Hindi napigilan ng Spot BTC ETFs ang pagbaba ng Bitcoin habang umabot na sa $1.9B ang sunod-sunod na paglabas ng pondo

Ang mga Spot Bitcoin ETF ay nakaranas ng matinding paglabas ng $566.4 milyon noong Martes, Nobyembre 4, na nagpalawig ng limang araw na pag-alis sa humigit-kumulang $1.9 bilyon at tiyak na nagbago ng tono ng linggo patungo sa risk-off.

Ang FBTC ng Fidelity ang bumuo ng karamihan sa mga paglabas na may -$356.6 milyon, kasunod ang ARKB na may -$128.1 milyon at GBTC ng Grayscale na may -$48.9 milyon. Walang pondo ang nagpakita ng pagpasok ng pondo.

Ito ang pinakamalaking single-day outflow mula noong Agosto 1, isang bagong mataas para sa mga redemption sa ikalawang kalahati ng taon. Ang rolling na limang araw na kabuuan ay malapit na ngayon sa $1.9 bilyon.

Ang galaw ng presyo ng Bitcoin ay nagbigay ng kaunting suporta sa merkado ng ETF. Saglit na bumaba ang Bitcoin sa ibaba ng mahalagang $100,000 na antas sa mga pangunahing US exchange noong Martes bago ito naging matatag nang bahagya sa itaas ng $100,000 pagsapit ng Miyerkules ng umaga. Ayon sa pinagsama-samang datos, ang average na presyo ng Bitcoin noong Nobyembre 4 ay $101,475, na may kaunting pagtaas sa presyo sa mga unang oras ng Nobyembre 5.

Ang paglabas kahapon ay nakatuon sa FBTC ng Fidelity, habang ang ARKB at GBTC ay nagdagdag ng kapansin-pansin ngunit mas maliit na mga redemption. Isa itong mahalagang pagbabago mula sa mga paglabas noong Lunes, kung saan ang IBIT ng BlackRock ang bumuo ng halos lahat ng paglabas.

Ang sitwasyon na papasok sa ikalawang kalahati ng linggo ay ngayon ay medyo tuwiran. Sa Bitcoin na nahihirapan makahanap ng katatagan sa $100,000 at tumataas ang realized volatility, ang susunod na ETF print ay magkakaroon ng malaking epekto sa panandaliang sentimyento. Isa pang malaking redemption sa susunod na dalawa hanggang tatlong araw ay magpapatibay sa ideya na ang de-risking ay ipinapahayag na ngayon sa pamamagitan ng pinakamalaki at pinaka-liquid na mga wrapper. Higit pa sa isang araw ng net creations ang kakailanganin upang baligtarin ang risk-off na sentimyento na ito.

Kapag sinusuri ang macro context sa likod ng mga daloy ng ETF, mahalagang magpokus sa klasikong feedback loop: ang mga daloy ay nakakaapekto sa hedging at imbentaryo ng AP, na siya namang nakakaapekto sa spot liquidity, na pagkatapos ay nakakaapekto sa derivatives positioning at funding. Ang loop na ito ay madaling lumuwag o humigpit sa loob lamang ng ilang araw ng kalakalan.

Dahil sa laki at konsentrasyon ng mga paglabas noong Martes, maingat naming babantayan ang susunod na print ng FBTC, ang pagpapatuloy ng mga paglabas ng GBTC, at kung magpapatuloy pa ang mga redemption ng ARKB sa malaking halaga. Kung maputol ang sunod-sunod na paglabas, at makakita tayo ng malaking pondo tulad ng IBIT na muling nagpo-post ng inflows, may magandang pagkakataon na makakahanap ng suporta ang presyo ng Bitcoin sa itaas ng $100,000. Kung magpapatuloy ang mga paglabas na ito, kailangang saluhin ng merkado ang bagong alon ng selling pressure sa panahong parehong liquidity at kumpiyansa ay kulang na kulang.

Ang post na Spot BTC ETFs fail to sure up Bitcoin decline as outflow streak hits $1.9B ay unang lumabas sa CryptoSlate.