Ayon sa mga analyst: Ang kasalukuyang bull market ay pinangunahan ng mga long-term spot investors, at kung magsimulang humina ito, mabilis na magiging bearish ang merkado.

Iniulat ng Jinse Finance na ang crypto analyst na si Willy Woo ay nag-post na ang liquidity na nagtulak sa rurok ng nakaraang bull market ay pangunahing nagmula sa "paper hands" derivatives market. Ang "paper hands" ay likas na mga short-term speculative tool—handa ang mga tao na pumasok para sa sugal ngunit hindi nananatili nang matagal. Sa kasalukuyang cycle, ibang-iba ang sitwasyon. Nagsisimula nang bumaba ang liquidity ng "paper hands", habang ang pangmatagalang spot liquidity ay nananatiling matatag. Gayunpaman, hindi ito nangangahulugan ng isang bullish signal para sa isang super cycle. Kapag nagsimulang bumaba ang spot liquidity ng mga long-term investors, mabilis na magbabago ang market trend patungo sa bearish.