Wala na ang Pagbagsak ng Bitcoin Dahil Patay na ang Four-Year Cycle: Arthur Hayes

Malabong pumasok ang Bitcoin sa bear market sa mga susunod na buwan dahil inaasahang mananatili ang mga suportadong kondisyon sa pananalapi, na epektibong ginagawang lipas na ang tradisyonal na apat-na-taong halving cycle, ayon kay Arthur Hayes, chief investment officer at co-founder ng Maelstrom.

Sa isang sanaysay na pinamagatang "Long Live the King!" na inilathala nitong Huwebes, iginiit ni Arthur Hayes na ang pangunahing dahilan ng mga nakaraang bitcoin bear market noong 2014, 2018, at 2022 ay ang paghihigpit sa pananalapi sa mga pangunahing ekonomiya, hindi ang apat-na-taong halving cycle. Sa bawat pagkakataon, bumagsak ang presyo ng bitcoin ng 70% hanggang 80% mula sa rurok ng bull market nito.

Nagbigay din ng katulad na punto ang CoinDesk noong 2023, na nagpapaliwanag na ang apat-na-taong bull-bear cycle ng BTC na nakasentro sa mining reward halvings ay aktwal na konektado sa pagbabago-bago ng supply ng fiat money at liquidity, at hindi lamang sa mga halving event.

"Habang nalalapit ang ika-apat na anibersaryo ng cycle na ito, nais ng mga trader na gamitin ang kasaysayang pattern at iprogno ang pagtatapos ng bull run na ito," isinulat ni Hayes, na nagpapaliwanag na patay na ang apat-na-taong cycle at ang nalalapit na pagdagsa ng fiat liquidity ay magpapatuloy sa bull market.

Ang halving cycle

Ang halving ay tumutukoy sa nakaprogramang pagbabawas ng per-block BTC emission tuwing apat na taon.

Mula nang ito ay inilunsad noong 2009, karaniwang sinusundan ng BTC ang halos apat-na-taong cycle, na kinikilala ng isang bull run bago at pagkatapos ng quadrennial reward halving, na sinusundan ng matinding bear market na karaniwang nagsisimula 16 hanggang 18 buwan matapos ang halving event.

Ang pinakahuling, ika-apat na Bitcoin halving ay naganap noong Abril 2024. Kaya naman, maaaring may ilang kalahok sa merkado na nababahala na ang pag-akyat ng BTC ay malapit nang maabot ang tuktok, na posibleng magbukas ng daan para sa isang taon na bear market.

Iba na ngayon

Malamang na magpatuloy ang kasalukuyang bull market, na pinawawalang-bisa ang apat-na-taong cycle dahil inaasahang mananatiling maluwag ang mga kondisyon sa pananalapi, na may posibilidad na bumilis pa ang paglago ng money supply imbes na lumiit.

Ang gobyerno ng U.S. at ang sentral na bangko nito ay nasa easing mode na, at maaaring sumali na rin ang Japan dahil ang bagong PM ay malaki ang tiwala sa ultra-stimulatory na Abenomics strategy.

"Sa U.S., nais ng bagong halal na Pangulong Trump na patakbuhin ang ekonomiya nang mainit. Madalas niyang banggitin ang paglago ng Amerika upang mabawasan ang utang nito," ayon kay Hayes. "Binabanggit din ni Trump ang pagpapababa ng halaga ng pabahay upang mapalaya ang trilyong dolyar na naipit na home equity dahil sa mabilis na pagtaas ng presyo ng pabahay matapos ang 2008."

Bumaba ang interest rates ng Federal Reserve ng 25 basis points sa humigit-kumulang 4% noong Setyembre 2025 at inaasahang magpapatupad pa ng karagdagang pagbaba ng hanggang 100 basis points sa susunod na 12 buwan, na nagpapahiwatig ng mas maluwag na paninindigan sa pananalapi.

Sa huli, binanggit ni Hayes na bagama't maaaring hindi kasing-lakas ng dati ang stimulus ng China kumpara sa mga nakaraang Bitcoin bull run, ang pokus ng Beijing sa pagtatapos ng deflation ay nagpapahiwatig na malabong bawasan nito ang fiat liquidity, na sumusuporta sa patuloy na pagtaas ng presyo ng BTC.

Binuod ni Hayes ang pananaw na ito sa pagsasabing: "Makinig tayo sa ating mga monetary masters sa Washington at Beijing. Malinaw nilang sinasabi na ang pera ay magiging mas mura at mas sagana. Samakatuwid, patuloy na tataas ang Bitcoin bilang paghahanda sa napakataas na posibilidad ng ganitong hinaharap."