Bumaba ang presyo ng langis, lumamig ang dolyar, nagbigay ng senyales ang BoJ ng pagbaba ng rate: Paano maaapektuhan nito ang Bitcoin?

Ang kamakailang pagwawasto ng Bitcoin (BTC) mula sa all-time high na $126,100 pababa sa kasalukuyang antas na humigit-kumulang $104,500 ay maaaring nagtatago ng mas positibong macro environment na maaaring magpabilis sa landas patungo sa mas mataas na upside.

Habang ang mga derivative market ay dumaan sa makasaysayang deleveraging na may $19 billion sa futures open interest na nabura, ilang macro developments ang nagsasama-sama upang suportahan ang susunod na pag-akyat ng crypto.

Ang dovish pivot ng Federal Reserve, humihinang dolyar, record rally ng ginto sa $4,300, at mga potensyal na pagbabago sa polisiya ng Bank of Japan ay lumilikha ng backdrop na maaaring magtulak sa Bitcoin na lampasan ang kritikal na $130,000 resistance level na tinukoy ni Matt Mena bilang gateway patungo sa $150,000.

Ang kahinaan ng dolyar ay nagbubukas ng pinto

Ang Dollar Index (DXY) ay bumaba ng 0.5% ngayong linggo, mula Oktubre 14 hanggang Oktubre 16, na lumilikha ng paborableng kondisyon para sa mga risk asset.

Karaniwan, ang humihinang dolyar ay nagsisilbing tailwind para sa Bitcoin sa pamamagitan ng global liquidity channel, kung saan ang tuloy-tuloy na pagbaba ng DXY ay kadalasang kasabay ng mas malakas na spot demand at mas makitid na ETF discounts.

Ang mas mababang inaasahan sa interest rate mula sa Fed ay lalo pang sumusuporta sa dinamikong ito sa pamamagitan ng pagpapababa ng real yields at ng dolyar, pagpapagaan ng financial conditions, at pagsuporta sa ETF inflows.

Ang FOMC meeting ngayong buwan ay nakikita bilang potensyal na catalyst, bagama’t ang labis na dovish positioning ay maaaring lumikha ng “buy the rumor, sell the news” na dynamics.

Mahalaga ang manufacturing data, dahil ang patuloy na pagpapakita ng kahinaan habang nananatiling mataas ang price gauges ay lumilikha ng kawalang-katiyakan sa rate-path, na karaniwang nagpapanatili sa Bitcoin sa loob ng range hanggang ang data ay malinaw na maging dovish.

Dagdag pa rito, ang pag-akyat ng ginto sa mahigit $4,300 all-time highs ay nagpapalakas sa debasement narrative na matagal nang isinusulong ng mga tagasuporta ng Bitcoin.

Maaaring magdagdag ng posisyon ang mga institusyon na tinitingnan ang Bitcoin bilang “digital gold” batay sa relative-value, bagama’t maaaring mahuli ang flows dahil madalas na inuuna ng mga risk manager ang bullion bago mag-rotate sa crypto beta.

Ang rally ng precious metals ay nagpapatunay sa mga alalahanin tungkol sa currency debasement at monetary policy na maaaring makaapekto sa demand ng Bitcoin, lalo na habang ang mga institutional investor ay naghahanap ng diversification ng portfolio laban sa tradisyonal na financial assets.

Ang pagbabago sa polisiya ng Bank of Japan ay lumilikha ng tailwinds

Ang hawkish signals ng Bank of Japan (BoJ) ay nagdadala ng parehong oportunidad at panganib para sa Bitcoin. Habang ang mabilis na paglakas ng yen ay historikal na nagdulot ng deleveraging sa “long duration” tech at crypto assets, ang unti-unting normalisasyon ay hindi gaanong disruptive.

Mas mahalaga, ang pagtaas ng interest rate ng BoJ ay maaaring lalo pang magpahina sa dolyar sa pamamagitan ng pagbabawas ng interest rate differential sa pagitan ng Japan at US.

Ang dinamikong ito ay makikinabang sa mga risk asset, tulad ng Bitcoin, sa pamamagitan ng pagpapabuti ng global liquidity conditions at pagbawas ng atraksyon ng dolyar bilang funding currency.

Ang teknikal na reset ay lumilikha ng oportunidad

Ang kamakailang stress sa derivative market, bagama’t masakit, ay nagtanggal ng labis na leverage na dati’y pumipigil sa upside potential ng Bitcoin.

Ipinapakita ng Glassnode data ang laki ng reset na ito sa iba’t ibang metrics.

Ang breakdown sa futures market ay nagresulta sa mahigit $10 billion sa notional positions na nabura sa loob lamang ng isang araw, na maihahambing sa May 2021 liquidation at 2022 unwind.

Ang makasaysayang deleveraging event na ito ay nagtanggal ng labis na leverage sa buong sistema, nagbawas ng systemic risk at lumikha ng mas matatag na market structure.

Bumagsak ang funding rates sa antas na hindi nakita mula noong pagbagsak ng FTX noong huling bahagi ng 2022, kung saan ang annualized funding ay pansamantalang naging matindi ang negatibo.

Ang ganitong matinding funding resets ay karaniwang kasabay ng peak fear at huling yugto ng deleveraging, na madalas nagtatakda ng yugto para sa mas malusog na recovery phases.

Ang Estimated Leverage Ratio ay bumagsak sa multi-month lows kasunod ng matinding pagbagsak sa futures open interest. Ang structural reset na ito ay nag-aalis ng pangunahing hadlang sa tuloy-tuloy na pagtaas ng presyo sa pamamagitan ng pagbawas ng posibilidad ng cascading liquidations sa mga susunod na rally.

Patuloy na nagdi-distribute ang mga long-term holders, na may supply na bumaba ng humigit-kumulang 300,000 BTC mula Hulyo 2025.

Ang patuloy na sell-side pressure na ito ay binibigyang-diin ang mga panganib ng demand exhaustion, kung saan malamang na papasok ang market sa consolidation phase bago magsimula ang panibagong accumulation.

Dagdag pa rito, humina ang ETF flows kasabay ng price action, na may cumulative net flow na naging negatibo ng 2,300 BTC noong Oktubre 15. Gayunpaman, ang kasalukuyang moderation ay nagpapahiwatig ng pag-aatubili sa halip na panic, na kaiba sa mga naunang yugto ng capitulation kung saan ang outflows ay karaniwang bumibilis kasabay ng pagbaba ng presyo.

Ang pangunahing resistance ay nasa $117,100 level, kung saan 5% ng supply ay kasalukuyang nalulugi. Ang tuloy-tuloy na pag-break sa threshold na ito ay malamang na mag-trigger ng momentum patungo sa intermediate target ni Mena na $130,000, na posibleng magpabilis sa timeline para maabot ang $150,000.

Gayunpaman, nananatili ang mga panganib. Ang pagtaas ng presyo ng langis ay maaaring muling magpabilis ng inflation at magpababa ng inaasahan para sa rate cuts. Ang mas malakas na housing at earnings data sa North America ay maaaring magpanatiling maingat ang Fed, na maglilimita sa upside kung tataas ang real yields.

Anumang biglaang rebound ng dolyar ay magbabaligtad sa kasalukuyang paborableng kondisyon.

Ang landas patungo sa $150,000 ay nangangailangan ng pagmamasid sa ilang mahahalagang variable. Kung magpapatuloy ang pagbaba ng dolyar habang lumuluwag ang real yields, mananatiling pataas ang path of least resistance ng crypto.