Pangunahing Tala
- Bumaba ang halaga ng enterprise ng Metaplanet sa ibaba ng kanilang Bitcoin reserves.
- Bumagsak ang mga shares ng 70% mula noong Hunyo dahil sa humihinang sigla para sa mga kumpanyang malaki ang exposure sa crypto.
- Nagbabala ang mga eksperto sa tumitinding panganib mula sa labis na exposure sa pabagu-bagong digital assets.
Ang Metaplanet Inc na nakalista sa Tokyo ay humaharap sa tumitinding presyon habang ang kanilang ambisyosong Bitcoin BTC $110 812 24h volatility: 3.4% Market cap: $2.21 T Vol. 24h: $77.16 B na estratehiya ay tila nawalan ng tiwala mula sa mga mamumuhunan. Ayon sa isang ulat ng Bloomberg, bumagsak ang halaga ng enterprise ng kumpanya sa ibaba ng halaga ng kanilang Bitcoin reserves.
Nagsimula ang kumpanya na bumili ng Bitcoin noong Abril 2024 bilang proteksyon laban sa matagal nang problemang pang-ekonomiya ng Japan, tulad ng tumataas na pampublikong utang at humihinang yen. Kumuha sila ng inspirasyon mula sa kilalang estratehiya ng MicroStrategy at ginawang strategic reserve asset ang Bitcoin.
Sa simula, naging matagumpay ang hakbang na ito. Umakyat ang presyo ng stock ng kumpanya sa pinakamataas na antas pagsapit ng kalagitnaan ng Hunyo, na nagte-trade sa malaking premium kumpara sa halaga ng kanilang crypto holdings. Gayunpaman, agad ding huminto ang pag-akyat at bumagsak ang shares ng halos 70% mula sa tuktok nito.
Noong Oktubre 14, ang pinagsamang market cap at utang ng Metaplanet ay katumbas lamang ng 99% ng kanilang Bitcoin holdings, dahilan upang bumaba ang kanilang modified net asset value (mNAV) sa mas mababa sa isa.
Mula Premium Patungong Presyon
Ayon sa datos ng BitcoinTreasuries.Net, kasalukuyang may hawak ang Metaplanet ng higit sa 30,823 Bitcoin, na nagkakahalaga ng mahigit $3.4 billion. Ito ang ika-apat na pinakamalaking pampublikong may hawak ng top crypto pagkatapos ng Strategy Inc., MARA Holdings, at XXI.
Kahit naabot ng kumpanya ang ambisyosong layunin na makapag-ipon ng 30,000 BTC bago matapos ang 2025, hindi nakasabay ang presyo ng kanilang shares.
Noong Setyembre, inaprubahan ng mga shareholders ang plano na maglabas ng preferred shares, na nagtaas ng humigit-kumulang $1.4 billion sa pamamagitan ng international equity sale upang ipagpatuloy ang pagpapalawak ng kanilang Bitcoin reserves.
Gayunpaman, binanggit ng mga analyst na dahil sa mas kaunting kapital para sa countercyclical purchases, humina ang papel ng kumpanya bilang pangunahing market buyer. Lalong nadagdagan ang presyon sa kanilang stock, na bumaba ng 20% sa nakaraang linggo.
Tumataas na Panganib para sa DATs
Maraming tinatawag na digital-asset treasury firms (DATs) ang nakaranas ng pagbagsak ng stock kamakailan. Ang mga kumpanyang dating nagte-trade sa premium ay ngayon ay bumabagsak na sa discount, habang humihina ang sigla ng mga mamumuhunan kasabay ng pagbaba ng presyo ng BTC.
Babala ng mga eksperto na ang malalaking exposure sa Bitcoin ay maaaring magdulot ng liquidity crisis sa panahon ng pagbagsak, at inilarawan ang modelong ito bilang isang “ticking time bomb.”
Samantala, ang ilang matagal nang naniniwala sa Bitcoin ay tinitingnan ang discount ng Metaplanet bilang potensyal na pagkakataon sa pagbili. Habang lumalamig ang corporate demand, patuloy na bumubuhos ang pondo ng mga mamumuhunan sa spot Bitcoin ETFs, na nakahikayat ng mahigit $5 billion na inflows ngayong Oktubre.