Ano ang magiging pinakamataas na presyo ng Ethereum?

Ipinahayag ni Tom Lee kamakailan sa Korea Blockchain Week na ang mid-term target price ng Ethereum ay $60,000, at sinabi niyang ang Ethereum ay kasalukuyang nasa isang supercycle na tatagal ng 10-15 taon.

Kung tama ang kanyang pagsusuri, ang supercycle na ito ay uusad nang paalon-alon, tatawid sa maraming cycle, at sasamahan ng salit-salit na bull at bear market.

Sa kasalukuyan, tayo ay nasa isang bull market, ngunit hindi ito magtatagal magpakailanman.

Balikan natin ang kasaysayan, ang Ethereum ay bumagsak ng 94% noong 2018, at 80% noong 2022, kaya may dahilan tayong asahan na magkakaroon pa rin ng isang malaking pullback sa hinaharap.

Sa ngayon, hindi natin matiyak kung kailan mangyayari ang pullback, ngunit sa pamamagitan ng pagsubaybay sa ilang mahahalagang indicator, maaari nating gamitin ang mga antas na naabot ng Ethereum sa mga nakaraang cycle bilang sanggunian para sa hinaharap na galaw ng presyo.

Pagsusuri ng Mga Key Indicator at Target na Presyo

200-Week Moving Average

Pinagmulan ng datos: The DeFi Report

Sa kasalukuyan, ang trading price ng Ethereum ay 92% na mas mataas kaysa sa 200-week moving average nito ($2,400).

Noong 2021 cycle, nang maabot ng market ang peak, ang presyo ng Ethereum ay 492% na mas mataas kaysa sa 200-week moving average.

Pagsusuri ng scenario:

• 200% na mas mataas kaysa sa 200-week moving average: presyo ng Ethereum ay $7,300
• 250% na mas mataas: presyo ng Ethereum ay $8,500
• 300% na mas mataas: presyo ng Ethereum ay $9,800
• 350% na mas mataas: presyo ng Ethereum ay $11,000
• 400% na mas mataas: presyo ng Ethereum ay $12,200

Tandaan: Ang 200-week moving average ay isang dynamic na indicator, ngunit habang lumilipas ang panahon, unti-unti nating pinapalitan ang price data ng Ethereum mula sa $3,000-$4,000 range apat na taon na ang nakalipas. Kaya, inaasahan na sa pagtatapos ng taon, ang volatility ng 200-week moving average ay magiging napakaliit.

Ratio ng Presyo ng Ethereum sa Realized Price

Pinagmulan ng datos: The DeFi Report, Glassnode

Ang realized price ay maaaring magsilbing alternatibong indicator ng cost basis. Mula Enero 1, 2017, ang average ratio ng presyo ng Ethereum sa realized price ay 1.6. Sa kasalukuyan, ang ratio na ito ay 1.9.

Noong 2017 cycle, ang peak ratio ay 5; noong 2021 cycle, ang peak ratio noong Abril ay 3.5, at noong Nobyembre ay 2.9.

Pagsusuri ng scenario (ipagpalagay na ang ratio ay umabot sa 2.9):

• Kung ang realized price ay $3,000: presyo ng Ethereum ay $8,700
• Kung ang realized price ay $3,500: presyo ng Ethereum ay $10,200
• Kung ang realized price ay $4,000: presyo ng Ethereum ay $11,600

MVRV Z Score

Pinagmulan ng datos: The DeFi Report, Glassnode

Ang Z score ay ginagamit upang masukat kung gaano kataas o kababa ang market cap kumpara sa on-chain cost basis sa bilang ng "volatility units". Kapag mas mataas ang Z score, mas mainit ang market; kapag negatibo, undervalued ang market.

Mula Enero 1, 2017, ang average Z score ng Ethereum ay 0.99, na nagpapakita ng pangkalahatang optimismo sa market.

Sa kasalukuyan, ang Z score ay 1.66, mas mataas kaysa sa historical average ngunit hindi pa overheat.

Noong 2021 cycle, ang peak Z score noong Abril ay 6.5, at noong Nobyembre ay 3.48.

Pagsusuri ng scenario:

• Kung ang Z score ay 2.21: presyo ng Ethereum ay $7,000
• Kung ang Z score ay 2.77: presyo ng Ethereum ay $8,000
• Kung ang Z score ay 3.33: presyo ng Ethereum ay $9,000
• Kung ang Z score ay 3.9: presyo ng Ethereum ay $10,000

Tandaan: Ipagpalagay na sa pagtatapos ng taon, tataas ng 22% ang realized price (hanggang $3,000). Bilang sanggunian, mula Abril ngayong taon hanggang ngayon, tumaas na ng 24% ang realized price.

Ratio ng Market Cap ng Ethereum sa Bitcoin

Pinagmulan ng datos: The DeFi Report

Sa kasalukuyan, ang market cap ng Ethereum ay humigit-kumulang 23.4% ng market cap ng Bitcoin.

Noong Nobyembre 2021, umabot ang market cap ng Ethereum sa 55.5% ng market cap ng Bitcoin.

Kung ang presyo ng Bitcoin ay umabot sa $150,000 (23% na pagtaas mula ngayon), ang market cap nito ay aabot sa $3 trillions.

Pagsusuri ng scenario:

• Kung ang market cap ng Ethereum ay 35% ng Bitcoin: kabuuang market cap ng Ethereum ay $1.05 trillions, katumbas ng presyo na $8,658
• Kung 45%: kabuuang market cap ng Ethereum ay $1.35 trillions, katumbas ng presyo na $11,132
• Kung 55%: kabuuang market cap ng Ethereum ay $1.64 trillions, katumbas ng presyo na $13,559

Ang pangunahing tanong ay, tataas ba nang malaki ang Bitcoin? Kumpara sa nakaraang cycle, magiging mas banayad o mas malakas ang pagtaas ng Ethereum kumpara sa Bitcoin?

Ratio ng Ethereum sa Nasdaq Index

Pinagmulan ng datos: The DeFi Report

Noong Mayo at Nobyembre 2021, ang peak ratio ng Ethereum sa Nasdaq Index ay 0.31 at 0.30.

Sa kasalukuyan, ang ratio ay 0.20, at ang kasalukuyang puntos ng Nasdaq Index ay 22,788.

Kung tataas ng 5% ang Nasdaq Index sa pagtatapos ng taon (23% na kabuuang pagtaas ngayong taon), aabot ito sa 23,927 puntos.

Pagsusuri ng scenario ng presyo ng Ethereum:

• Kung ang ratio ay 0.25: presyo ng Ethereum ay $5,981
• Kung ang ratio ay 0.30: presyo ng Ethereum ay $7,178
• Kung ang ratio ay 0.35: presyo ng Ethereum ay $8,374
• Kung ang ratio ay 0.40: presyo ng Ethereum ay $9,570

Ang aming baseline assumption ay: ang pagtaas ng ratio ng Ethereum sa Nasdaq Index ay magpapatuloy sa cycle na ito, at sa cycle na ito ay makakakita tayo ng bagong all-time high (lampas sa 0.30).

Buod

Ang aming mga pangunahing assumption ay ang mga sumusunod:

• Ang presyo ng Ethereum ay 250% na mas mataas kaysa sa 200-week moving average, katumbas ng $8,500;
• Ang realized price ay umabot sa $3,000, kung ang ratio ng presyo sa realized price ay 2.9, katumbas ng presyo ng Ethereum na $8,700;
• Ang market cap ng Ethereum ay umabot sa 35% ng market cap ng Bitcoin, kung ang presyo ng Bitcoin ay $150,000, katumbas ng presyo ng Ethereum na $8,600;
• Ang ratio ng Ethereum sa Nasdaq Index ay makakakita ng bagong high, kung ang ratio ay 0.35, katumbas ng presyo ng Ethereum na $8,300.

Kung magpapatuloy ang bull market, maaaring lumampas sa $10,000 ang presyo ng Ethereum; kung magbago ang market patungong bear, at limitado ang pagtaas ng Bitcoin, maaapektuhan din ang Ethereum.

Kasabay nito, habang umiinit ang market sentiment, dumarami ang mga diskusyon tungkol sa "cycle extension", na nagpapaalala sa akin ng "supercycle" narrative na sumikat noong 2021.

Tulad ng sinabi namin dati, ang baseline assumption ay: sa quarter na ito, maaabot ng Ethereum ang peak ng cycle na ito.