Pangunahing mga punto:
Ang tumataas na demand para sa put options at mga deposito ng BTC mula sa mga miner ay nagpapakita ng lumalaking pag-iingat ng mga trader kahit na nananatiling matatag ang presyo malapit sa $108,000.
Ipinapahayag ng mga analyst mula sa Bitwise na ang malalalim na pagbagsak sa market sentiment ay kadalasang nauuna sa mga rebound, at itinuturing ang correction bilang isang “contrarian buying window”.
Bumagsak ang Bitcoin (BTC) sa $107,600 nitong Huwebes, dahilan upang magtanong ang mga trader kung ang flash crash noong Biyernes ay hudyat ng pagtatapos ng bull run na naabot ang all-time high noong Oktubre 6. Isang babalang senyales sa options market ng Bitcoin ang nagdulot ng pagkabahala sa mga trader, lalo na sa gitna ng tumataas na outflows mula sa mga miner, na sumusubok sa tibay ng $108,000 support level.
Umakyat ang Bitcoin options delta skew sa mahigit 10%, na nagpapakita na ang mga propesyonal na trader ay nagbabayad ng premium para sa put (sell) options, isang palatandaan ng bearish sentiment. Sa neutral na kondisyon, karaniwang nasa pagitan ng -6% at +6% ang indicator na ito. Mas mahalaga, lumala pa ang skew mula noong Biyernes, na nagpapahiwatig na lalong nagdududa ang mga trader sa bullish momentum ng Bitcoin.
Ang kumpirmasyon ni US President Donald Trump na nagpapatuloy pa rin ang trade war sa China ay nakaapekto rin sa market sentiment. Nagbanta si Trump na higit pang hihigpitan ang kalakalan sa China matapos ang suspensyon ng China sa pagbili ng US soybean, ayon sa Yahoo Finance. Isa pang salik na nagpapabigat ay ang kawalang-katiyakan sa US economic data sa gitna ng nagpapatuloy na government shutdown.
Tumaas ang demand para sa downside protection strategies sa Deribit nitong Huwebes habang ang trading volumes para sa put options ay lumampas sa call options ng 50%, isang palatandaan ng tumitinding market stress. Umabot ang indicator sa pinakamataas na antas sa mahigit 30 araw. Karaniwang optimistiko ang mga cryptocurrency trader, kaya ang neutral na pagbabasa para sa put-to-call ratio ay karaniwang nasa -20%, na pumapabor sa call options.
Ang mga derivatives ng Bitcoin ay sumasalamin lamang sa lumalalang US macroeconomics
Hindi lamang Bitcoin ang naapektuhan ng pagbabago ng sentiment ng mga investor, gaya ng makikita sa bagong all-time high ng gold nitong Huwebes. Tumaas din ang demand para sa short-term US government bonds, kahit na dalawang Federal Reserve Governors ang nagbigay ng senyales ng karagdagang interest rate cuts sa Oktubre — isang hakbang na karaniwang nagpapababa ng atraksyon ng fixed-income investments.
Bumaba ang yields sa US two-year Treasury sa pinakamababang antas sa mahigit tatlong taon, na nagpapakita na handang tumanggap ang mga investor ng mas mababang kita kapalit ng seguridad ng government-backed assets. Samantala, umakyat ang gold sa $4,300, tumaas ng 23% mula Setyembre, na nagtulak sa halaga ng gold reserves ng mga central bank na lumampas sa kanilang hawak na US Treasurys, ayon sa Reuters.
Sa kabila ng positibong mga kaganapan sa tech sector, kabilang ang upgraded 2025 outlook ng chipmaker TSMC (TSM) at malalakas na quarterly results mula sa Bank of America at Morgan Stanley, bumaba ng 0.9% ang S&P 500 nitong Huwebes. Bumagsak ng 4.4% ang Dow Jones US Select Regional Banks Index matapos mag-ulat ng pagkalugi ang dalawang financial firms sa private-credit market, ayon sa Financial Times.
Kaugnay: SEC chair: US ay 10 taon nang nahuhuli sa crypto, ang pagsasaayos nito ay ‘job one’
Nagdulot din ng pag-aalala ang mga galaw mula sa mga Bitcoin miner-linked addresses. Ipinapakita ng data mula sa CryptoQuant na nagdeposito ang mga miner ng 51,000 BTC (na nagkakahalaga ng mahigit $5.5 billion) sa mga exchange sa nakaraang pitong araw, ang pinakamalaking outflow mula noong Hulyo. Binanggit sa analysis na ang ganitong pag-uugali ay kadalasang nauuna sa paghina ng presyo, dahil ang mga miner ay tradisyonal na kabilang sa pinakamalalaking holder ng Bitcoin.
Habang ang babala mula sa options market ng Bitcoin ay nagpapahiwatig ng takot sa karagdagang correction, sinabi ng mga analyst ng Bitwise na ang matitinding pagbagsak sa sentiment ay kadalasang “nagmamarka ng magagandang entry points,” at idinagdag na “ang kamakailang correction ay pangunahing dulot ng mga panlabas na salik.” Idinagdag ni Bitwise head of research André Dragosch na ang liquidation event noong Biyernes ay naglatag ng pundasyon para sa isang “contrarian buying window.”
Posible pa ring bumaba ang Bitcoin, ngunit ang pagtaas ng demand para sa put options ay hindi dapat ituring na palatandaan ng tuloy-tuloy na bearish momentum, dahil ang mga panlabas na salik ay nagdulot lamang ng mas mataas na pag-iingat ng mga trader.
