Pagsusuri: Matatag ang pagganap ng whale group sa cycle na ito, maaaring hindi na muling mangyari ang bear market na may 80% na pagbagsak

Ayon sa balita noong Oktubre 17, naglabas ng datos ang on-chain analyst na si Murphy na hanggang sa kasalukuyan, ang mga whale wallets na may hawak na hindi bababa sa 100 BTC ay may kabuuang 12.17 milyong BTC, na kumakatawan sa 61% ng lahat ng circulating supply. Sa tuktok ng bull market noong 2021, ang dami ng BTC na hawak ng mga whale ay halos kapareho ng kasalukuyan, habang noong tuktok ng bull market noong 2017 ay nasa humigit-kumulang 10 milyong BTC. Sa kasalukuyang cycle, maraming lumang OG ang naglipat ng kanilang mga token sa mga bagong institusyon, kaya nagbago ang estruktura ng mga kalahok sa merkado. Gayunpaman, ang emosyon ng mga whale—kung patuloy silang optimistiko o natatakot at balisa—ay patuloy na magpapasya sa pag-ikot ng bull at bear market ng BTC. Noong 2017 hanggang 2018, nang umabot ang presyo ng BTC sa $19,587 at nagsimulang mag-correct, ang mga whale ay nakaranas ng single-day realized loss na halos $1 billion. Ang sunud-sunod, malakihan, at walang pakundangang pagbebenta ay hindi nagbigay ng pagkakataon para makahinga ang merkado, na nagresulta sa isang bear market na tumagal ng isang taon at bumagsak ng 80%. Noong 2021 hanggang 2022, ang laki ng single-day realized loss ay tumaas pa. Noong 5.19, ang mga whale ay nakaranas ng single-day realized loss na umabot sa $3 billion, at noong sumabog ang Luna, umabot pa ito sa nakakatakot na $4 billion. Sa nakaraang cycle, ang sunud-sunod na single-day realized loss na higit sa $2 billion ay halos nag-anunsyo ng pagtatapos ng bull market cycle. Sa kasalukuyang cycle, noong Agosto 5, 2024, nagkaroon ng single-day realized loss na $2 billion, na siyang pinakamalalang panic selling sa cycle na ito hanggang ngayon. Noong Pebrero at Abril 2025, dahil sa muling pagpapasimula ng tariff war ni Trump, nagkaroon ng isang beses na single-day loss na $1.1 billion at $800 million, na mas maliit kumpara sa Agosto 2024. Kamakailan, sa 1011 na pagbagsak ng presyo, ang mga whale ng BTC ay nagpakita ng kakaibang kalmado at kapanatagan, na may single-day realized loss na $400 million lamang. Ang pag-uugali at disposisyon ng mga whale ay nagiging mas matatag, kaya maaaring hindi na muling mangyari ang “isang taon na bear market na bumagsak ng 80%” na nakita noon.