Pinapayagan ng Hong Kong ang mga crypto exchange na mag-tap ng pandaigdigang liquidity sa ilalim ng mga bagong patakaran Mananatiling mahina ang aktibidad ng crypto market sa Hong Kong

Nais ng pangunahing tagapangasiwa ng merkado ng Hong Kong na pahintulutan ang mga lisensyadong crypto platform na kumonekta sa mga global order book upang pasiglahin ang aktibidad ng merkado, na naging medyo mahina kumpara sa mas aktibong mga sentro tulad ng United States nitong mga nakaraang taon.

Inanunsyo ni Hong Kong Securities and Futures Commission Chief Julia Leung ang mga bagong patakaran sa Hong Kong FinTech Week 2025 event.

Sa kasalukuyan, ang mga crypto exchange sa Hong Kong ay sumusunod sa modelong “pre-funded and settled instantly” kung saan ang mga order ng kliyente ay tinutugma at tinatapos sa loob ng isang saradong sistema. Gayunpaman, ipinakikilala ng bagong balangkas ang tinatawag ng SFC na “Shared Order Book,” na nagpapahintulot sa mga lokal na operator ng platform na itugma ang mga order ng kliyente sa mga order mula sa mga dayuhang kaakibat, basta’t sila ay “lisensyado sa kaukulang hurisdiksyon” at sumusunod sa mga internasyonal na pamantayan ng pagsunod.

“[Ang] integrasyong ito ay magpapahintulot sa mga lokal na mamumuhunan na makinabang sa global market liquidity nang mahusay, na may mas mahusay na price discovery at mas kompetitibong presyo,” sabi ni Leng.

Upang mabawasan ang mga panganib sa cross-border sa ilalim ng balangkas, kailangang magpatupad ang mga platform ng “automated pre-trade verification” system upang tiyakin ang sapat na settlement assets at sundin ang “delivery-versus-payment settlement mechanism” upang maiwasan ang hindi pagtutugma.

Inaatasan din ng tagapangasiwa na ang mga platform ay kailangang tapusin ang lahat ng kalakalan sa dayuhang entidad “hindi bababa sa isang beses kada araw” at magpanatili ng reserve fund sa Hong Kong, “na hawak bilang tiwala” upang bayaran ang mga kliyente sakaling magkaroon ng pagkabigo sa settlement. Bukod dito, kailangang magsagawa ang mga operator ng platform ng magkasanib na “unified market surveillance” kasama ang kanilang mga dayuhang kaakibat at magtalaga ng mga opisyal upang subaybayan ang mga potensyal na alerto ng maling gawain alinsunod sa mga pamantayan ng SFC.

Dagdag pa rito, pinapayagan lamang ang retail access sa mga shared order book na ito kung ang mga kliyente ay binibigyan ng “malinaw na pagsisiwalat” ng mga panganib sa cross-jurisdiction at “hayagang pumili na lumahok,” ayon sa circular.

“Ang labis na mahigpit na mga kinakailangan ay nanganganib na itaboy ang liquidity at mga talento sa mga hurisdiksyon na may mas magaan na regulasyon, ngunit ang kakulangan naman ng sapat na pangangasiwa ay maaaring makasira sa tiwala at katatagan,” dagdag ni Leng.

Dagdag pa, sinabi ni Leung na maaaring pahintulutan din ng SFC ang mga lokal na lisensyadong crypto broker na magkaroon ng access sa global liquidity pools sa hinaharap, at maaaring magbukas ito ng mas mabilis na landas para sa mga manlalaro tulad ng Binance na makapasok sa merkado gamit ang broker license, nang hindi kinakailangang kumuha ng buong crypto exchange license.

Nanatiling mahina ang aktibidad ng crypto market sa Hong Kong

Ang mga kamakailang pagsisikap ng Hong Kong ay nananatiling nakaayon sa ambisyon nitong maging pangunahing digital asset hub sa Asya, ngunit sa ngayon, hindi pa naibibigay ng mga pagsisikap na ito ang antas ng aktibidad ng merkado o trading volume na inaasahan ng mga regulator. Sa usapin ng crypto adoption, nahuhuli pa rin ang Hong Kong kumpara sa mga kalapit na bansa tulad ng India, Japan, at Vietnam, ayon sa datos ng Chainalysis.

Kasabay nito, nakaranas ang Hong Kong ng ilang pagtutol mula sa mga awtoridad ng mainland, na nag-aalala tungkol sa impluwensya ng mga pribadong inilabas na digital currency at mga panganib na kaugnay ng cross-border stablecoin activity.

Gayunpaman, nananatiling nakatuon ang mga regulator sa pagbuo ng isang mapagkakatiwalaan at globally competitive na crypto ecosystem. Isa pang circular mula sa SFC, na inilabas din noong Nob. 3, ay nagtanggal ng kinakailangan para sa mga bagong token at HKMA-approved stablecoin na magkaroon ng 12-buwang kasaysayan ng kalakalan bago ito gawing available sa mga professional investor.