Ang Hyperliquid ay Humaharap sa Unang Tunay na Pagsubok ng Pagbagsak — Mababasag ba ng $HYPE Unlock ang Rally?

Matapos makilala bilang isang nangungunang pangalan sa on-chain perpetual DEX space, ang Hyperliquid (HYPE) ay papasok sa isa sa pinakamalalaking stress test nito mula nang ilunsad.

Ngayong Nobyembre, magbubukas ang Hyperliquid ng napakalaking bilang ng HYPE tokens, na nagbubunsod ng isang mahalagang tanong: Magdudulot ba ang paglabas ng mga token ng dagdag na liquidity at adoption o magpapasimula ng matinding pagbaba ng presyo?

Presyon ng Supply–Demand at Mga Panandaliang Senaryo ng Presyo

Ipinapakita ng datos ng Tokenomist na milyon-milyong Hyperliquid (HYPE) tokens ang mabubuksan ngayong Nobyembre, na kumakatawan sa humigit-kumulang 2.66% ng circulating supply. Kapag naglabas ang isang proyekto ng maraming token nang sabay-sabay, hindi maiiwasan ang mga panganib ng dilution at sell pressure.

Mula sa teknikal na pananaw, iminungkahi ng ilang analyst na maaaring bumubuo ang HYPE ng head-and-shoulders pattern sa daily chart. Ang setup na ito ay maaaring magpahiwatig ng posibleng pagbaba patungong $20, na nagbabadya ng panandaliang correction phase kung ito ay makumpirma.

Samantala, napansin ng isa pang trader na ang kamakailang galaw ng presyo ay nagpapakita ng “ilang TWAP out, mabagal at epektibong pagbebenta,” na nagpapahiwatig ng kontroladong pagbebenta ng malalaking may hawak. Dagdag pa ng trader:

“Hindi sigurado kung ano ang nangyayari pero maghihintay na lang ako ng mas malinaw na direksyon.” aniya.

Sa kabilang banda, may ilang traders na nakakakita ng oportunidad sa volatility. Ayon kay Route2FI, “Ang HYPE na magsasara ng 1-minutong kandila sa paligid ng $40 ngayong Nobyembre ay maaaring maging pansamantalang yield farm.”

Tinutukoy ng analyst ang posibleng oportunidad na kumita mula sa panandaliang paggalaw ng presyo. Gayunpaman, mas angkop ang estratehiyang ito para sa mga bihasang trader, dahil maaaring magdala ng matinding volatility ang HYPE unlock period.

Malakas na On-chain Revenue at Mga Pangmatagalang Salik sa Balance Sheet

Bagaman tila hindi maiiwasan ang panandaliang supply pressure, ang pangunahing lakas ng Hyperliquid ay nasa kakayahan nitong lumikha ng on-chain revenue. Ipinapakita ng datos mula sa Artemis na ibinahagi sa X na sa nakalipas na 24 oras, nakalikha ang Hyperliquid ng mahigit $2.2 million sa trading fees, na nalampasan ang lahat ng ibang blockchains.

Noong mas maaga ngayong buwan, ipinakita sa mga ulat na nakuha ng Hyperliquid ang hanggang 33% ng blockchain revenue. Ginawa nitong nangungunang fee earner sa crypto economy, na epektibong isang “transaction fee goldmine” sa loob ng DeFi. Kung gagamitin ng proyekto ang ilan sa mga fee na ito para sa token buybacks o burn mechanisms, maaari nitong bahagyang ma-absorb ang selling pressure mula sa HYPE unlock at makatulong sa pagpapatatag ng merkado.

Sa kabuuan, ang nalalapit na HYPE unlock ngayong Nobyembre ay magiging isang malaking pagsubok para sa proyekto at mga mamumuhunan nito. Sa panandaliang panahon, maaaring bumigat sa galaw ng presyo ang mga panganib ng dilution at pag-iingat ng merkado. Gayunpaman, ang malaking on-chain revenue ng Hyperliquid ay maaaring makatulong na mapawi ang paparating na supply shock. Depende ito sa kung gaano kaepektibong magagamit ang revenue sa pamamagitan ng buybacks, staking, o liquidity programs.

Sa pangmatagalan, ang halaga ng HYPE ay nakasalalay sa kung gaano kahusay na maipapasa ng team ang tunay na kita bilang konkretong balik sa mga holders, sa halip na umasa sa panandaliang hype kaugnay ng unlock. Ang unlock ngayong Nobyembre ay hindi magiging katapusan kung mapapatunayan ng Hyperliquid na ang modelo nito ay sustainable at kumikita sa on-chain perpetual DEX. Sa halip, maaari itong maging isang milestone sa revaluation para sa isa sa mga pinaka-promising na proyekto ng DeFi 2025.