Ang onchain capital ay lumobo na sa humigit-kumulang $4.6 trillion mula noong 2020 ngunit maaaring lumampas sa $100 trillion sa loob ng limang taon, ayon sa bagong tala ng TD Cowen, na nagsasabing ang pulitikal at regulasyong momentum ay lumampas sa inaasahan at ang mga pangunahing institusyong pinansyal ay nagkakaisa sa mga karaniwang protocol para sa paglilipat ng mga asset sa blockchain.
Sinabi ng mga analyst ng bangko, na kagagaling lang mula sa Blockworks’ Digital Asset Summit sa London, na ang atraksyon ng tokenization ay nasa praktikal nitong mga benepisyo: mas mababang gastos at mas mabilis na settlement para sa cross-border transfers, kasabay ng programmable finance na direktang integrasyon sa capital markets plumbing.
Binanggit nila ang mga pag-uusap sa mga executive mula sa JPMorgan, Bank of America, Euroclear, at Tradeweb, bukod sa iba pa, habang inilalarawan ang pag-usbong ng mga staked assets tulad ng ether bilang mahalagang bahagi ng yield engine ng onchain capital formation.
Ethereum Transaction Volume at Average Ether Price kada Quarter, 4Q20 hanggang 3Q25 | Images: TD Cowen
Ang tokenization ay tumutukoy sa pag-iisyu ng mga blockchain-based na representasyon ng mga tradisyonal na asset — tulad ng bank deposits, money market funds, Treasuries, stocks, at real estate — upang ang mga ito ay maaaring ma-settle halos agad-agad, gumana ng 24/7, at makipag-interoperate sa smart contracts.
Ang pitch ay lumipat mula sa mga slide deck patungo sa mga pilot sa mga nakaraang buwan at taon. Ang BNY Mellon ay nagsasaliksik ng tokenized deposits upang gawing moderno ang mga pagbabayad, habang ang BlackRock ay nagsusuri ng tokenization ng mga pondo na naka-tali sa real-world assets.
Bumubuo rin ang mga policy tailwinds. Plano ng U.K. na magtalaga ng isang “digital markets champion” upang i-coordinate ang tokenization sa kabuuan ng wholesale markets, at ang malalaking bangko sa U.S. at Europa ay magkatuwang na nagsasaliksik ng isang stablecoin product. Ang ganitong resulta ay maaaring magbigay ng isang complementary onchain cash leg na sinasabi ng maraming bangko na ilalagay sa tabi ng deposit tokens.
Tila lumalakas din ang demand sa buy side. Natuklasan ng isang survey ng State Street na karamihan sa mga institutional investor ay inaasahang madodoble ang kanilang digital-asset exposure sa loob ng tatlong taon, kung saan mahigit kalahati ay inaasahan na 10%–24% ng kanilang portfolio ay magiging tokenized pagsapit ng 2030. Inaasahan din ng CEO ng Robinhood na ang karamihan sa mga pangunahing merkado ay magkakaroon ng tokenization framework pagsapit ng 2030.
“Bagama’t nananatiling magaspang ang landas, ang pulitikal/regulasyong progreso ay malayo ang inabot kaysa sa inaasahan namin kahit dalawang taon na ang nakalipas,” ayon sa mga analyst ng TD Cowen. “Ang on-chain capital formation ay maaaring umabot sa $100 trillion o higit pa sa loob ng limang taon, sa aming opinyon, na nagpapahiwatig na ang trend ay masyadong malaki para balewalain.”
Kung ang malalaking institusyon ay magkasundo sa mga shared standards, ayon sa bangko, maaaring maabot ng onchain assets ang uri ng inflection na magtutulak sa tokenization mula sa mga pilot patungo sa malawakang produksyon.