Kalagayan ng mga Koreanong retail investor: 14 milyong "ants" sumabak sa cryptocurrency at leverage

Isang malupit na "Squid Game".

Isinulat nina: Sangmi Cha, Haram Lim

Isinalin ni: Luffy, Foresight News

Si Tony Kim, isang manager sa isang kumpanya ng tela sa Seoul, ay palaging nag-a-all in sa isang stock kapag naniniwala siyang tataas ito.

Si Tony Kim, 34 taong gulang, ay hindi kailanman sabay na humahawak ng dalawang stock sa kanyang investment portfolio na nagkakahalaga ng 140 milyong won (tinatayang $98,500). Ayon sa ama ng dalawang anak, "Kasama ako, ang mga Koreano ay nahuhumaling sa dopamine rush na iyon, parang nakaukit na ito sa aming mga genes."

Tony Kim

Para sa maraming retail investors, maaaring ituring itong pabigla-bigla o kakaibang tibay ng loob. Ngunit sa tinatayang 14 milyong retail investors sa Korea na tinatawag na "ant army", ito ay isang maliit na bahagi lamang ng kanilang matinding pagnanais ng kita at patuloy na pagtaas ng risk appetite.

Ang ganitong pagnanasa ay nagtutulak ng pera papasok sa mga investment account sa halos record-breaking na bilis. Sa nakalipas na limang taon, ang mga retail investors sa Korea ay nag-leverage ng kanilang mga posisyon, dahilan upang dumoble ang laki ng margin loans; sila ay sumabak sa mga highly speculative leveraged at inverse exchange-traded funds (ETF), na umaabot sa 40% ng kabuuang assets ng ilang leveraged ETF na nakarehistro sa US. Kasabay nito, ang trading volume ng high-risk cryptocurrencies ay tumaas din sa pinakamataas na antas sa kasaysayan.

Ang matinding trading ng retail investors ay hindi lang muling binago ang merkado, kundi ginawa rin silang makapangyarihang puwersang pampolitika. Ang lakas at pagkabalisa ng mga investor na ito ay napakalakas na napilitan ang gobyerno ng Korea na magbago ng polisiya sa unang pagkakataon.

Sa kasalukuyan, ang pandaigdigang merkado ay naabot ang all-time high dahil sa AI infrastructure boom, ngunit ang mga Korean retail investors na gumagamit ng mataas na leverage ay nasa napakadelikadong kalagayan. Kapag nagbago ang market sentiment, ang mga speculative positions ay maaaring gumuho sa isang iglap, at ang mga pagkalugi ay lalo pang lalaki.

Mahigit isang linggo na ang nakalipas nang mangyari ang ganitong pagbagsak. Ang paglala ng US-China tariff dispute ay nagdulot ng crypto crash, at maraming altcoins ang naging worthless sa isang iglap. Kilala ang mga Korean retail investors sa kanilang matinding pagtaya sa mga small-cap tokens. Ang mga token na ito ay lubhang pabagu-bago ng presyo, at sa mga Korean crypto exchanges, mahigit 80% ng kabuuang trading volume ay mula sa altcoins; samantalang sa global platforms, ang bitcoin at ethereum ay karaniwang bumubuo ng mahigit 50% ng volume, na nagpapakita ng malinaw na kaibahan.

Para sa maraming Korean retail investors, ang lahat ng high-risk na operasyon ay may iisang layunin: makaipon ng sapat na yaman upang makabili ng sariling bahay sa isang malupit na kompetisyon sa merkado. Ginagamit ng mga Koreano ang salitang "borrowed soul" upang ilarawan ang ganitong pakikibaka, na eksaktong sumasalamin sa emosyonal at pinansyal na pressure sa likod ng pangarap na magkaroon ng bahay.

Ang mga kamakailang polisiya ng gobyerno ng Korea ay lalo pang nagpalala sa risk-taking ng mga retail investors. Ang bagong pangulo na si Lee Jae-myung ay nagpatupad ng mortgage cap at mga reporma sa rental market na nagdulot ng pagtaas ng renta, dahilan upang lalong maging mailap ang pagbili ng bahay. Noong nakaraang linggo, nagpatupad muli ang gobyerno ng mga hakbang upang pababain ang overheated real estate market, kabilang ang paghigpit sa loan limits sa Greater Seoul area at pagbaba ng loan-to-value ratio ng mga mortgage.

"Ang henerasyon ng aming mga magulang ay yumaman dahil sa real estate boom ng Miracle on the Han River, pero kami, wala kaming ganoong swerte," sabi ni Kim Soo-jin, 36 taong gulang. Dati siyang business consultant at pagkatapos mag-resign ay ginamit ang lahat ng separation pay para magsimula ng crypto investment. "Sa circle ko, mga 30 katao na ang 'graduate' na — ibig sabihin, sapat na ang kinita nila at umalis na sa high-risk investing." Sabi niya, "Sana balang araw ay maka-'graduate' din ako."

Han River sa Seoul

Mag-ingat ang mga Mamimili

Ang bullish trend ng Korean retail investors ay malinaw na makikita sa lahat ng merkado. Mula nang manalo si Donald Trump sa US election at magsimula ng kanyang ikalawang termino noong nakaraang taon, ang trading volume ng mga lokal na crypto exchanges sa Korea ay tumaas nang husto, minsang umabot sa 80% ng trading volume ng benchmark stock index na Kospi; ang mga stablecoin na naka-peg sa fiat currency ay nakahikayat din ng malaking retail funds.

Ang mga investors ay sumabak din sa leveraged at inverse ETF, na gumagamit ng derivatives upang palakihin ang kita (at pagkalugi) ng 2 hanggang 3 beses. Dahil sa mahigpit na regulasyon sa Korea para sa mga produktong ito, tulad ng simulated trading at mataas na margin requirements, maraming retail investors ang lumipat sa overseas markets, kaya naging mahalagang kalahok sila sa global leveraged ETF market.

Paghahambing ng trading volume ng Korean crypto exchanges at Kospi index

Ang high-risk behavior ng Korean retail investors ay hindi lang naglalagay sa panganib ng household savings, kundi nagpapabigat din sa financial system at nagbabanta sa pangkalahatang economic stability. Habang dumadagsa ang mga investors sa high-yield, high-risk assets, unti-unting nawawala ang popularidad ng traditional financial tools, at nababawasan ang access ng mga bangko sa pondo. Sa loob ng anim na linggo pagkatapos ng Hulyo ngayong taon, halos 40 trillion won (tinatayang $2.81 billions) na deposito ang nawala sa mga pangunahing bangko sa Korea.

"Sa Korea, ang investing ay madalas ituring na sugal, hindi pangmatagalang plano — halos kasing lupit ng 'Squid Game'," sabi ni Choi Jae-won, propesor ng economics sa Seoul National University. "Kapag pumutok ang bubble at nagkaroon ng negative wealth shock ang mga indibidwal, lalala ang problema: magkakaroon ng personal credit crisis, bababa ang kakayahan sa paggastos, at sa huli ay maaapektuhan ang buong pambansang ekonomiya."

Ang mga regulators ay nag-aalala rin. "Nababahala kami na kung bumagsak ang market, maaapektuhan ang assets ng retail investors at ang kabuuang ekonomiya," sabi ni Lee Yoon-soo, standing commissioner ng Korea Securities and Futures Commission.

Ayon sa mga psychiatrist, ang mental toll ng high-risk investing ay patuloy na lumalala. "Kung wala kang mamanahin, ang Gangnam apartment (property sa rich district ng Seoul) ay isang pangarap lang," sabi ni Park Jong-sik. Nawalan siya ng halos $250,000 sa investments at ngayon ay may sariling clinic na tumutulong sa mga may investment addiction. "Sa lipunang puno ng anxiety na ito, kahit alam ng mga tao ang risk, nahahatak pa rin sila sa high-risk investing. Parang itinutulak sila ng buong sistema, kaya sila ay napupunta sa anxiety-driven investment addiction cycle."

Park Jong-sik

"Isang Gabi, Naging Zero"

Para sa ilan, mahirap maghilom ang sugat ng investment crash. Si Han Jeong-hoon, 35 taong gulang, ay nakaranas ng "wallet balance na tumaas ng 30 beses hanggang 6.6 billion won" dahil sa crypto, ngunit nawala lahat ito noong 2022 Luna crash.

Ang TerraUSD ay isang stablecoin project na inilunsad ng Koreanong si Do Kwon, ngunit nauwi ito sa kabiguan. Noong Agosto ngayong taon, umamin si Do Kwon sa fraud charges, at ang pagbagsak ng proyekto ay naglaho ng halos $40 billions na market value sa loob ng ilang araw.

"Ang 6.6 billion won na kita ko ay nawala sa isang gabi, at sa huli, wala pang 6 million won ang nakuha ko pabalik," sabi ni Han Jeong-hoon.

Lubos na binago ng crash na ito ang kanyang buhay. Bagama't hindi niya tuluyang tinalikuran ang crypto, lumayo na siya sa high-risk investing at nag-focus sa meditation, at nagbukas pa ng YouTube channel para ibahagi ang kanyang paboritong breathing techniques. Ngayon, nakatira siya sa malayong Jeju Island at paminsan-minsan ay bumibisita sa Bali para mag-meditation retreat.

Han Jeong-hoon

Sa kabila nito, ang YouTube at iba pang social media ay puno pa rin ng mga kwento ng matagumpay na high-risk investing. Mag-asawang nag-invest ng lahat ng ipon sa bitcoin, 27-anyos na estudyante na kumikita ng libo-libong dolyar kada buwan sa high-frequency trading... Ang mga kwentong ito ang nagsisilbing pain para sa mga investor tulad ni Tony Kim.

Sa kasalukuyan, naka-all in si Tony Kim sa stocks ng Nvidia, Tesla, at iba pa. "Kumita na ako gamit ang leverage, at nakakaadik ang pakiramdam ng madaling kita," aniya. Naalala niyang "kumita ng $900 hanggang $13,000 sa isang gabi," ngunit sa loob ng tatlong araw ay naubos lahat ng kita, "Patuloy mong hinahabol ang thrill ng biglang yaman."