Isinulat ni: Dong Jing, Wall Street Insights
Ang regulasyon ng digital asset sa Estados Unidos ay muling nakaranas ng mahalagang sandali, dahil malaki ang pinasimple ng SEC ang proseso ng pag-apruba ng digital currency ETF, na magpapadali sa landas para sa mga spot crypto ETF tulad ng Solana at XRP.
Noong Setyembre 17, lokal na oras, inaprubahan ng SEC sa pamamagitan ng botohan ang mga panukala sa pagbabago ng regulasyon ng tatlong pangunahing pambansang stock exchange, na nagbukas ng daan para sa ganap na pagbubukas ng merkado ng digital asset ETF. Ang desisyong ito ay nagmamarka ng malaking pagbabago sa polisiya ng regulasyon ng digital asset sa Estados Unidos, at magpapadali sa landas para sa iba't ibang spot crypto ETF mula Solana hanggang Dogecoin.
Ang bagong regulasyon ay nagtatatag ng pangkalahatang pamantayan sa pag-lista, na malaki ang nagpapasimple sa proseso ng pag-apruba ng digital currency ETF. Ang mga asset management company at exchange ay maaari na ngayong mag-aplay para sa mga bagong spot crypto ETF batay sa iisang pamantayan, nang hindi kinakailangang dumaan sa mahaba at detalyadong pagsusuri ng regulasyon. Ang oras ng pag-apruba ay mula sa dating 240 araw o higit pa ay pinaikli na sa pinakamatagal na 75 araw.
Inaasahan ng merkado na ang mga unang makikinabang na produkto ay ang mga ETF na sumusubaybay sa Solana at XRP. Mahigit isang taon nang nagsumite ng aplikasyon ang mga asset management company sa SEC para sa mga produktong ito, ngunit dati ay tanging Bitcoin at Ethereum spot ETF lamang ang inaprubahan ng regulatory agency.
Ito ang pinakabagong hakbang ng administrasyon ni Trump upang isulong ang mainstream adoption ng digital asset, na malinaw na naiiba sa maingat na pananaw ng dating administrasyon ni Biden. Ayon sa mga eksperto sa industriya, bagaman nabuksan na ang pinto ng regulasyon, kailangan pa ring tapusin ang mga plano sa marketing, legal na dokumento, at iba pang mga follow-up na gawain bago tuluyang mailista ang mga produkto.
Pormal nang ipinatupad ang pangkalahatang pamantayan sa pag-lista
Ang mga panukalang pagbabago sa regulasyon na inaprubahan ng SEC sa botohan ay sumasaklaw sa New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq, at Cboe Global Markets.
Ang bagong regulasyon ay nagtatatag ng pangkalahatang pamantayan sa pag-lista para sa digital asset at iba pang spot commodity ETF. Kailangang matugunan ng mga asset management company at exchange ang mga pamantayang ito upang makakuha ng pag-apruba para sa mga bagong spot crypto ETF.
Ang kautusan ng SEC na inilabas noong Hulyo ngayong taon ay nagdetalye ng mga partikular na nilalaman ng mga pamantayan sa pag-lista. Bago ito, ang SEC ay gumagamit ng case-by-case na pagsusuri para sa bawat aplikasyon ng spot crypto ETF, na nangangailangan sa exchange at asset management company na magsumite ng dalawang magkahiwalay na aplikasyon sa iba't ibang departamento.
Ayon kay Teddy Fusaro, presidente ng Bitwise Asset Management:
“Ito ay isang watershed moment para sa regulasyon ng digital asset sa Estados Unidos, na sumisira sa higit sampung taon ng precedent mula pa noong unang aplikasyon ng Bitcoin ETF noong 2013.”
Malaking pagtaas sa kahusayan ng pag-apruba
Ang bagong proseso ay magpapabilis nang malaki sa bilis ng pag-lista ng digital currency ETF. Ayon sa mga ulat, ang pinakamahabang panahon mula aplikasyon hanggang pag-lista ay mula 240 araw o higit pa ay pinaikli na sa 75 araw, na magbibigay ng mas mataas na katiyakan sa mga asset management company na sabik pumasok sa digital asset market.
Inilarawan ni SEC Chairman Paul Atkins sa press release ang pag-apruba ng mga miyembro ng komite bilang hakbang upang itaguyod ang inobasyon at bawasan ang mga hadlang sa mga produkto ng digital asset. Ang pahayag na ito ay nagpapakita ng mas palakaibigang regulasyon ng administrasyon ni Trump sa digital asset.
Inaasahan ni Steve Feinour, partner ng law firm na Stradley Ronon, na karamihan sa mga aplikante ay pipili ng isang probisyon na nagpapahintulot sa mabilis na pag-apruba ng mga crypto ETF na may umiiral na futures contract na nasa ilalim ng regulasyon ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC) nang hindi bababa sa anim na buwan.
Inaasahan niyang ang mga unang produkto ay maaaring mailista sa Oktubre.
Malapit nang mailista ang mga unang produkto
Karaniwang inaasahan ng merkado na ang mga ETF na sumusubaybay sa Solana at XRP ang magiging unang produkto na maaaprubahan sa ilalim ng bagong regulasyon. Mahigit isang taon nang nagsumite ng aplikasyon ang mga asset management company sa SEC para sa mga ito, ngunit hanggang ngayon, tanging Bitcoin at Ethereum spot ETF lamang ang inaprubahan ng regulatory agency.
Kahit ang Bitcoin ETF, na unang inilunsad noong Enero 2024, ay dumaan muna sa maraming taon ng laban at legal na sigalot bago ito naisakatuparan. Sa kabaligtaran, mabagal ang naging aksyon ng SEC sa panahon ng administrasyon ni Biden pagdating sa spot crypto ETF, samantalang malinaw na nakikiisa ang administrasyon ni Trump sa crypto community at nangakong magpatupad ng mas paborableng polisiya para sa digital asset.
Ayon kay Steve McClurg, CEO ng Canary Capital na may ilang produkto na naghihintay ng pag-apruba: “Bukas na ang pinto, ngunit marami pa ring kailangang gawin.”
Bago ang desisyon ng SEC, sinabi niya na kahit pagkatapos ng botohan ng komite, “ang mga plano sa marketing, legal na aplikasyon, at pakikipagtulungan sa mga service provider ay kailangang ayusin ayon sa bagong roadmap.”
Ipinunto ni Feinour: “Hindi lahat ng token ay kwalipikado sa ngayon, ngunit ang pag-apruba ng SEC ay magbubukas ng pinto.” Ipinapakita nito na bagaman bumaba na ang regulasyon threshold, kailangan pa ring matugunan ng digital asset ang mga partikular na pamantayan upang makakuha ng pag-apruba bilang ETF na produkto.
