Ang pagbaba ng rate ng Federal Reserve ay nagpasiklab ng bull market ng mga institusyon: BTC tumataas nang husto, ETH muling tinataya, kaya bang sumunod ng SOL?

Ang pangunahing puwersa ng kasalukuyang cycle ng merkado ay nagmumula sa mga institusyon.

Ang apat na pangunahing cryptocurrencies—BTC, ETH, SOL, at BNB—ay nagtakda ng mga bagong all-time high, ngunit tanging BTC at BNB lamang ang nagpatuloy na tumaas ng higit sa 40% matapos lampasan ang kanilang mga dating pinakamataas na presyo. Ang SOL ay nakamit ang breakout sa simula ng taon dahil sa Trump token event, habang ang ETH ay muling na-reassess sa mid-year dahil sa DAT buying pressure, ngunit pareho pa ring hindi nakapagtala ng panibagong all-time high.

Kagabi, nagbaba ng interest rate ang Federal Reserve. Gaano pa kaya katagal tatagal ang institusyonal na pinangungunang merkado na ito?

I. Institusyonal na lohika sa pag-aallocate sa tatlong pangunahing cryptocurrencies

Ang posisyon ng crypto assets ay direktang nagtatakda ng kanilang pangmatagalang halaga; ang iba't ibang posisyon ay may kaakibat na iba't ibang institusyonal na lohika sa pag-aallocate.

Bitcoin: Katangian ng digital gold laban sa inflation

Ang posisyon bilang “digital gold,” ay mahigpit na nakatali sa fiat inflation cycle. Batay sa datos, ang paglago ng market cap nito ay kasabay ng Global M2, at may negatibong correlation sa US Dollar Index. Ang pangunahing halaga nito ay “anti-inflation + store of value,” kaya ito ang pangunahing target ng institusyonal na alokasyon.

Ethereum: Institutional narrative dividend ng world computer

Ang posisyon bilang “world computer,” kahit na ang narrative ng Foundation na “Layer2 scaling” ay hindi kinilala ng capital market, dahil sa 10 taon ng zero downtime na stable system, nakuha nito ang momentum ng institutional narratives gaya ng US dollar stablecoins, RWA, at tokenization ng US stocks, at nakaiwas sa epekto ng pagbagsak ng Web3 narrative. Kasama ang mahalagang tulak ng DAT, nakamit nito ang market cap revaluation. Ang Ethereum, dahil sa katatagan at seguridad nito, ay magiging settlement network para sa mga institutional-grade na aplikasyon.

Solana: Bentahe ng aktibidad ng internet capital markets

Ang posisyon bilang “internet capital markets” (ICM), ay tumutukoy sa on-chain asset issuance, trading, at settlement system. Matapos ang FTX collapse, nagawa nitong “muling mabuhay mula sa pagkamatay.” Mula simula ng taon, hawak nito ang 46% ng on-chain trading volume, at ang daily active users ay laging higit sa 3 milyon, kaya ito ang pinaka-aktibong blockchain network sa kasalukuyan. Ang Solana, dahil sa mahusay nitong performance at mataas na liquidity, ay magsisilbing pangunahing platform para sa native crypto on-chain trading ecosystem.

Magkakaiba ang posisyon ng tatlong ito, kaya iba rin ang institusyonal na lohika sa pag-aallocate. Una, nauunawaan ng tradisyonal na institusyonal na pananalapi ang halaga ng Bitcoin, pagkatapos ay isasaalang-alang ang pag-develop ng institutional business batay sa Ethereum, at sa huli ay maaaring kilalanin ang halaga ng on-chain trading. Ito ay isang tipikal na landas: pagdududa, pag-unawa, at pagiging bahagi.

II. May gradient na pagkakaiba sa institusyonal holdings ng tatlong pangunahing cryptocurrencies

Ang institusyonal holdings data ng BTC, ETH, at SOL ay nagpapakita ng malinaw na gradient na pagkakaiba, na sumasalamin sa antas at bilis ng pagkilala ng mga institusyon sa tatlong proyektong ito.

Table: IOBC Capital

Mula sa paghahambing: Ang institusyonal holdings ng BTC at ETH ay higit sa 18% ng circulating supply; ang SOL ay kasalukuyang nasa 9.5% lamang, kaya maaaring may puwang pa para madagdagan.

III. SOL DAT: Bagong galaw ng crypto concept stocks

Sa nakalipas na mahigit isang buwan, 18 SOL DAT companies ang sunod-sunod na lumitaw, na direktang nagtulak sa SOL na tumaas ng higit sa 50% mula sa low noong Agosto.

Mga kilalang SOL DAT companies:

Table: IOBC Capital

Sa mga kasalukuyang SOL DAT companies, ang Forward Industries na pinamumunuan ni Multicoin Capital founder Kyle Samani ay maaaring maging lider ng SOL DAT.

Hindi tulad ng BTC DAT na simpleng nag-iipon ng tokens, maraming SOL DAT companies ang bumubuo ng sarili nilang Solana Validator, kaya hindi lang ito “NAV game.” Hindi na lang sila naghihintay ng appreciation ng tokens, kundi kumikita rin ng tuloy-tuloy na cash flow sa pamamagitan ng Validator business. Ang estratehiyang ito ay parang “token hoarding + mining,” na may layuning kumita sa kasalukuyan at sa hinaharap.

IV. Crypto concept stocks: Pagsasalamin ng kapital market bets

Ang crypto concept stocks ay bagong tulay sa pagitan ng tradisyonal na kapital at crypto market. Ang antas ng pagkilala ng tradisyonal na financial market sa iba't ibang crypto businesses ay makikita rin sa performance ng crypto concept stocks.

Table: IOBC Capital

Sa pagsusuri ng mga crypto concept stocks na may malalaking pagtaas sa cycle na ito, makikita ang dalawang karaniwang katangian:

1. Kailangan ng malaking taya para makamit ang revaluation. May 189 listed companies na may BTC holdings, ngunit 30 lamang ang may BTC holdings na katumbas ng 70% ng kanilang market cap, at 12 lamang ang may higit sa 10,000 BTC—ang 12 na ito ay may napakalaking pagtaas. Ang ETH DAT listed companies ay nagpapakita rin ng parehong pattern. Ang DAT strategy na “pa-sample sample lang” ay nagdudulot lamang ng panandaliang volatility sa stock price, ngunit hindi kayang magdulot ng tunay na pagtaas ng market cap at liquidity.

2. Ang business synergy ay nagpapalaki ng commercial value. Ang pag-convert ng single-point business sa multi-dimensional industry chain layout ay nagpapalaki ng commercial value. Halimbawa, ang Robinhood, sa pamamagitan ng pag-layout sa crypto trading, real-world asset trading (RRE), at paglahok sa USDG stablecoin, ay bumuo ng closed business loop para sa capital flow, kaya't sunod-sunod ang all-time high ng stock price. Sa kabilang banda, kahit na malaki rin ang crypto business layout ng Trump Media (may BTC holdings, nag-apply ng ETH ETF, nag-issue ng Trump, Melania, WLFI at iba pang tokens), dahil kulang sa synergy ang mga negosyo, naging malamig ang market response sa kanilang stocks at tokens.

Konklusyon

Ang project philosophy ng Bitcoin, Ethereum, at Solana ay tumutugma sa tatlong instinct ng tao sa pagharap sa hinaharap—survival, order, at liquidity.