Muling nangyayari ang bear market na eksena?

Sa pagsisimula pa lang ng Nobyembre, agad na tinamaan ng matinding dagok ang merkado ng cryptocurrency.

Ang Bitcoin ay hindi lamang bumagsak sa ibaba ng $108,000 na mahalagang antas, kundi umabot pa ito sa paligid ng $105,949, na may higit sa 4% na pagbaba sa loob ng isang araw. Kasabay ng pagbagsak na ito, ang kabuuang market cap ng buong cryptocurrency market ay lumiit sa humigit-kumulang $3.51 trilyon.

Dagdag pa rito, ang matagal nang DeFi protocol na Balancer ay nakaranas ng malaking security breach ngayong araw, kung saan ninakaw ng attacker ang $128 milyon na assets mula sa v2 vault nito. Ang vault na ito ay namamahala ng $678 milyon na liquidity, na isang mahalagang imprastraktura sa DeFi ecosystem. Ang sunud-sunod na masasamang balita ay nagdulot ng reaksiyon mula sa mga beteranong manlalaro na nagsabing “pamilyar ang amoy,” na parang simula ng bear market na nakita na noon.

Ayon sa datos ng Coinglass, sa nakalipas na 24 oras, may kabuuang 302,364 na tao sa buong mundo ang na-liquidate, na may kabuuang halaga ng liquidation na $1.164 bilyon, na binubuo ng $1.082 bilyon sa long positions at humigit-kumulang $81.58 milyon sa short positions. Sa mga ito, ang Bitcoin ay may $298 milyon, Ethereum $273 milyon, SOL $144 milyon, at ang iba pang cryptocurrencies ay may $125 milyon.

Paggalaw ng mga Whale

Ipinapakita ng monitoring ng on-chain data provider na CryptoQuant na matagal nang may mga lihim na galaw sa loob ng merkado. Ang kilalang short-selling whale na “1011short” ay patuloy na naglipat ng 13,000 Bitcoin, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $1.48 bilyon, sa mga exchange tulad ng Kraken mula pa noong Oktubre 1. Ang early investor mula sa panahon ni Satoshi Nakamoto na si Owen Gunden ay nagsimulang kumilos muli matapos ang ilang taong pananahimik, at sunud-sunod na naglipat ng 3,265 Bitcoin sa mga exchange.

Sa detalye, ang wallet na konektado kay “1011short” ay naglipat ng 500 Bitcoin sa Kraken noong Nobyembre 2, na may katumbas na market value na humigit-kumulang $55 milyon; kasabay nito, nagdeposito rin siya ng mas maliliit na batch ng Bitcoin sa Hyperliquid, na ang bawat batch ay nasa pagitan ng 70 hanggang 150 Bitcoin.

Ipinunto ng mga on-chain analyst na ang ganitong uri ng batch at multi-channel na paglilipat ay lubos na tumutugma sa nakaraang operasyon ng trader na ito na nagtatayo ng short positions matapos ang market rebound, na nagpapakita na maaari siyang naghahanda para sa panibagong round ng shorting.

Mahina ang Pondo ng mga Institusyon

Ang pananaw ng mga institutional investor ay nagbago rin ng bahagya. Ayon sa datos na pinagsama ng SoSoValue, ang spot Bitcoin ETF ay nagtala ng $799 milyon na net outflow noong nakaraang linggo, kung saan ang IBIT product ng BlackRock ay may kapansin-pansing pagbagal ng inflow. Ang pagbabagong ito ay lubos na naiiba sa eksena noong nakaraang buwan kung saan malaki ang pagpasok ng institutional funds.

Dagdag pa ng Glassnode sa kanilang tweet ngayong araw, ang daloy ng pondo sa spot Bitcoin ETF ay nagpakita ng makabuluhang pagbabago kamakailan. Ipinapakita ng datos na sa nakalipas na tatlong linggo, ang lingguhang net inflow ng BlackRock spot Bitcoin ETF ay bumaba na sa “mas mababa sa 600 BTC,” na malayo sa malakas na performance na “mahigit 10,000 BTC” kada linggo sa kasalukuyang bull cycle, na nagpapakita ng malinaw na paghina ng institutional demand.

Sa market review na inilabas ngayong araw ng QCP Capital analysts, binigyang-kahulugan nila mula sa ibang anggulo ang kasalukuyang supply at demand sa merkado. Ipinunto nila na sa nakaraang buwan, ang merkado ay aktwal na nakasipsip ng humigit-kumulang 405,000 Bitcoin ng tradisyunal na selling pressure, ngunit hindi pa rin epektibong nabasag ang presyo.

Dagdag ng analyst: “Ang presyo ng Bitcoin ay patuloy na gumagalaw sa loob ng ilang buwang consolidation range na kahalintulad ng bago ang breakout noong 2024, na nagdudulot ng haka-haka kung malapit nang matapos ang cycle na ito. Hindi pa malinaw kung ito ba ay senyales ng panibagong crypto winter.”

May Ulap ng Macro na Bumabalot

Hindi rin maganda ang macroeconomic outlook. Kamakailan ay nagbabala si US Treasury Secretary Bessette na maaaring nagdulot na ng pinsala sa ilang bahagi ng ekonomiya ang tightening policy ng Federal Reserve. Ang pahayag na ito ay nagdulot ng pangamba sa merkado tungkol sa motibo ng policy shift—kung ang rate cut ay dulot ng paghina ng economic fundamentals, maaaring mas malaki ang pressure sa risk assets. Bagaman naniniwala ang mga ekonomista na hindi magkakaroon ng full-blown recession sa maikling panahon, ang macro pressure na ito ay nagpapababa ng overall risk appetite ng merkado, na hindi direktang nagpapahina sa demand para sa BTC.

Opinyon ng mga Analyst

Ang altcoin market ay dumaranas ng matinding pagsubok. Ayon sa mga analyst ng Glassnode sa X platform, karamihan sa mga altcoin ay patuloy na mahina kumpara sa Bitcoin, at ang kanilang supply at profit levels ay “kasingbaba lamang noong trade war at bear market ng 2022.” Binibigyang-diin ng analyst na kung ang mga investor ay passively holding altcoins, “malamang na underperform na nila ang Bitcoin benchmark.”

Ayon kay Emir Ibrahim, analyst ng digital asset trading company na Zerocap, matapos ang liquidation wave noong huling bahagi ng Oktubre, ang Bitcoin ay kasalukuyang nasa “consolidation phase,” na may trading range na lumiit sa $108,000-$110,000. Ngunit binigyang-diin din niya: “Sa mas malawak na pananaw, ang kasalukuyang consolidation ay nananatiling constructive. Ipinapakita ng historical data na ang Nobyembre ang pinakamalakas na buwan para sa Bitcoin, na may average return na higit sa 40% sa nakalipas na sampung taon.”

Ayon kay Shawn Young, chief analyst ng MEXC Research, ang pangunahing resistance level ng Bitcoin ay nasa $111,000-$113,000 range. Sinabi niya: “Kung epektibong mababasag ang resistance band na ito, maaaring mag-trigger ito ng panibagong round ng bullish momentum, na may initial target na $117,000. Kung sasabayan pa ng positibong macro environment, maaaring muling subukan ang all-time high na $126,000. Naniniwala kami na maaabot ng Bitcoin ang $125,000-$130,000 target range bago matapos ang taon, at pagkatapos ay papasok sa high-volatility consolidation phase.”

Bagaman ipinapakita ng historical data na karaniwang malakas ang Bitcoin tuwing Nobyembre, mas komplikado ang sitwasyon ngayong taon. Ang mga inaasahan sa Federal Reserve policy, institutional fund flows, at technical signals ay nagsasama-sama, na nagdudulot ng kawalang-katiyakan sa outlook ng merkado.

Sa oras ng pagsulat, ang Bitcoin ay nasa $105,862.19, at patuloy na binabantayan ng merkado ang mga susunod na kaganapan. Para sa mga investor, tiyak na hindi magiging tahimik ang Nobyembreng ito.

May-akda: Bootly