Bumalik ang Bitcoin sa $91,000: Kaya ba nitong magpatuloy sa rally?

Original Title: "Crypto Market Takes a Breather, Bitcoin Rebounds above $91,000 - Can It Continue?"

Original Author: Shaw, Golden Finance

Noong madaling araw ng Nobyembre 27, matapos ang mga linggo ng pagbagal, nakaranas ng pagbabago ang crypto market. Ang Bitcoin ay mabilis na bumawi, mabilis na lumampas sa $91,500, pansamantalang naabot ang $91,950, na may higit sa 4% na pagtaas sa loob ng 24 na oras; ang Ethereum ay bumalik sa itaas ng $3,000 na marka, pansamantalang naabot ang $3,071.37, na may higit sa 3.5% na pagtaas sa loob ng 24 na oras. Ipinapakita ng datos na sa nakalipas na 24 na oras, mayroong mga liquidation na nagkakahalaga ng $323 milyon sa buong network, kung saan ang long liquidations ay umabot sa $77.083 milyon at ang short liquidations ay umabot sa $246 milyon.

Kamakailan, nagkaroon ng pagbabago sa direksyon ng merkado. Sa ilalim ng pinagsamang impluwensya ng mga macroeconomic na salik at inaasahan ng Fed rate cut, pansamantalang huminto ang pagbaba ng crypto market. Maaari bang ipahiwatig ng kamakailang pagtaas na ito na naabot na ng merkado ang pinakamababang punto at maaari nang magpatuloy ang rebound?

1. Huminto ang Pagbaba ng Crypto Market at Bumawi, Bahagyang Kumalma ang Panic

Ngayong araw, nakita ng crypto market ang isang turning point matapos ang mga linggo ng pagbagal, kung saan ang Bitcoin ay mabilis na bumawi, mabilis na lumampas sa $91,500, pansamantalang naabot ang $91,950, na may higit sa 4% na pagtaas sa loob ng 24 na oras; ang Ethereum ay bumalik sa itaas ng $3,000 na marka, pansamantalang naabot ang $3,071.37, na may higit sa 3.5% na pagtaas sa loob ng 24 na oras.

Ipinapakita ng datos ng Coinglass na sa nakalipas na 24 na oras, mayroong mga liquidation na nagkakahalaga ng $323 milyon sa buong network, kung saan ang long liquidations ay umabot sa $77.083 milyon at ang short liquidations ay umabot sa $246 milyon. Ang BTC liquidations ay umabot sa $133 milyon, ETH liquidations sa $52.3725 milyon, at SOL liquidations sa $16.2007 milyon. Sa nakalipas na 24 na oras, kabuuang 112,363 katao ang na-liquidate, kung saan ang pinakamalaking single liquidation ay naganap sa Hyperliquid-BTC-USD na nagkakahalaga ng $14.5787 milyon.

Ang kamakailang tuloy-tuloy na pagbaba ng mga cryptocurrencies, kasabay ng makabuluhang rebound na ito, ay nagbigay ng pansamantalang ginhawa sa merkado, na bahagyang nagpakalma sa lumalalim na panic. Ang positibong macroeconomic trends, tumitinding inaasahan ng Fed rate cut, ETF funds, at iba pang mga salik ay maaaring pangunahing nagtutulak ng rebound na ito sa cryptocurrency.

2. Pinahusay na Macro Economic Data ang Nagpasigla sa Malalaking Asset Markets

Ipinapakita ng pinakabagong datos na ang U.S. initial jobless claims noong nakaraang linggo ay naitala sa 216,000, tinatayang 225,000, na may nakaraang halaga na 220,000, na siyang pinakamababa mula kalagitnaan ng Abril, na malaki ang naitulong sa kumpiyansa ng mga mamumuhunan. Bagaman ipinakita ng PPI report ang bahagyang pagtaas ng wholesale prices dahil sa pagtaas ng presyo ng enerhiya at pagkain, ang core PPI increase (2.6%) ay pinakamababa mula Hulyo 2024.

Sa U.S., naging positibo ang kamakailang macroeconomic data, at ang mga retail stocks na may kaugnayan sa Thanksgiving holiday consumption ay nakatanggap ng tulong. Ang optimismo ay sumuporta sa patuloy na lakas ng tech stocks at small-cap stocks. Naabot ng S&P at Nasdaq ang dalawang linggong pinakamataas. Ang Dell ay nagtapos na tumaas ng halos 6%. Ang NVIDIA ay bumawi sa chip sector, tumaas ng higit sa 1%, habang ang Coreweave ay tumaas ng higit sa 4%; ang Google ay bumaba ng 1%.

Ang pagbuti ng macroeconomic data ay nagpasigla sa kumpiyansa ng mga mamumuhunan sa merkado, at ang pagtaas ng malalaking asset tulad ng U.S. stocks ay nakaapekto rin sa rebound ng cryptocurrency market.

III. Nagpapahiwatig ang Fed ng Pagbabago, Muling Tumataas ang Rate Cut Expectations

Ipinapakita ng pinakabagong Fed Beige Book na sa mga nakaraang linggo, nanatiling halos hindi nagbago ang economic activity sa U.S., na may kabuuang consumer spending na patuloy na bumababa maliban sa mga high-end consumers. Binanggit ng Beige Book na bahagyang lumambot ang U.S. labor market, at ang mga antas ng presyo ay nakaranas ng katamtamang pagtaas. Sinabi ng Fed sa ulat: "Ang kabuuang economic outlook ay nananatiling matatag, na may ilang mga negosyong na-survey na nagbabala ng mga panganib ng economic slowdown sa mga susunod na buwan, habang ang manufacturing sector ay nagpapakita ng maingat na optimismo." Dahil sa pinakahabang U.S. government shutdown na tumagal hanggang Nobyembre 12, naapektuhan ang pagkolekta ng mahahalagang economic data, at ang mga field survey na sumasalamin sa aktwal na kalagayan ng mga negosyo at mamimili sa mga nakaraang buwan ay malapit na sinusubaybayan. Hindi magkakaroon ng access ang mga opisyal ng Fed sa kumpletong labor market at inflation data para sa Oktubre at Nobyembre bago ang pulong ng polisiya sa Disyembre.

Matapos ang ulat, binago ng mga ekonomista ng JPMorgan ang kanilang forecast, naniniwala na magsisimula ang Fed ng rate cut sa Disyembre, na binabago ang hatol ng bangko isang linggo na ang nakalipas na ipagpapaliban ng mga policymakers ang rate cut hanggang Enero sa susunod na taon. Ipinahayag ng research team ng JPMorgan na ilang mabibigat na opisyal ng Fed (lalo na si New York Fed President Williams) ay nagpahayag ng suporta para sa isang malapit na rate cut, na nag-udyok sa kanila na muling suriin ang sitwasyon. Sa kasalukuyan, inaasahan ng JPMorgan na babawasan ng Fed ang rate ng 25 basis points sa Disyembre at isa pang 25 basis points sa Enero sa susunod na taon.

Ipinapakita ng "FedWatch" data ng CME na ang posibilidad ng 25-basis-point rate cut ng Fed sa Disyembre ay 84.9%, na may posibilidad na mapanatili ang rate sa 15.1%. Ang pinagsamang posibilidad ng 25-basis-point rate cut pagsapit ng Enero sa susunod na taon ay 66.4%, na may posibilidad na mapanatili ang rate sa 11.1%, at pinagsamang posibilidad ng 50-basis-point cut sa 22.6%. Bukod dito, ipinapakita ng Polymarket data na ang "probabilidad ng Fed na mag-cut ng rate ng 25 basis points sa Disyembre ay tumaas sa 83%," na may pagbaba sa 16% ng posibilidad na mapanatili ang rate, at ang trading volume para sa prediction event na ito ay umabot sa $173 milyon.

Ang mga kamakailang ulat ng Federal Reserve at mga pahayag mula sa ilang opisyal ay patuloy na nagtataas ng market expectations ng rate cut sa Disyembre, kung saan muling nakakabawi ng kumpiyansa ang mga mamumuhunan sa risk assets habang muling pumapasok ang liquidity sa merkado.

IV. Bahagyang Bumawi ang ETF Fund Flows; Inilunsad ang mga Bagong Coin ETF

Ipinapakita ng monitoring data ng Trader T na ang U.S. Bitcoin Spot ETF ay nakaranas ng net inflows sa loob ng dalawang magkasunod na araw, na may kabuuang $149 milyon; ang U.S. Ethereum Spot ETF ay nakaranas din ng net inflows sa loob ng dalawang magkasunod na araw, na may kabuuang $139 milyon. Bukod dito, ilang mga institusyon ang sunud-sunod na naglunsad ng ETF para sa iba pang mainstream coins. Inilunsad na ngayon ng Grayscale ang XRP at Dogecoin ETFs. Opisyal nang inilunsad ng Bitwise ang Bitwise Dogecoin ETF sa New York Stock Exchange, na may code na BWOW. Sina Franklin Templeton, VanEck, at iba pa ay nag-apply din upang maglunsad ng mga bagong ETF products.

Ang pansamantalang pagbangon ng ETF fund inflows, kasabay ng pagpapakilala ng mga kaugnay na cryptocurrency asset ETF ng iba pang mga institusyon, ay nagpapahiwatig na hindi pa tuluyang lumalabas ang pondo ng mga institutional investor at muling papasok pagkatapos ng readjustment.

V. Pagsusuri at Interpretasyon ng Merkado

Maaari bang ipahiwatig ng kamakailang rebound ng cryptocurrency na ito na naabot na ng merkado ang pinakamababang punto, natapos na ang malalim na correction, at maaari nang magpatuloy ang upward trend? Tingnan natin ang ilang kamakailang pagsusuri at interpretasyon ng merkado.

1. Ipinapakita ng obserbasyon ng 4E Lab na ang pagbabalik ng ancient whales, ang pagluwag ng ETF derivatives, ang trend patungo sa structured regulation, at tuloy-tuloy na institutional buying ay magkakasamang bumubuo ng moderately bullish signal. Ang "expectation gap" ng Bitcoin ay lumipat mula sa matinding optimismo patungo sa rasyonal na optimismo, habang ang Ethereum ay muling nakakatanggap ng atensyon mula sa on-chain whales. Ang pagbuti ng funding at regulatory environments ay nagdala sa merkado sa yugto ng resonance ng tatlong salik na "warm policy, stable funding, at rising sentiment."

2. Ayon sa chart release ng Matrixport, "Batay sa federal funds futures implied pricing, inaasahan ng merkado ang 84% na posibilidad ng Fed rate cut sa Disyembre 10, na may 65% na posibilidad ng pagpapanatili ng rates sa Enero sa susunod na taon. Sa ilalim ng ganitong interest rate path expectations, kahit na magpatupad ng rate cut sa Disyembre, limitado pa rin ang kabuuang monetary policy easing. Kumpara sa Bitcoin, mas mataas ang correlation ng gold sa U.S. fiscal deficit at bilis ng debt issuance, at mas direktang kaugnay ng hedging fiscal expansion at rate cut expectations. Ang Bitcoin ay higit na umaasa sa aktwal na incremental fund inflows, at dahil sa kasalukuyang limitadong incremental liquidity, malamang na magpatuloy ang divergence sa short term sa pagitan ng gold at Bitcoin trends."

3. Ipinahayag ng Galaxy Digital Founder na si Mike Novogratz na naniniwala pa rin siyang maaaring bumalik ang Bitcoin sa $100,000 bago matapos ang taon, ngunit magkakaroon ng malaking selling pressure pagdating doon. Ang "1011" flash crash ay nagkaroon ng mid-term psychological impact sa merkado. Dagdag pa ni Novogratz, sa mas malinaw na crypto policies at paglahok ng mga tradisyunal na financial giants, makikita ng merkado ang malalim na fragmentation sa hinaharap, na pabor sa mga token na makakapagbigay ng halaga.

4. Naniniwala si Bitwise Advisor Jeff Park na ang dating apat na taong Bitcoin halving cycle ay natapos na at napalitan na ngayon ng dalawang taong cycle, na pinapatakbo ng economic behavior ng mga institutional fund managers at ETF fund flows.

5. Itinuro ng CryptoQuant analyst na si Abramchart na ang merkado ay kakalampas lang sa isang malalim na "leverage washout," kung saan ang total open interest ay bumaba mula $45 billion patungong $28 billion, na siyang pinakamalaking pagbaba sa cycle na ito. Hindi ito bearish signal kundi parang market bloodletting, nililinis ang mga overleveraged speculative positions at naghahanda para sa mas malusog na upward momentum.

6. Naniniwala si BitMine Chairman Tom Lee na maaaring muling maabot ng Bitcoin ang all-time high nitong $125,100 noong Oktubre bago matapos ang taon. Sa isang panayam noong Miyerkules, sinabi ni Lee, "Sa tingin ko ay napakalaki ng posibilidad na malampasan ng Bitcoin ang $100,000 bago matapos ang taon, at maaaring magtakda pa ng bagong high."

7. Itinuro ng Wintermute Trading Strategist na si Jasper De Maere na ipinapakita ng options market na inaasahan ng mga trader na maglalaro ang Bitcoin sa hanay na $85,000-$90,000, tumataya na mananatili ang status quo ng merkado sa halip na makaranas ng breakthrough trend. Kung ang rebound na ito ay tunay na magreresulta sa sustainable uptrend ay nakasalalay sa kung ang macro policies at funding ay makakapagbigay ng matagal at matatag na suporta.

8. Naglabas ng pagsusuri ang mga analyst ng Delphi Digital tungkol sa bullish at bearish structures na kasalukuyang nabubuo sa BTC. Ang bullish scenario ay binibigyang-kahulugan ang kasalukuyang trend bilang isang ABC correction, na kailangang makumpleto at lampasan ang $103,500 upang makumpirma. Ang bearish scenario ay kinabibilangan ng kasalukuyang rebound na bumubuo ng lower high sa ibaba ng $103,500 sa anumang punto, na magti-trigger ng susunod na pagbaba upang makumpleto ang full 5-wave impulse decline bago makita ang mas malakihang sustained rebound.

9. Nag-post ang LiquidCapital (dating LDCapital) Founder na si Elaine Yi na: ETH Returns to 3000, lumipas na ang matinding panic sentiment, at patuloy siyang optimistiko sa susunod na trend ng merkado.