May-akda: Summer Mersinger
Pagsasalin: Deep Tide TechFlow
Dapat aktibong yakapin ng mga tradisyonal na institusyong pinansyal ang kompetisyon, sa halip na pigilan ang mga umuusbong na negosyo sa pamamagitan ng mga regulasyong kontra-inobasyon, ayon kay Summer K. Mersinger, CEO ng Blockchain Association.
Ang malusog na kompetisyon ay nagtutulak ng inobasyon at nagdadala ng mas dekalidad na produkto para sa mga konsyumer, na siyang sentro ng pamumuno ng ekonomiya ng Estados Unidos. Gayunpaman, nakakalungkot na sa pagsasabatas ng bipartisan na GENIUS Act, tila nagdadalawang-isip ang maraming tradisyonal na institusyong pinansyal sa inobasyong hatid ng stablecoin sa pamilihang pinansyal.
Patuloy na nagrereklamo ang mga grupo ng lobby ng bangko at mga public affairs team sa Kongreso tungkol sa batas na ito, hinihimok ang mga mambabatas na muling talakayin at baguhin ang lehislasyon upang matiyak na hindi masyadong mabilis lalaki ang merkado ng stablecoin, sa layuning protektahan ang kita ng mga bangko at limitahan ang pagpipilian ng mga konsyumer.
Ang ganitong reaksyon ay labis at hindi kinakailangan. Ang tunay na dapat gawin ng mga tradisyonal na institusyong pinansyal ay yakapin ang kompetisyon at maglunsad ng mga inobatibong produkto at serbisyo na tunay na kailangan ng mga konsyumer, sa halip na pigilan ang mga umuusbong na negosyo sa pamamagitan ng mga regulasyong kontra-inobasyon.
Ang GENIUS Act ay maingat na dinisenyo sa pamamagitan ng komprehensibong bipartisan na kooperasyon, na layuning palakasin ang proteksyon ng mga konsyumer, tiyakin ang regulatory oversight, at panatilihin ang katatagan ng pananalapi. Ang mga pagsubok na bawiin ang mga probisyon nito ay higit na naglalayong protektahan ang matagal nang interes ng mga bangko, hindi ang interes ng mga pamilya. Ang ganitong kompetisyon ay tumutulong upang matiyak na nananatiling pinakamalakas at pinaka-inobatibo ang sistema ng bangko ng Estados Unidos sa buong mundo.
Binalaan ng mga kritiko na ang pagpapahintulot sa stablecoin na magbigay ng mga gantimpala ay maaaring magdulot ng malakihang pag-alis ng deposito mula sa mga community bank, at binanggit pa ang numerong umaabot sa 6.6 trilyong dolyar. Gayunpaman, ipinapakita ng karagdagang pagsusuri na walang basehan ang ganitong pag-aalala.
Sa isang ulat ng Charles River Associates na inilabas noong Hulyo 2025, ipinapakita na walang estadistikal na makabuluhang ugnayan sa pagitan ng paggamit ng stablecoin at pagkawala ng deposito sa mga community bank. Sa katunayan, ang karamihan ng reserba ng stablecoin ay nananatili pa rin sa tradisyonal na sistema ng pananalapi—naka-deposito sa mga commercial bank account o ini-invest sa short-term Treasury bonds—na patuloy na sumusuporta sa mas malawak na likwididad at kredito ng ekonomiya ng Estados Unidos. Ang mga nakakatakot na pagtatantya ay nakabatay sa hindi makatotohanang palagay na bawat dolyar ng stablecoin na inilalabas ay permanenteng lalabas sa sistema ng bangko.
Hindi kinukuha ng stablecoin ang mga mapagkukunan mula sa mga pautang. Sa katunayan, ayon sa isang ulat ng Treasury, ang paglago nito ay maaaring magdagdag ng daloy ng pera sa Estados Unidos sa paglipas ng panahon. Nangangahulugan ito na maaaring makinabang ang mga Amerikano sa modernisado at programmable na digital dollar nang hindi nalalagay sa panganib ang kakayahang makakuha ng kredito sa kanilang komunidad.
May ilan ding nananawagan na tanggalin ang Seksyon 16(d) ng GENIUS Act, na nagpapahintulot sa mga subsidiary ng state-chartered institution na magsagawa ng negosyo ng stablecoin sa iba’t ibang estado nang hindi na kailangan ng karagdagang lisensya. Kung aalisin ang mahalagang bahaging ito, magreresulta ito sa isang pira-piraso at hindi epektibong regulatory system na pipigil sa interstate na aktibidad ng negosyo.
Ang inobasyon ay palaging naging lifeline ng kapitalismo sa Amerika—ito ang pagkakaiba ng dynamic na market economy at ng stagnant na protektadong ekonomiya. Hindi dapat subukan ng mga bangko na alisin ang mga bagong kalahok sa merkado, kundi dapat nilang tiyakin na ang kasalukuyan at hinaharap na mga kliyente ay may access sa mga makabagong produkto at serbisyo, kabilang ang mas makatarungang interest rate sa mga deposit account.
Kahit na ang target na interest rate ng Federal Reserve ay higit sa 4% sa kasalukuyan, ang average na yield ng checking account ay 0.07% lamang, at 0.39% para sa savings account. Ang agwat na ito ay hindi sumasalamin sa proteksyon ng mga konsyumer, kundi sa halaga na kinukuha ng mga bangko. Sa kabilang banda, pinapayagan ng mga stablecoin reward program ang mga platform na direktang makipagkompetensya para sa mga kliyente, kaya napipilitan ang mga tradisyonal na institusyon na magbigay ng mas magandang halaga.
Kapag may kompetisyon, ang mga konsyumer ang tunay na panalo.
Itinatakda ng GENIUS Act ang Estados Unidos bilang lider sa global digital finance, habang pinapanatili ang pinakamataas na antas ng proteksyon para sa mga konsyumer. Nalutas na ng Kongreso ang mga isyung ito sa pamamagitan ng masusing bipartisan na deliberasyon. Inaatasan ng batas na ang mga reserba ay one-to-one na naka-deposito sa cash o Treasury bonds, may mahigpit na lisensya at oversight, at nagbibigay ng transparency na higit pa sa tradisyonal na deposito. Ang muling pagtalakay sa mga isyung ito ngayon ay sisira sa consensus at maglalagay sa panganib sa pamumuno ng Estados Unidos sa digital finance.
Ang stablecoin ay hindi isang butas sa batas, kundi isang inobasyon na nagbibigay ng benepisyo ng kompetisyon sa mga konsyumer habang pinoprotektahan ang katatagan ng sistema ng bangko. Dapat makita ng mga gumagawa ng polisiya ang likod ng ganitong pananakot at panindigan ang balanse at bipartisan na balangkas na itinakda ng Kongreso.
Ang inobasyon at kompetisyon ang bumuo sa pamumuno ng Estados Unidos sa pananalapi. Panahon na upang muling gumana ito—huwag hayaang pigilan ng mga vested interest ang pag-unlad nito. Karapat-dapat ang mga Amerikanong konsyumer sa mas maraming pagpipilian.
