Isipin mong naglalayag ka sa dagat ng DeFi, ang mga pangarap sa yield ay umaagos na parang champagne, tapos biglang boom, tinamaan ng $93 million na iceberg.
Ang Stream Finance, ang DeFi platform na kilala sa mataas nitong yield strategies, ay biglang huminto sa lahat ng deposito at withdrawal matapos iulat ng isang external fund manager ang pagkawala ng $93 million.
Nagulat ang buong crypto world.
Sinuspinde ang withdrawals
Diretsahang inanunsyo ng Stream Finance ang insidente sa X, kinumpirma ang pagkawala na isiniwalat noong nakaraang araw.
Kahapon, isang external fund manager na nangangasiwa sa Stream funds ang nag-ulat ng pagkawala ng humigit-kumulang $93 million sa Stream fund assets.
Bilang tugon, ang Stream ay kumukuha kina Keith Miller at Joseph Cutler ng law firm na Perkins Coie LLP, upang pamunuan ang isang komprehensibong…
— Stream Finance (@StreamDefi) November 4, 2025
Kumuha sila ng bigating legal team mula Perkins Coie para sa isang independent investigation, dahil kapag lumulubog na ang barko mo, kailangan mo talaga ng eksperto.
Ang masamang balita, ang mga user ay naipit ngayon sa freeze, sinuspinde ang withdrawals, naka-hold ang deposits, at nagsimula na ang paghahanap ng liquid assets.
Nangako ang team ng periodic updates, pero ang pondo ng mga user ay naipit sa limbo.
Opisyal na pahayag: “Aktibo naming win-withdraw lahat ng liquid assets at inaasahan naming matatapos ito agad.” Sa madaling salita, maghintay-hintay muna, pero mukhang magulo ang sitwasyon.
Liquidity at asset exposure
Lalong lumalala ang sitwasyon dahil sa native collateralised stablecoin ng Stream, ang Staked Stream USD. Alam mo na ang ibig sabihin ng depegging, ‘di ba? Bago pa lumabas ang opisyal na balita, ang XUSD ay nagsimula nang lumihis sa $1 peg nito.
Napansin ng mga miyembro ng komunidad ang freeze sa deposit at withdrawal ilang araw bago ang anunsyo, nang walang kahit anong paunang abiso.
Isang update sa @StreamDefi :
Napakasamang sitwasyon dahil may pondo ako sa xUSD & xBTC.
TLDR lahat naniniwala na nagkaroon ng pagkalugi ang Stream, at ang kanilang assets ay mare-redeem na may haircut. Naririnig ang 10-30% haircut bilang prediksyon. Marami sa kanilang portfolio ay heavily looped kaya ito… pic.twitter.com/8bX89ExQya
— AzFlin 🌎 (@AzFlin) November 3, 2025
Pagkatapos ay bumagsak ang XUSD, umabot sa $0.51, at sa oras ng pagsulat, halos $0.29 na lang. 76% na pagbagsak sa loob ng 24 oras.
Ang founder ng Labs ay nagbabala na ng ilang oras bago ang opisyal na pahayag ng Stream, na iniuugnay ang pagbagsak ng XUSD sa isang hiwalay na $100 million exploit sa Balancer, isa pang DeFi platform.
Ang timing ng mga insidenteng ito ay nagdulot ng pag-aalala, na nagpapahiwatig ng mga kahinaan sa liquidity at asset exposure na nakatago sa likod ng makintab na anyo ng DeFi.
Tunay na panganib sa DeFi
Ilang araw bago ang insidente, inamin ng Stream Finance ang discrepancies sa pagitan ng kanilang total value locked at mga numerong iniulat ng DefiLlama, dahil, sorpresa, hindi binibilang ng DefiLlama ang tinatawag na recursive looping strategies bilang TVL.
Sa nakalipas na ilang araw, maraming tanong tungkol sa recursive looping, kung ano ito, at bakit namin ito ginagamit.
Ang recursive looping ay kapag inuulit ng isang protocol ang sarili nitong asset upang makuha ang spread sa interest rates. Halimbawa, kung may asset kang kumikita ng 15% na maaari mong hiramin…
— Stream Finance (@StreamDefi) October 30, 2025
Upang maging transparent, ipinaliwanag nila ang user deposits kumpara sa total assets na na-deploy, ngunit nagbabala ang mga analyst na ang ganitong pagkakaiba sa paraan ng pag-uulat ay halos imposibleng masukat ang tunay na antas ng panganib sa DeFi.
Lalong pinahirap ng insidenteng ito ang sitwasyon, dahil mas mahigpit na ang regulatory scrutiny sa DeFi at stablecoins, kung saan ang mga depegging panic tulad ng XUSD ay maaaring magdulot ng matinding takot at liquidity drain. Kaya’t nauunawaan kung bakit tutok ang buong DeFi ecosystem.
Ang malaking tanong: kaya ba nilang mabawi ang assets, mabayaran ang mga user, at maisalba ang mga bitak sa makintab na facade ng DeFi?
Opinyon ng Editor:
Isa na namang DeFi darling ang tumama sa iceberg — at ngayon, ang mga user ang naiwan sa lamig.
Ang $93 million na pagkatalo ng Stream Finance ay higit pa sa isang teknikal na kabiguan; paalala ito na kahit ang pinaka-advanced na smart contracts ay hindi kayang takpan ang masamang risk management.
Kung gusto muling makuha ng DeFi ang tiwala, hindi innovation ang kailangan nila ngayon — kundi accountability.
