Isinulat ni: 0xResearcher
Kung ang market trend ay ang thermometer ng emosyon, ang “treasury allocation” naman ang voting machine ng mga kumpanya. Ang mga kumpanyang nagsusulat ng aktwal na pondo sa kanilang balance sheet at tumataya sa mga altcoin ay kadalasang mas mapagkakatiwalaan kaysa sa ingay sa social media. Sa 2025, mas marami tayong nakikitang mga listed companies na isinasama ang mga token na hindi BTC o ETH sa kanilang treasury, tulad ng FET at TAO mula sa AI sector, HYPE at ENA mula sa bagong DeFi infrastructure, pati na rin ang mga matagal nang ginagamit sa payments tulad ng LTC at TRX, at maging ang mas community-driven na DOGE. Sa likod ng mga hawak na ito, may mga dahilan ng business synergy, diversification ng asset, at nagbibigay din ito ng “window” para sa mga ordinaryong investor upang makita ang trend: sino ang bumibili, bakit sila bumibili, at paano nila ginagamit ang mga ito pagkatapos bilhin. Mula sa mga tanong na ito, mas madali mong matutukoy ang malakas at mahina na narrative, at maintindihan kung aling mga altcoin ang seryosong tinatrato ng “institutional funds.”
Bakit mahalagang tingnan ang treasury allocation?
Gamitin ang “aktwal na pondo ng kumpanya” upang matukoy ang malakas na narrative. Una, dahil mas mahirap itong pekein. Kapag isinama ng kumpanya ang token sa kanilang financial report o regulatory filing, nangangahulugan ito na kailangang ipaliwanag ng management ang laki ng hawak, accounting policy, custody, at risk—mas mahigpit ito kaysa sa simpleng “pagpapahayag.” Pangalawa, dahil mas malapit ito sa “hold for use.” Sa kasalukuyang treasury wave, maraming kumpanya ang hindi lang bumibili ng token, kundi kasabay ding pumipirma ng technology partnership, nag-iintegrate ng token bilang bahagi ng produkto, o ginagamit ito sa on-chain staking para sa kita. Halimbawa, ang Interactive Strength ay nagplano ng pagbili ng humigit-kumulang 55 milyong USD na FET at pumirma ng partnership sa fetch.ai; ang Freight Technologies ay nag-bind ng FET sa logistics optimization; ang Hyperion DeFi ay ginagamit ang HYPE para sa staking at pinagsasama ang kita at collateral path sa Kinetiq; ang TLGY (na balak mag-merge sa StablecoinX) ay nagplano ng ENA treasury para tumaya sa synthetic stability at yield structure ng Ethena. Ang mga pagkilos na ito ay may iisang punto: ang token ay hindi lang presyo, kundi “certificate” at “fuel.” Pangatlo, nagbibigay ito ng alternatibong landas para sa ordinaryong investor. Maaari kang direktang mag-aral ng token, o pag-aralan ang mga listed companies na may hawak ng mga token na ito para magkaroon ng “indirect exposure.” Siyempre, ito ay double-edged sword: ang small-cap companies na may volatile tokens ay kadalasang nagiging “token proxy,” kaya mas malaki ang galaw ng presyo. Kung pipiliin mo ang “stock indirect exposure,” mahalaga ang position control at timing.
Mula sa market background ng 2025, ang trend na ito ay bumibilis. Sa macro level, ang paglabas ng US spot crypto ETF ay nagtaas ng risk appetite, at ang lakas ng BTC at ETH ay nagbigay ng “spillover window” para sa altcoins, kaya mas maraming atensyon ang napupunta sa quality sectors. Nagbabago rin ang attitude ng mga kumpanya: mula sa “exploratory holding” ilang taon na ang nakalipas, naging “strategic allocation” na ito, at may mga bagong kumpanya na ginagawang pangunahing negosyo ang pagbuo at pagpapatakbo ng crypto treasury. Sa disclosure level, hindi na nasisiyahan ang mga kumpanya sa press release, kundi mas madalas na naglalabas ng regulatory filings, quarterly reports, at investor presentations upang ipakita ang laki ng hawak, fair value, custody details, at risk control arrangements—mas tumataas ang verifiability ng impormasyon. Sa madaling salita, bumalik na ang hype, mas malinaw na ang landas, at mas “seryoso” na ang pondo. Ibig sabihin, ang pag-obserba sa treasury dynamics ay nagiging maaasahang window para maintindihan ang direksyon ng industriya.
Pinakabagong statistics ng altcoin holdings ng listed companies
Tatlong pangunahing altcoin themes: AI, bagong DeFi, at matagal nang payment coins
AI sector (FET, TAO): Ang pangunahing signal ng theme na ito ay “hold for use.” Ang mga token ng native AI networks ay kadalasang hindi lang speculative assets, kundi “ticket at fuel” para sa access at settlement: ang paggamit ng intelligent agents, access sa compute at model markets, at network incentive mechanisms ay nangangailangan ng native token. Ang pagpasok ng corporate treasury ay kadalasang kasabay ng technology partnership at business integration, tulad ng sa logistics optimization, compute access, o deployment ng intelligent agents, kaya mas mababa ang speculative weight at mas strategic ang allocation. Gayunpaman, may uncertainty pa rin sa sector na ito: ang pagsasanib ng AI at blockchain ay nasa validation stage pa, maaaring nauna nang na-reflect sa valuation ang future expectations, at ang long-term sustainability ng tokenomics (inflation/deflation mechanism, incentive model, fee recapture) ay dapat pang obserbahan.
Bagong DeFi infrastructure (HYPE, ENA): Ang sector na ito ay gumagamit ng kombinasyon ng “efficiency + yield.” Ang HYPE ay kumakatawan sa performance-oriented DeFi infrastructure: sa pamamagitan ng high-performance chains para sa derivatives trading at staking derivatives, bumubuo ito ng “earn yield + liquid staking re-collateralization” na capital cycle, na nagbibigay ng efficient utilization path para sa institutions at liquidity pools. Ang interes ng corporate treasury ay hindi lang sa on-chain governance at yield, kundi pati na rin sa liquidity at market stickiness na dulot ng capital cycle.
Ang ENA naman ay mas nakatuon sa synthetic stability at yield hedging design. Ang Ethena ay nagtatangkang lumikha ng “USD-like” stable asset na hindi umaasa sa tradisyunal na banking system, sa pamamagitan ng kombinasyon ng staking derivatives at hedging strategies, at nagge-generate ng endogenous yield. Kung magtatagumpay itong i-integrate sa exchanges, custodians, at payment endpoints, maaaring mabuo ang isang tunay na closed-loop na “crypto dollar + yield” system. Para sa corporate treasury, nangangahulugan ito ng pagkakaroon ng stable accounting unit at yield at hedging tools. Ngunit mas kumplikado rin ang risk: liquidation safety, robustness ng smart contracts, at stability sa extreme market conditions ay nangangailangan ng high-intensity audit at risk control.
Source: X
Payments at established large-caps (LTC, TRX, DOGE): Kumpara dito, ang group ng assets na ito ay mas nakatuon sa “stable base holdings at payment channels.” Mas mahaba ang kanilang kasaysayan, mas malakas ang liquidity, at mas mature ang infrastructure, kaya mas madali silang gawing “cash-like” allocation ng corporate treasury—pwedeng gamitin para sa long-term value storage at payment scenarios. Ang efficiency advantage ng LTC at TRX sa payment at settlement layer ay ginagawa silang direktang payment exposure ng treasury; ang DOGE naman, dahil sa community at brand spillover effect, ay may unique value sa lightweight payments at topic propagation. Sa pangkalahatan, ang role ng assets na ito ay mas stable at foundational, ngunit limitado ang bagong growth stories, at maaaring mas maapektuhan ng competition mula sa stablecoins at L2 payment networks sa hinaharap.
Alamin kung ano ang bibilhin, pero mas mahalagang malaman kung paano tingnan
Alamin ang trend, ngunit huwag basta magkumpara. Ang pagsulat ng kumpanya ng token sa financial report ay parang pagboto gamit ang aktwal na pondo—nakakatulong itong i-filter ang ingay, ngunit hindi ito magic indicator. Ang mas kumpletong observation framework ay sabay na tinitingnan ang tatlong aspeto: may business synergy ba (ginagamit ba talaga ng kumpanya ang token na ito), may formal disclosure ba (isinulat ba sa regulatory filing kung magkano ang binili, paano iniingatan, at anong risks), at sumusunod ba ang on-chain data (activity, trading depth, stable ba ang liquidation). Ang tunay na halaga ng corporate treasury allocation ay hindi sa pagbibigay ng investment advice, kundi sa paglalantad ng underlying logic ng industry evolution—kapag nagsimulang mag-scale up ng allocation sa specific tokens ang tradisyunal na listed companies, ipinapakita nito ang structural shift ng crypto ecosystem mula “pure speculation” tungo sa “value anchoring.”
Mula sa macro perspective, ang alon ng treasury allocation na ito ay nagmamarka ng pagsasanib ng tatlong mahahalagang trend: maturity ng regulatory environment—ang tapang ng mga kumpanya na mag-disclose ng crypto asset holdings sa public filings ay nagpapakita na nabubuo na ang compliance framework; concretization ng application scenarios—hindi na abstract na “blockchain revolution,” kundi AI training, DeFi yield, cross-border payments, at iba pang quantifiable business needs; institutionalization ng capital structure—mula retail-driven patungo sa corporate participation, na nangangahulugan ng mas mahabang holding period at mas rational na pricing mechanism. Ang mas malalim na kahulugan nito ay ang treasury allocation ay muling binibigyang-kahulugan ang “digital asset.” Dati, sanay tayong ituring ang crypto bilang high-risk speculative tool, ngunit habang mas maraming kumpanya ang tumuturing dito bilang operating asset o strategic reserve, nagkakaroon ito ng katangian na parang foreign exchange reserve, commodity inventory, o technology license. Ang pagbabago ng pananaw na ito ay maaaring mas disruptive pa kaysa sa anumang technological breakthrough.
