Ang real-world asset tokenization (RWA) market ay sumasabog sa 2025, lumalagpas sa $25 bilyon sa on-chain assets. Ngunit habang karamihan sa mga platform ay nagsasakripisyo ng seguridad, tiwala, o desentralisasyon para sa mabilis na paggalaw, dumarating ang Real Finance na may radikal na naiibang diskarte: nilulutas ang RWA trilemma. Isang komparatibong pagsusuri ng isang imprastraktura na maaaring magtakda ng bagong pamantayan sa industriya.
Noong 2025, lumampas ang sektor ng real-world asset tokenization sa $25 bilyon, na pangunahing pinapalakas ng tokenized U.S. Treasury bonds at private credit. Malalaking manlalaro tulad ng BlackRock gamit ang BUIDL, Ondo Finance gamit ang USDY, at Securitize ang nangingibabaw sa isang pira-pirasong merkado kung saan bawat platform ay nag-o-optimize ng partikular na aspeto: regulatory compliance, liquidity, o institutional accessibility.
Pinapayagan ng BlackRock BUIDL ang on-chain access sa U.S. Treasury bonds at cash equivalents, pinagsasama ang tradisyunal na financial compliance at blockchain transparency. Samantala, nag-aalok ang Ondo Finance ng yield-bearing stablecoins. Ngunit ang mga solusyong ito ay may iisang estruktural na limitasyon: inuuna nila ang operational efficiency kapalit ng katutubong desentralisasyon.
Nag-aalok ang Tokeny Solutions ng matatag at scalable na platform na nagpapahintulot sa mga kumpanya na i-tokenize ang malawak na hanay ng mga asset tulad ng real estate, equities, at commodities habang tinitiyak ang buong pagsunod sa mga pandaigdigang regulasyon. Pinamamahalaan ng Securitize ang mahigit $1 bilyon sa on-chain assets na may integrated compliance at marketplace capabilities.
Ang problema? Ang mga platform na ito ay labis na umaasa sa centralized infrastructures : Ethereum Layer 1 o 2, Binance Smart Chain, Solana na idinisenyo para sa pangkalahatang DeFi, hindi para sa partikular na pangangailangan ng RWAs. Resulta: palaging may trade-off sa pagitan ng transaction costs, finality, at validator sovereignty.
Matapang ang teknikal na hakbang ng Real Finance sa pagtatayo sa Cosmos Tendermint, isang Byzantine Fault Tolerant (BFT) infrastructure na nag-aalok ng natatanging estruktural na bentahe para sa RWAs.
Ang Tendermint Core ay nagbibigay ng instant finality: kapag ang isang transaksyon ay naisama sa isang block sa Cosmos chain at naidagdag sa chain, ito ay itinuturing na finalized at hindi na maaaring baguhin. Hindi tulad ng probabilistic finality blockchains tulad ng Ethereum, ang deterministic finality na ito ay nag-aalis ng reorganization risks na kritikal para sa mga legal na asset tulad ng real estate o bonds.
Kayang tiisin ng Tendermint consensus algorithm ang pagkabigo o malisyosong aktibidad mula sa hanggang isang-katlo ng mga network validator habang matagumpay na nire-replicate ang estado nito sa lahat ng hindi nabigong device. Ang Byzantine fault tolerance na ito ay tinitiyak na ang hindi tapat na tokenizer o compromised insurer ay hindi makakasira ng integridad ng sistema.
Ipinagmamalaki ng Real Finance na nalulutas nito ang RWA trilemma : seguridad, trustlessness, desentralisasyon, sa pamamagitan ng tatlong arkitektural na haligi:
Gumagamit ang Real ng dual-validator architecture na pinagsama sa no-inflation disaster recovery fund (DRF). Hindi tulad ng mga platform na umaasa sa third-party insurers o collateral guarantees para sa seguridad, ini-integrate ng Real ang asset protection sa mismong protocol. Bawat tokenized asset ay may double verification: technical validation (Tendermint consensus) at business validation (tokenizers, risk assessors, insurers).
Ini-embed ng Real ang on-chain business validators :tokenizers, insurers, risk scorers, na nag-i-stake ng tokens at nahaharap sa on-chain penalties kapag pumalya. Ang economic slashing system na ito ay ginagawang verifiable cryptographic guarantees ang external trust (audit firms, notaries). Ang counterparty risk, na Achilles heel ng tradisyunal na RWAs, ay nagiging nasusukat at awtomatikong napaparusahan.
Pinapayagan ng Cosmos SDK ang mga developer na lumikha ng custom blockchains na may modular plug-and-play solutions at kakayahang bumuo ng sariling business logic. Sinusulit ng Real ang modularity na ito upang mag-alok ng permissionless design: kahit sino ay maaaring maging tokenizer, risk assessor, o insurer sa pamamagitan ng pag-stake ng tokens at pagsunod sa transparent governance rules. Ito ay kabaligtaran ng Securitize o Tokeny kung saan ang papel ng tokenizer ay nananatiling kontrolado ng kumpanya.
Kriteriya | Real Finance | Securitize | Ondo Finance | BlackRock BUIDL |
Blockchain | Cosmos Tendermint (dedicated L1) | Multi-chain (Ethereum, Polygon) | Ethereum + Flux Finance | Ethereum |
Finality | Instant (BFT) | Probabilistic (~12 min sa Ethereum) | Probabilistic | Probabilistic |
Desentralisasyon | Permissionless (open validators) | Semi-permissioned | DeFi-native ngunit Ethereum dependent | Centralized (BlackRock operator) |
Trustless Mechanism | On-chain slashing ng business validators | External compliance (audits, KYC) | DeFi smart contracts | Strict TradFi compliance |
Disaster Coverage | Integrated no-inflation DRF | Third-party insurance (variable) | Wala (protocol exposure) | BlackRock institutional guarantee |
Uri ng Asset | Universal (real estate, credit, commodities) | Securities (equity, debt, real estate) | Treasuries, yield stablecoins | U.S. Treasuries lamang |
Transaction Costs | Mababa (Tendermint) | Mataas (Ethereum gas) | Katamtaman hanggang mataas (Ethereum L1) | Mataas (Ethereum) |
Interoperability | IBC Protocol (Cosmos native) | Multi-chain bridges | Limitado sa Ethereum ecosystem | Wala (siloed) |
Sitwasyon: I-tokenize ang $10M Paris office building upang paganahin ang fractional ownership.
Sitwasyon: Isang SME credit fund ang nag-tokenize ng $50M sa loans na may 8% APY yield.
Ikinokonekta ng Ondo ang DeFi at TradFi gamit ang mga produkto tulad ng USDY (yield-bearing dollar token) at OUSG, isang token na sinusuportahan ng BUIDL fund ng BlackRock.
Ang mga blockchain na itinayo gamit ang Cosmos SDK ay kadalasang tinatawag na application-specific blockchains o appchains, na ginagarantiyahan ang mas mataas na antas ng sovereignty para sa mga stakeholder ng aplikasyon.
Para sa Real, ibig sabihin nito: walang pagdepende sa Ethereum o Solana governance decisions na maaaring magdala ng pagbabago sa fee, consensus, o polisiya na hindi tugma sa regulated RWAs. Ang mga validator ng Real ay RWA-specialized , nauunawaan nila ang compliance requirements, real asset lifecycles, at maaaring magpatupad ng kumplikadong business rules direkta sa consensus level.
Pinapayagan ng IBC protocol ang komunikasyon sa pagitan ng mga blockchain na may compatible consensus standards nang hindi nangangailangan ng espesyal na pahintulot.
Maaaring makipag-ugnayan ang Real nang katutubo sa:
Ang interoperability na ito nang walang mahihinang bridges ay nag-aalis ng $2.8 bilyon na pagkalugi na dinanas ng cross-chain bridges noong 2022-2024. Ang mga tunay na asset ay malayang gumagalaw sa pagitan ng mga ecosystem, nagbubukas ng composable use cases na imposibleng gawin sa Ethereum lamang.
Gumagamit ang network ng PoS consensus mechanism na nakabase sa Tendermint (CometBFT), na nagbibigay ng secure final-state transactions na may validator validation.
Kayang magproseso ng Real ng ~10,000 transaksyon kada segundo na may instant finality, kumpara sa ~30 TPS sa Ethereum Layer-1. Para sa mature na RWA ecosystem na nagpoproseso ng libu-libong real estate transactions, dividend distributions, at daily portfolio rebalancings, ang scalability na ito ay nagiging hindi mapag-aawayan.
Ang RWA market sa 2025 ay nasa isang mahalagang punto. Ang mga pioneer tulad ng Securitize at Ondo ay napatunayan ang product-market fit, ngunit ang kanilang mga imprastraktura ay nagpapakita ng estruktural na limitasyon: mataas na gastos, mabagal na finality, kompromisadong desentralisasyon.
Naniniwala ang Real Finance na ang susunod na adoption wave ay mangangailangan ng purpose-built infrastructure: RWA-optimized blockchain mula sa simula, katutubong trustless mechanisms, walang kompromisong interoperability. Ang RWA trilemma : seguridad, tiwala, desentralisasyon ay hindi malulutas ng paunti-unting adaptasyon ng generalist blockchains.
Ang mga kumpanyang tumutugon sa inaasahan ng mga mamumuhunan sa pamamagitan ng pagbibigay ng regulatory certainty, malalim na liquidity, at tiwala ay magkakaroon ng matibay na bahagi sa merkado.
Ang mga naunang manlalaro ay may first-mover advantage. Ang Real ay may optimal architecture advantage. Nagsisimula na ang labanan para sa susunod na $100 billion.