Gusto mo bang magbukas ng sarili mong Perp DEX o gusto mong mas maintindihan ang HIP-3? Unahin mong sagutin ang 10 tanong na ito.
Isinulat ni: KarenZ, Foresight News
Isipin mo ito: Inimbitahan ka ng Hyperliquid, “Hey, basta may sapat kang kakayahan, puwede kang magtayo ng sarili mong Perp DEX!”
Ganyan ang layunin ng HIP-3. Noong Oktubre 13, opisyal na inactivate ng Hyperliquid sa mainnet ang HIP-3, na nagpapahintulot sa sinumang kwalipikadong developer na mag-deploy at magpatakbo ng perpetual contract market nang mag-isa. Ito ay isang mahalagang hakbang ng Hyperliquid patungo sa ganap na desentralisadong proseso ng pag-list ng kontrata.
Sa madaling salita, ang HIP-3 ng Hyperliquid ay isang set ng mga patakaran na “ginagawang boss ka at pinapayagan kang magbukas ng sarili mong perpetual contract market.”
Pangunahing Paraan ng Paglalaro: Paano magbukas ng perpetual contract market?
Ano ang mga requirement para makapasok?
Nag-set ang Hyperliquid ng mataas na threshold para sa staking:
- Kailangang mag-stake ng 500,000 HYPE (kasalukuyang halaga ay higit sa 20 milyong US dollars): Gayunpaman, inaasahan na habang mas nagiging mature ang infrastructure, bababa ang required na staking amount.
- Walang permit na kailangan: Hindi kailangan ng application o approval, basta mag-stake ka, puwede ka nang mag-deploy.
- Ikaw ang bahala sa pagpili ng oracle, disenyo ng kontrata, at iba pa.
Pangunahing Paraan ng Pagpapatakbo
- Isang staking para sa isang DEX: Sa kasalukuyang patakaran, isang staking ay katumbas ng isang Perp DEX, ngunit maaaring pahintulutan sa hinaharap na isang staking ay makapagbukas ng maraming DEX.
- Mataas na performance na order book: Bibigyan ka ng HyperCore ng hiwalay na margin system at on-chain order book.
- Kailangang sumali sa auction para mag-list ng token contract: Gusto mong mag-list ng token contract? Kailangan mong sumali sa Dutch auction at gumamit ng HYPE token para magbayad ng Gas fee. Ang auction ay ginaganap kada 31 oras. Ang unang 3 asset ng bawat market ay hindi kailangang sumali sa auction, puwedeng i-list agad; simula sa ika-4 na asset, kailangang sumali sa Dutch auction kasama ng iba, at ang patakaran ay pareho sa dating HIP-1 (spot listing) auction. Ang disenyo ay para mapabilis ang pagsisimula ng bagong DEX operator, at simula ika-4 na asset ay may bayad na, para matiyak na tanging mga valuable na token lang ang malilista. Lahat ng HIP-3 DEX ay nagbabahagi ng isang auction pool.
- Paano kinokolekta ang fee ng deployer?: Maaaring magtakda ang deployer ng hanggang 50% na revenue share sa fees, at maaari pang magdagdag ng extra fee sa base rate.
- Anong asset ang puwedeng gawing collateral? Sa teorya, anumang “quote asset” (ang pricing asset ng isang trading pair) ay puwedeng gawing collateral.
- Margin mode: Sa kasalukuyan, ang trading ay maaari lang sa “isolated margin” (ang pagkalugi sa isang asset ay hindi nakakaapekto sa iba), at ang “cross margin” (lahat ng asset ay may shared margin) ay unti-unting idaragdag sa hinaharap.
Bilang “boss” ng market, ano pa ang kailangan mong gawin?
Bilang deployer, ikaw ang “boss” ng market na ito, at kailangan mong:
- Magtakda ng market rules: Halimbawa, anong oracle ang gagamitin, paano ididisenyo ang kontrata
- Pang-araw-araw na operasyon: Magtakda ng oracle price, kontrolin ang leverage, at mag-settle ng market kung kinakailangan
- Puwede ring gumamit ng multi-signature mechanism para mas maging maayos ang operasyon.
Paano kinukwenta ang fees?
- Double ang bayad ng user: Sa HIP-3 Perp DEX, ang trading fee ay doble ng sa perpetual contract market na pinapatakbo ng validator.
- 50% napupunta sa deployer: Ang share mo sa fee ay fixed sa 50%, at puwede pang magdagdag ng extra fee.
- Hindi nagbabago ang protocol revenue: Ang kinikita ng Hyperliquid protocol ay pareho pa rin sa opisyal na market (dahil ang dagdag na kalahati ay napupunta sa HIP-3 Perp DEX deployer).
- Patuloy ang discount mechanism: Ang HIP-3 market ay patuloy na sumusuporta sa staking discount, referral rewards, at iba pa.
Sa madaling salita: doble ang bayad ng user, at ang deployer ng HIP-3 Perp DEX at ang protocol ay hati sa kita.
Paano kinokontrol ang risk?
- May parusa sa masamang gawain: Ang 500,000 HYPE na staking ay nagsisilbing margin; kung may malicious market operation, may karapatan ang validator na bawasan ang staking ng deployer sa pamamagitan ng weighted voting.
- Kahit mag-unstake, puwedeng maparusahan kung may masamang gawain: Kahit nagsimula ka nang mag-unstake, kung may problema sa loob ng 7 araw, mapaparusahan ka pa rin.
- Pagkatapos tumigil sa operasyon, naka-lock pa rin ng 30 araw: Kahit isara mo na lahat ng market, kailangan pa ring naka-lock ang staking ng 30 araw.
- Limitasyon sa positions: Para makontrol ang risk, may dalawang limitasyon sa open contracts: notional cap at size cap. Ang notional cap ay ang kabuuang “position quantity × current price” ng lahat ng asset sa DEX, at may limitasyon sa kabuuang market at bawat asset. Ang size cap ay mas simple, base lang sa position quantity, at ipinatutupad sa bawat asset; sa ngayon, bawat asset ay puwedeng magkaroon ng maximum na 1 billion units na position. Kaya kailangan mong maayos na itakda ang “minimum trading unit.”
Anong mga gawain ang mapaparusahan?
- Malicious na pag-input ng abnormal data para subukang atakihin ang system (kahit hindi nagtagumpay).
- Paggamit ng bug o edge case para i-bypass ang system limit.
- Pagdudulot ng network crash o invalid input na nagpapababa ng performance.
Gayunpaman, ang mga bug ng protocol na dulot ng normal na input (problema ng protocol) at mga system failure na hindi kaugnay sa deployer ay hindi magreresulta sa penalty.
Gaano kalaki ang penalty?
Ang validator ang boboto, at karaniwang sumusunod sa ganitong pamantayan:
- Kung magdudulot ng matagal na system crash o invalid state transition: maximum penalty ay 100%.
- Kung magdudulot ng panandaliang system downtime: maximum penalty ay 50%.
- Kung magdudulot ng pagbaba ng network performance o invalid input na may performance issue: maximum penalty ay 20%.
Ang staking na naparusahan mula sa deployer ay masusunog, at hindi ipapamahagi sa mga naapektuhang user.
Anong pagbabago ang dala ng HIP-3 para sa market at mga player?
Ang paglulunsad ng HIP-3 ay isang mahalagang turning point sa pag-unlad ng Hyperliquid ecosystem, binubuksan ang kapangyarihan ng pag-list ng asset para sa lahat. Ito ay isang malaking hakbang mula sa centralized governance patungo sa decentralized governance. Maaaring conservative ang opisyal ng Hyperliquid at mag-list lang ng mainstream coins. Pero walang hanggan ang imahinasyon ng komunidad, halimbawa,
- Sumusunod sa market trends: Kapag may bagong public chain token na biglang sumikat, mabilis na makakapag-list ng perpetual contract ang creator, nasasakyan ang hype ng market. Ang ganitong “maliit at mabilis” na market model ay puwedeng punan ang kakulangan ng malalaking platform at magbigay ng mas maraming trading options sa user.
- Long-tail assets: Kahit ang mga niche pero may demand na token ay puwedeng magkaroon ng perpetual contract.
- Innovative products: Halimbawa, gumawa ng perpetual DEX na nakatuon sa AI concept coins, RWA, o Meme coins.
At higit pa rito, kapag nag-stake ka ng 500,000 HYPE bilang deployer, nakatali na ang iyong interes sa Hyperliquid ecosystem, at lahat ng susunod na auction fees ay hindi maihihiwalay sa HYPE. Aktibo nilang ipopromote ang sarili nilang DEX, magdadala ng sariling komunidad at user, at matagalang hahawakan ang HYPE, na magpapalakas sa moat ng Hyperliquid ecosystem.
Mas mahalaga, ang HIP-3 ay lilikha ng value para sa HYPE token, dahil bawat DEX ay kailangang mag-lock ng 500,000 HYPE, at ang pag-lock = bawas sa circulating supply = price support.
Ano ang mga posibleng negatibong epekto ng HIP-3?
Bagama’t maraming innovation ang dala ng HIP-3 sa Hyperliquid ecosystem, mula sa perspektibo ng aktwal na operasyon at user experience, may ilang potensyal na risk na dapat nating tingnan nang objektibo.
Una, ang 500,000 HYPE ay naglalagay ng mataas na hadlang para sa marami, dahil ang halaga nito ay higit sa 20 milyong US dollars—isang astronomical na halaga para sa individual developer. Tanging mga institusyon, malalaking player, at VC lang ang kayang sumali. Sa huli, maaaring magresulta ito sa konsentrasyon ng market creators sa kamay ng iilang may malaking kapital, na taliwas sa orihinal na layunin ng “decentralized co-construction.” Pero nakakatulong din ito para maiwasan ang maraming risk.
Pangalawa, ipinapasa ng HIP-3 ang market definition at operational responsibility sa creator. Kung mali ang pagpili ng oracle, may butas ang contract rules, o nagkamali sa operasyon, maaaring malagay sa panganib ang asset ng user.
Kasabay nito, kapag dumami ang market na pinapatakbo ng iba’t ibang creator, kailangan ng user na maglaan ng mas maraming oras at effort para suriin ang kalidad ng market, kaya tataas ang cost ng pagpili, at kung mapunta sa “hindi maaasahan” na market, mataas ang trading risk.
Bukod pa rito, bagama’t ang unang 3 asset ay puwedeng i-list nang walang auction, simula ika-4 na asset ay kailangang sumali sa shared Dutch auction. Kung maraming creator ang sabay-sabay na nag-aagawan para sa popular na asset, maaaring tumaas ang auction price, at dahil limitado ang pondo ng maliliit na creator, mahihirapan silang makuha ang slot para sa quality assets, kaya mapipilitan silang pumili ng hindi kilalang asset, na lalo pang maglilimita sa kanilang market development.
Mas mahalaga, bawat DEX na pinapatakbo ng creator ay independent, at hindi nagbabahagi ng order book at margin system. Magreresulta ito sa pagkalat ng liquidity sa maraming maliliit na market sa loob ng Hyperliquid ecosystem, kaya maaaring kulangin ang depth ng bawat market, magdulot ng mataas na slippage, mabagal na execution, at maapektuhan ang trading experience ng user. Lalo na para sa mga maliliit na creator, ang kakulangan sa liquidity ay maaaring maging fatal bottleneck, na magdudulot ng vicious cycle na “kapag walang liquidity, walang user; kapag walang user, walang liquidity.”
Sa Huli
Sa isang pangungusap: Ginawang platform ng HIP-3 ang Hyperliquid mula sa pagiging isang simpleng exchange.
Parang ganito:
- Noon, ang Amazon ay nakatuon sa sariling pagbebenta.
- Ngayon, pinapayagan ng Amazon ang lahat na magbukas ng sariling tindahan.
Sa madaling salita: Kung may 500,000 HYPE ka, may technical skills, at gustong sumubok sa Perp DEX, ang HIP-3 ang iyong entablado. Pero tandaan, mas malaki ang kakayahan, mas malaki ang responsibilidad—huwag mong sirain!