Sa gabi bago bumagsak ang Peso: Ginagamit ng mga taga-Argentina ang cryptocurrency upang protektahan ang natitirang halaga

Habang papalapit ang midterm elections, pinahigpit ni Argentine President Javier Milei ang kontrol sa foreign exchange upang suportahan ang halaga ng peso, kaya naman sina Ruben López at iba pang mamamayan ng Argentina ay lumilipat sa cryptocurrency upang protektahan ang kanilang ipon.

Bitcoin sign sa labas ng isang cryptocurrency exchange sa Buenos Aires

Isang bagong estratehiya ang lumitaw: paggamit ng stablecoin na naka-peg sa US dollar 1:1 upang samantalahin ang pagkakaiba ng opisyal na exchange rate ng Argentina at ng parallel market rate. Sa kasalukuyan, ang halaga ng peso sa opisyal na rate ay mga 7% na mas mataas kaysa sa parallel market. Ayon sa mga cryptocurrency broker, ganito ang proseso ng transaksyon: una, bibili ng US dollar, agad itong ipapalit sa stablecoin; pagkatapos, ipapalit ang stablecoin sa mas murang peso gamit ang parallel market rate. Ang arbitrage na ito, na tinatawag na "rulo", ay maaaring magdala ng mabilis na kita na hanggang 4% bawat transaksyon.

Oktubre 17, si Milei sa isang campaign rally sa Buenos Aires

"Araw-araw kong ginagawa ang transaksyong ito," sabi ni López, isang stock broker sa Buenos Aires, na gumagamit ng cryptocurrency upang labanan ang inflation.

Ipinapakita ng ganitong cryptocurrency operation na nagbago na ang paraan ng mga mamamayan ng Argentina sa pagharap sa panibagong yugto ng economic turmoil. Bago ang eleksyon noong Oktubre 26, nauubos na ng Argentina ang dollar reserves nito upang palakasin ang peso at pigilan ang paglabas ng exchange rate sa trading band. Kahit na may malaking suporta mula sa US, inaasahan pa rin ng mga investor na lalo pang babagsak ang halaga ng peso pagkatapos ng eleksyon.

Kamakailan, naglabas ng bagong regulasyon ang Central Bank of Argentina na nagbabawal sa mga mamamayan na muling ibenta ang US dollar sa loob ng 90 araw upang pigilan ang mabilisang arbitrage trading, at halos kasabay nito ay lumitaw ang "rulo" arbitrage model. Noong Oktubre 9, sinabi ng trading platform na Ripio na "ang trading volume ng stablecoin sa peso ay tumaas ng 40% sa loob ng isang linggo," dahil "ginagamit ng mga user ang volatility ng exchange rate at mga oportunidad sa market upang kumita."

Para sa ilang mamamayan ng Argentina, kinakailangan talaga ang ganitong operasyon. Sa katunayan, tatlong beses nang nag-default sa utang ang bansa ngayong siglo. Nang mahalal si Milei noong 2023, nangako siyang tatapusin ang mga problemang pinansyal na ito. May ilang tagumpay siya, tulad ng pagbaba ng annual inflation rate mula halos 300% hanggang mga 30%; ngunit malaki pa rin ang pagbagsak ng halaga ng peso, na dulot ng polisiya ng devaluation ng lokal na currency nang maupo si Milei, at ng tumitinding pangamba ng mga investor kaugnay ng eleksyon.

Ang halaga ng peso ay halos umabot na sa upper limit ng trading band

Ipinapakita ng "rulo" arbitrage phenomenon na nagbago na ang papel ng cryptocurrency sa Argentina: mula sa pagiging bagong bagay na kinagigiliwan ng mga tao kabilang si Milei, naging mahalagang financial tool na ito para protektahan ang ipon ng mga mamamayan. Sa US, madalas gamitin ang cryptocurrency bilang speculative tool; ngunit sa Latin America, ito ay naging opsyon para sa mga naghahanap ng stability. Sa Argentina, Venezuela, Bolivia, at iba pa, nakakatulong ang crypto technology sa mga tao na iwasan ang "volatility ng lokal na currency, mataas na inflation, at mahigpit na kontrol sa foreign exchange."

"Nagbibigay kami ng paraan para sa mga user na bumili ng cryptocurrency gamit ang peso o dollar, at pagkatapos ay ibenta ito para kumita—ito ang aming araw-araw na negosyo," sabi ni Manuel Beaudroit, CEO ng lokal na cryptocurrency exchange na Belo, "Malinaw na ang exchange rate difference ay maaaring magdala ng malaking kita." Binanggit niya na nitong mga nakaraang linggo, ang mga trader ay maaaring kumita ng 3%-4% bawat transaksyon, ngunit nagbabala rin na "napakabihira ng ganitong antas ng kita."

Serbisyo ng cryptocurrency exchange sa labas ng isang tindahan sa La Paz, Bolivia

Nakikita rin ang katulad na sitwasyon sa ibang trading platform. Ayon sa isa pang lokal na platform na Lemon Cash, noong Oktubre 1, nang ipinatupad ng Central Bank of Argentina ang 90-day ban sa pagbebenta ng US dollar, ang kabuuang trading volume ng cryptocurrency (kabilang ang pagbili, pagbenta, at pagpapalit) ay tumaas ng 50% kumpara sa karaniwang antas.

"Walang duda na ang stablecoin ay isang tool para makakuha ng mas murang dollar," ayon kay Julián Colombo, head ng Argentina division ng trading platform na Bitso, "Nananatili pa rin sa regulatory gray area ang cryptocurrency, at hindi pa malinaw ng gobyerno kung paano kokontrolin ang stablecoin o lilimitahan ang liquidity nito, kaya nagkaroon ng pagkakataon para sa pag-usbong ng 'rulo' arbitrage."

Gayunpaman, hindi lang arbitrage ang dahilan ng paglago ng stablecoin trading. Habang nahaharap ang gobyerno ni Milei sa mahalagang eleksyon at muling sumasailalim sa pressure ang ekonomiya, marami ring mamamayan ng Argentina ang gumagamit ng cryptocurrency bilang hedge laban sa posibleng karagdagang pagbagsak ng peso.

"Dahil sa inflation at political uncertainty, naging mas konserbatibo kami, kaya wala akong kahit anong peso savings o investment, ginagamit ko lang ang peso para sa araw-araw na gastusin," sabi ni Nicole Connor, pinuno ng 'Women in Cryptocurrency Alliance' sa Argentina, "Lahat ng ipon ko ay nasa cryptocurrency at stablecoin, at sinusubukan kong kumita mula rito."

Exchange rate sign sa loob ng isang tindahan sa Buenos Aires

Gayunpaman, hindi walang panganib ang cryptocurrency operations. Sa Argentina, tax-free ang stock market trading, ngunit ang kita mula sa cryptocurrency trading ay kailangang buwisan ng hanggang 15%; bukod pa rito, ang madalas na trading ay maaaring magdulot ng atensyon mula sa mga bangko, na kadalasang humihingi ng patunay ng pinagmulan ng pondo para sa mga user na paulit-ulit na gumagawa ng malalaking transfer.

Ngunit ayon sa mga analyst, habang nagpapatuloy ang economic difficulties, maaaring lalo pang lumalim ang pagdepende ng Argentina sa stablecoin; sa buong Latin America, parami nang parami ang gumagamit ng ganitong mga tool upang protektahan ang kanilang assets laban sa fiscal turmoil at election shocks.

"Mananatili ang stablecoin," sabi ni López, isang stock broker, "Ang dollar ay may mahalagang papel sa lipunan at pang-araw-araw na buhay ng Argentina, dahil ito ang aming safe haven laban sa panganib ng lokal na currency."