Ipinahiwatig ni Strategy Executive Saylor ang Bagong Pagbili ng Bitcoin sa Kabila ng Pressure sa Treasury NAV

Si Michael Saylor ay nag-post ng isang misteryosong mensahe noong Linggo na nagpapahiwatig na ang Strategy ay nagpaplanong bumili pa ng Bitcoin sa kabila ng kasalukuyang presyon sa mga kumpanyang may corporate treasury. Ayon sa Cointelegraph, ibinahagi ni Saylor ang isang tsart mula sa Saylor Bitcoin Tracker na nagpapakita ng kabuuang pagbili ng kumpanya. Sinabi niya na ang pinakamahalagang orange dot ay palaging ang susunod.

Sinubaybayan ng tsart ang 82 magkakahiwalay na kaganapan ng pagbili at inilista ang hawak ng Strategy sa 640,250 BTC. Sa kasalukuyang presyo ng Bitcoin, tinatayang nasa $69 billion ang halaga ng mga ito. Ang kabuuang cost basis ng kumpanya ay nasa $74,000 kada coin, na nagpapakita ng 45.6% na kita. Ang mga nakaraang misteryosong post ni Saylor ay kadalasang nauuna sa opisyal na anunsyo ng pagbili mula sa kumpanya.

Ang Strategy ay nananatiling pinakamalaking corporate Bitcoin holder sa buong mundo. Ipinapakita ng datos mula sa BitcoinTreasuries.Net na kontrolado ng kumpanya ang halos 2.5% ng kabuuang supply ng Bitcoin. Ang MARA Holdings ay pumapangalawa na may 53,250 BTC na nagkakahalaga ng $5.7 billion. Ang XXI ay nasa ikatlong pwesto na may 43,514 BTC na nagkakahalaga ng $4.7 billion.

Lumalakas ang Presyon sa Bitcoin Treasury Model

Nagkataon ito habang ang mga corporate Bitcoin treasury ay nahaharap sa matinding pagbagsak ng net asset values. Iniulat ng Cointelegraph na sinabi ng mga analyst ng 10x Research na nagtatapos na ang panahon ng financial magic para sa mga Bitcoin treasury companies. Ang mga kumpanyang ito ay naglabas ng shares na may multiples na mas mataas sa aktwal na halaga ng kanilang BTC hanggang sa mawala ang ilusyon.

Ipinakita ng pananaliksik na ang mga retail investor ay nagbayad ng sobra ng halos $20 billion para sa Bitcoin exposure. Ginamit ng mga kumpanya ang napalaki nilang presyo ng shares upang makabili ng totoong Bitcoin para sa kanilang balance sheets. Nawala ang bilyon-bilyong halaga ng shareholders habang ang mga executive ay nakapag-ipon ng aktwal na BTC. Ang Metaplanet ay isang malinaw na halimbawa. Ginawa ng kumpanya ang $8 billion market cap na suportado ng $1 billion sa Bitcoin holdings patungo sa $3.1 billion market cap na suportado ng $3.3 billion sa BTC.

Naranasan din ng Strategy ang katulad na pattern sa kanilang NAV cycle. Bumagsak ng 39% ang stock ng kumpanya mula Nobyembre 2024 kahit na naabot ng Bitcoin ang bagong mga all-time high. Ang shares ng Metaplanet ay bumagsak ng 79% mula sa kanilang peak noong kalagitnaan ng Hunyo. Noong Martes, nagkaroon ng panibagong pangyayari nang bumaba ang enterprise value ng Metaplanet sa ilalim ng halaga ng kanilang Bitcoin holdings sa unang pagkakataon. Umabot sa 0.99 ang market-to-Bitcoin NAV ratio.

Nauna naming tinalakay kung paano bumilis ang corporate Bitcoin adoption noong unang bahagi ng 2025, nang inanunsyo ng StarkWare ang Strategic Bitcoin Reserve noong Marso. Sa panahong iyon, hawak ng Strategy ang 499,096 Bitcoin na nagkakahalaga ng $41.2 billion sa average na presyo na $66,423 kada Bitcoin.

Nakaharap sa Reset ang Corporate Treasury Sector

Ang pagbagsak ng NAV ay kumakatawan sa isang turning point para sa mga Bitcoin treasury firms. Ang mga kumpanyang ngayon ay nagte-trade sa o mas mababa pa sa kanilang Bitcoin value ay maaaring mag-alok ng purong BTC exposure na may potensyal na pagtaas mula sa hinaharap na operasyon. Binanggit ng 10x Research na kailangang magbago ang mga kumpanya mula sa hype-driven treasuries patungo sa mahusay na asset management. Ang mga kumpanyang makakaligtas ay kailangang makabuo ng 15-20% taunang kita sa pamamagitan ng tunay na mga estratehiya.

Ilang kumpanya ang nagbawas o pansamantalang huminto sa pagbili ng Bitcoin habang nawawala ang mga premium. Ipinapakita ng pananaliksik na halos isang-lima ng mga nakalistang Bitcoin treasury companies ay nagte-trade na ngayon sa mas mababa sa kanilang net asset value. Ang pag-unlad na ito ay lumilikha ng entry points para sa mga bagong investor habang pinipilit ang mga kasalukuyang kumpanya na patunayan ang kanilang operational value lampas sa simpleng Bitcoin holdings.

Ang pagbabago sa sektor ay nakakaapekto sa mas malawak na institutional adoption patterns. Ang mga corporate treasury na gumagamit ng Bitcoin bilang reserve asset ay kailangang magpakita ng halaga sa pamamagitan ng lending, custody services, o trading operations. Inaasahan ng mga tagamasid ng merkado na tanging ang mga kumpanyang may sapat na kapital at may karanasang mga koponan ang uunlad sa bagong kapaligiran na ito.

Ang potensyal na pagbili ng Strategy ay susubok sa gana ng mga investor para sa patuloy na pag-iipon ng Bitcoin ng mga corporate treasury. Madalas na naaapektuhan ng mga aksyon ng kumpanya ang mas maliliit na kumpanyang sumusunod sa katulad na estratehiya. Nanatiling malapit sa mga kamakailang mataas ang presyo ng Bitcoin sa kabila ng presyon sa mga stock ng treasury companies. Ang pagkakaibang ito sa pagitan ng Bitcoin spot prices at ng valuations ng treasury companies ay lumilikha ng masalimuot na dynamics para sa parehong retail at institutional investors na nag-e-evaluate ng kanilang exposure methods.