Lumalaki ang kasikatan ng stablecoin—ngunit masakit pa rin ang mga bayarin

Ang mga stablecoin ay lumalampas na sa crypto trading desks patungo sa mga tunay na bayad sa totoong mundo—ngunit ang kaginhawaan ay may kaakibat na gastos.

Ipinapakita ng bagong datos mula sa Artemis, isang blockchain analytics firm na nakabase sa New York, ang mabilis na paglago ng mga bayad gamit ang stablecoin sa iba’t ibang sektor, kahit na ang mga bayarin ay kadalasang kapantay o mas mataas pa kaysa sa tradisyonal na pananalapi.

Sinuri ng Artemis ang 22 stablecoin payment firms at nagdagdag ng mga estima mula sa 11 pa, na nag-uugnay ng $136 billion sa stablecoin transactions mula Enero 2023 hanggang Agosto 2025, na may annualized run rate na $122 billion. Sa usapin ng aktibidad:

• Nangunguna ang B2B payments ($76 billion annualized)
• Peer-to-peer ($19 billion)
• Card-linked ($18 billion)
• B2C ($3.3 billion)
• Prefunding ($3.6 billion).

Ang USDT ng Tether ang nangingibabaw na may 85% ng volume, kasunod ang USDC ng Circle, pangunahing ginagamit sa Tron, Ethereum, Binance Smart Chain, at Polygon.

Ebolusyon ng Stablecoin

Ipinapahayag ng co-founder ng Artemis na si Anthony Yim at data scientist na si Andrew Van Aken na ang mga stablecoin ay umunlad mula sa pagiging kasangkapan ng mga trader tungo sa pagiging pangunahing paraan ng pagbabayad. Malalaking kumpanya tulad ng Visa, Mastercard, PayPal at Stripe ay nagsisimula nang isama ang mga ito.

Itinuturing ang dataset na ito bilang pinaka-komprehensibo sa kasalukuyan, na sumasaklaw sa 33 kumpanya at kumakatawan sa karamihan ng umuusbong na stablecoin payment volume.

Ngunit may kabaligtaran ang paglago: habang ang peer-to-peer transfers sa mga episyenteng blockchain tulad ng Solana ay maaaring magkahalaga lamang ng ilang sentimo, ang mga bayarin sa exchange at conversion—kabilang ang trading fees, network transfers, at FX spreads—ay mabilis na nakakabawas sa benepisyong iyon.

Kamakailan, binigyang-diin ni Shark Tank judge Kevin O’Leary ang problemang ito sa X: Ang congestion sa Ethereum network ay nagtulak ng mga bayarin na lumampas sa $1,000 para sa maliliit na transaksyon, na nagpapakita ng patuloy na hamon sa gastos.

“Parang nagbabayad ka ng libong dolyar na toll para dumaan sa isang one-lane highway,” aniya. “Pinatutunayan nito ang sinasabi ko na sa loob ng maraming taon: kapag totoong traffic na ang dumaan sa sistema, bumibigay ito sa ilalim ng presyon.”

Dagdag pa ni O’Leary:

“Mahigit isang dekada na nating pinag-uusapan ang paglipat sa on-chain, at ngayon na may tunay na pag-aampon sa totoong mundo, lumalabas na ang mga bitak. Ang inobasyon ay hindi lang tungkol sa hype o spekulasyon, kundi tungkol sa pagbuo ng imprastraktura na kayang humawak ng malakihang operasyon.”

Regulasyon ng Stablecoin, mga conflict of interest

Dumating ang ulat ilang buwan matapos lagdaan ni President Donald Trump ang Genius Act, na nagtatag ng federal framework para sa mga stablecoin issuer. Sabi ng mga kritiko, kaunti lang ang nagawa nito para tugunan ang proteksyon ng consumer o mga conflict of interest.

Halimbawa, kontrolado ni Trump at ng kanyang pamilya ang humigit-kumulang 60% ng World Liberty Financial, isang crypto venture na naglunsad ng sarili nitong stablecoin, ang USD1. Kamakailan, nakakuha ng momentum ang kumpanya nang gumamit ang isang $2 billion investment fund sa United Arab Emirates ng USD1 para bumili ng stake sa Binance, ang pinakamalaking crypto exchange sa mundo.

Ngayong linggo, pinatawad ni Trump si Binance founder Changpeng Zhao, na nagsilbi ng sentensiya matapos mabigong pigilan ang ilegal na paggalaw ng pera sa kanyang platform.

Tulad ng ibang stablecoin, ang USD1 ay naka-peg sa mga fixed asset, tulad ng U.S. dollar, na nagpapahintulot sa mga issuer na kumita sa pamamagitan ng pagkolekta ng interes mula sa Treasury bonds at iba pang reserves na sumusuporta sa token.

Gayunpaman, ipinapakita ng mga natuklasan ng Artemis na ang mga bayad gamit ang stablecoin ay tumataas sa mga channel ng negosyo at consumer, kahit na nananatiling maliit kumpara sa tradisyonal na mga sistema.