10x Research: Ang humihinang purchasing power ng mga digital treasury companies at ang pagbebenta ng mga whale ay kasalukuyang pumipigil sa pagtaas ng Bitcoin

Ayon sa ulat ng Jinse Finance, ang 10x Research ay nag-post sa X platform na ang malawakang konsolidasyon ng bitcoin ay hindi magtatagal magpakailanman. Ang performance ng bitcoin ay hindi pinapagana ng mga siklo, kundi ng dami ng bagong kapital na pumapasok sa merkado upang balansehin ang mga pondo na umaalis. Hindi tulad ng ginto, ang presyo ng bitcoin ay higit na nakasalalay sa aktwal na netong bagong demand na pumapasok sa asset, sa halip na sa mga inaasahan sa interest rate. Sa kasalukuyan, ang narrative ng merkado ay pangunahing hinuhubog ng dalawang nangingibabaw na crypto themes, kung saan ang pangunahing tema ay: ang Digital Asset Treasury companies ay nauubusan na ng kanilang purchasing power, habang ang selling pressure mula sa mga tradisyonal na holders ay pansamantalang nililimitahan ang espasyo ng pagtaas ng bitcoin. Inaasahan na namin na ang volatility ng bitcoin ay susupil matapos humupa ang momentum na dulot ng US GENIUS Act, na nagdadala sa merkado sa isang “air pocket” habang naka-recess ang Kongreso ngayong tag-init. Ang paghina ng daloy ng balita ay inaasahang magpapababa ng volatility, magko-compress ng net asset value ng bitcoin treasury companies, at lilimitahan ang agresibong stock placement at karagdagang bitcoin purchases ng mga kumpanyang tulad ng MicroStrategy, kaya natural na nililimitahan ang espasyo ng pagtaas ng bitcoin. Noong inilathala ang mga analisis na ito, ang digital asset treasury companies ay itinuturing pa ring untouchable, pinupuri ng mga research team ng service providers, at pinalalaki ng media coverage—malayo bago pa man mapansin ng merkado ang kahinaan na aming natukoy. Sa ngayon, ang bawat pagbili ng MicroStrategy ay nasa ilang sampung milyong dolyar na lamang, hindi na umaabot sa ilang bilyong dolyar—masyadong maliit ang sukat na ito upang kumbinsihin ang mga mamumuhunan na may bagong kapital na nagtutulak sa susunod na rally ng bitcoin.Ang pangalawang narrative na nililimitahan ang pagtaas ng bitcoin ay ang pagkaalam ng merkado na ang mga tradisyonal na wallet ay nagbebenta ng bitcoin na nagkakahalaga ng ilang bilyong dolyar—sa katunayan ay nagbebenta sa demand ng ETF. Mula Hunyo, ipinapakita ng aming analisis na ang volume ng bentahan ng mga tradisyonal na holders ay tumutugma lamang sa kakayahan ng ETF at bagong kapital na pumasok sa merkado, na nakaiwas sa pagbagsak ng merkado ngunit lumikha ng bagong balanse. Sa ganitong kalagayan, tiyak na bababa ang volatility ng bitcoin—ang pinakamainam na estratehiya ay magbenta ng volatility, dahil malamang na mananatili ang presyo sa loob ng isang range.