Dogecoin Lumalapit sa Wall Street sa Pamamagitan ng Unang Meme Coin ETF

Ang unang exchange-traded fund (ETF) na nakabatay sa isang meme coin ay maaaring lumabas sa merkado ngayong linggo, matapos ang ilang ulit na pagkaantala at maraming espekulasyon.

Ang DOGE ETF — na pormal na tinatawag na Rex Shares-Osprey Dogecoin ETF (DOJE) — ay orihinal na nakatakdang ilunsad noong nakaraang linggo, kasabay ng ilang ETF na may temang pampulitika at crypto-related. Kabilang dito ang mga pondo na naka-link sa Bonk BONK$0.0₄2265, XRP, Bitcoin BTC$114,819.20 at maging isang Trump-themed na pondo. Ngunit hindi natuloy ang paglulunsad ng DOJE.

Ngayon, naniniwala ang mga Bloomberg ETF analyst na sina Eric Balchunas at James Seyffart na ang Miyerkules ang pinaka-malamang na petsa ng paglulunsad, bagaman nagbabala sila na walang kasiguraduhan.

“Mas malamang kaysa hindi,” sabi ni Seyffart. “Mukhang iyon ang base case.”

Bago ang pagpapakilala ng ETF, ang DOGE ay isa sa mga nangungunang performer sa nakaraang buwan, tumaas ng 15% kahit na may pagbaba ng 3.5% sa nakalipas na 24 oras.

Kung mailulunsad, ang DOJE ay magiging isang mahalagang yugto bilang kauna-unahang U.S. ETF na nakatuon sa isang meme coin — mga cryptocurrency na karaniwang walang utility o malinaw na layunin sa ekonomiya. Kabilang dito ang mga token tulad ng Dogecoin, Shiba Inu SHIB$0.0₄1301 at Bonk, na madalas sumisikat dahil sa internet culture, pag-eendorso ng mga celebrity, at spekulatibong trading.

Inilarawan ni Balchunas ang kahalagahan ng DOJE sa isang post sa X: “Kauna-unahang US ETF na naglalaman ng isang bagay na sadyang walang utility.”

Ang DOJE ay hindi isang spot ETF. Ibig sabihin, hindi nito direktang hahawakan ang DOGE. Sa halip, gagamit ang pondo ng isang subsidiary na nakabase sa Cayman Islands upang magkaroon ng exposure sa pamamagitan ng futures at iba pang derivatives. Ang pamamaraang ito ay umiiwas sa pangangailangang pisikal na hawakan ang coin habang nagbibigay pa rin ng paraan sa mga trader na tumaya sa performance nito sa loob ng isang tradisyonal na brokerage account.

Ang ETF ay inaprubahan mas maaga ngayong buwan sa ilalim ng Investment Company Act of 1940, na karaniwang ginagamit para sa mutual funds at diversified ETFs. Ito ay naiiba sa mga bitcoin ETF na inaprubahan sa ilalim ng Securities Act of 1933, isang balangkas na ginagamit para sa commodity-based at asset-backed na mga produkto. Sa madaling salita, ang DOJE ay mas kahalintulad ng isang mutual fund kaysa isang commodity trust.

Maaaring may paparating na mas direktang exposure. Ilang kumpanya na ang nagsumite ng aplikasyon upang maglunsad ng spot DOGE ETFs, na direktang hahawak ng meme coin sa halip na derivatives. Ang mga aplikasyon na ito ay kasalukuyang sinusuri pa ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), na mas naging komportable sa crypto ETFs mula nang aprubahan ang ilang bitcoin products noong unang bahagi ng 2024.

Ipinakita ng mas malawak na crypto market na maaaring manaig ang demand ng mga investor kaysa sa mga pangunahing batikos. Matagal nang pinagdududahan ang meme coins dahil sa kawalan ng tunay na halaga o gamit, ngunit hindi ito naging hadlang upang makaakit sila ng bilyon-bilyong speculative capital.

Sabi ni Seyffart, malamang na sundan ng ETF market ang parehong landas. “Magkakaroon ng maraming produkto na ganito, gusto mo man o kailangan mo, darating sila sa merkado,” aniya.

Dagdag pa niya na maraming umiiral na produktong pinansyal ang walang mas malalim na layunin kundi maging sasakyan para sa short-term bets. “Maraming produkto diyan na ginagamit lang bilang sugal o short-term trading,” aniya. “Kaya kung may audience para dito sa crypto world, hindi ako magugulat kung makahanap din ito ng audience sa ETF at TradFi world.”

Kung ang DOJE ETF ay magbubukas ng pinto para sa mas maraming meme coin funds — o magpapatunay lamang na posible ang konsepto — ay maaaring depende sa kung paano tutugon ang merkado ngayong linggo. Sa anumang kaso, ito ay nagpapahiwatig ng bagong yugto sa pagsasanib ng internet culture at tradisyonal na pananalapi.