Bakit Hindi Pa Rin Umaangat ang Crypto Market sa Kabila ng $37 Billion na Liquidity Injection ng Fed

Ang Federal Reserve ay nag-inject ng tinatayang $37 bilyon sa sistema ng pagbabangko ng US mula noong nakaraang Biyernes.

Sa kabila ng pagpasok ng kapital na ito, ang damdamin ng mga mamumuhunan sa mga merkado ng cryptocurrency ay bumagsak sa antas ng matinding takot. Ang mga pangunahing asset ay nagtatala ng matitinding pagbaba, at ang kabuuang kapitalisasyon ng sektor ay bumaba ng 6.11% ngayong buwan.

Pagpasok ng Likididad, Pagbaba ng Presyo: Ipinaliwanag ang Disconnect ng Fed–Crypto

Ayon sa pinakabagong datos, noong Nobyembre 3, nagsagawa ang Federal Reserve ng karagdagang $7.75 bilyon sa repo operations. Ang hakbang na ito ay sumunod matapos magdagdag ang Fed ng $29.4 bilyon sa sistema ng pagbabangko noong Biyernes. 

Ito ang naging pinakamalaking single-day liquidity boost mula noong dot-com era. Bukod dito, ang kabuuang likididad na na-inject ay umabot na sa humigit-kumulang $37 bilyon. 

“Ito ang pinakamalaking kaganapan ng pag-imprenta ng pera sa nakalipas na 5 taon. Malapit nang maging parabolic ang crypto market,” isinulat ni Alex Mason.

Bukod sa Treasuries, nag-inject din ang Fed ng $14.25 bilyon na likididad sa pamamagitan ng repo operations na sinusuportahan ng mortgage-backed securities sa parehong araw.

🚨 BREAKING 🚨🇺🇸 Nag-inject muli ang Fed ng $22 bilyon na likididad ngayong araw. Nagsimula na ang Fed pivot.

— Max Crypto

Kapag nag-iinject ng likididad ang Federal Reserve, nangangahulugan ito na mas maraming pera ang umiikot sa sistemang pinansyal. Ang mga bangko at institusyon ay may karagdagang kapital na maaaring ilaan, na maaaring dumaloy sa mas mapanganib na mga asset, tulad ng stocks at cryptocurrencies. Sa teorya, sinusuportahan ng karagdagang likididad na ito ang mga presyo.

“Lahat ay tumatawag ng bear market sa pinakamasamang oras. Malapit nang tumaas ang global liquidity: Fed repo inflows, TGA floodgates, Asia stimulus wave, Credit easing na paparating.  Ang buong cycle na ito ay tumakbo nang walang likididad. Kaya tanging Bitcoin lang ang gumawa ng bagong highs. Kapag bumalik ang likididad, gagalaw ang mga altcoin. Ang macro setup ay loaded,” pahayag ni Merlijn The Trader.

Ngunit sa kabila ng kamakailang pagtaas ng likididad, hindi pa rin nakikinabang ang mga crypto market. Sa katunayan, ang damdamin ay biglang naging negatibo.

Bumaba ang Crypto Fear and Greed Index sa 21, na nagpapahiwatig ng “Extreme Fear.” Ito ang pinakamababang antas mula noong Abril 2025, mula sa neutral na 50 isang linggo lang ang nakalipas.

Dagdag pa rito, bumaba rin ang mga presyo ng asset. Ang Bitcoin (BTC) ay bumaba ng halos 5% ngayong Nobyembre, habang ang Ethereum (ETH) ay bumagsak ng halos 9% sa parehong panahon.

Ang disconnect na ito ay maaaring nagmumula sa reverse repo operations ng Fed. Ayon sa pinakabagong datos, ang sentral na bangko ay nagsagawa ng mahigit $75 bilyon sa reverse repos mula noong nakaraang Biyernes — kabilang ang halos $24 bilyon noong Nobyembre 3 lamang.

Hindi tulad ng repo operations, na nag-iinject ng likididad sa sistemang pinansyal, ang reverse repos ay nag-aalis ng pera. Sa mga transaksyong ito, nanghihiram ang Fed ng pera mula sa mga bangko at money-market funds kapalit ng Treasuries bilang collateral. Epektibong inaalis nito ang likididad sa sirkulasyon, pinapahigpit ang short-term funding conditions.

Ang matinding pagtaas ng paggamit ng reverse repo ay nagpapahiwatig na ang mga institusyong pinansyal ay naghahanap ng kaligtasan at inilalagak ang sobrang pera sa Fed sa halip na ilaan ito sa merkado. Ang magkahalong signal, pag-inject sa pamamagitan ng repos ngunit sabay na pagsipsip ng likididad sa pamamagitan ng reverse repos, ay nagpapakita ng kawalang-katiyakan sa sistemang pinansyal.

Para sa mga risk asset tulad ng crypto, ang push-and-pull dynamic na ito ay tumutulong ipaliwanag kung bakit nananatiling volatile ang mga merkado: sa kabila ng bagong pagpasok ng likididad, nananatiling mahigpit ang kabuuang kondisyon, kaya nananatiling balisa ang damdamin ng mga mamumuhunan.