Goldman Sachs: Nakasisiguro na ang Federal Reserve ay magbababa ng interest rate sa Disyembre

Iniulat ng Jinse Finance na sinabi ng Goldman Sachs na halos tiyak na bababain ng Federal Reserve ang interest rate sa pulong ng monetary policy sa Disyembre 9–10. Sa kasalukuyan, ang market pricing probability para sa 25 basis points na rate cut ay umabot na sa mga 85%–86%. Ipinunto ng fixed income team ng Goldman Sachs na ang paghina ng labor market at ang pangangailangan para sa risk management ng polisiya ang mga pangunahing dahilan na nagtulak sa Federal Reserve na magbago ng direksyon nang mas maaga, at walang inaasahang malalaking datos na magpapabago sa direksyong ito, kaya halos tiyak na magaganap ang rate cut na ito. Bagaman ang bagong trabaho noong Setyembre ay umabot sa 119,000 na mas mataas kaysa inaasahan ng merkado, lalong lumalabas ang mga senyales ng kahinaan sa labor market: ang unemployment rate ay tumaas sa 4.4%, na siyang pinakamataas mula Oktubre 2021; ang unemployment rate ng mga nagtapos ng kolehiyo na may edad 20 hanggang 24 ay umabot na sa 8.5%. Isinulat ng mga analyst ng Goldman Sachs na sina Rikin Shah at Cosimo Codacci-Pisanelli sa ulat na ang grupong ito ay bumubuo ng 55% hanggang 60% ng labor income sa US, at ang kanilang employment pressure ay may mahalagang epekto sa kabuuang ekonomiya. Ang mga babala ng corporate layoffs (WARN), Challenger layoff report, at ang bilang ng pagbanggit ng layoffs sa mga earnings call ng Q3 ay nagpapakita rin ng paghina ng demand para sa labor. Sinabi ni New York Fed President Williams noong Nobyembre 21 na ang policy stance ay may “karagdagang espasyo para sa adjustment” sa maikling panahon, na halos kumpirmadong direksyon ng pulong na ito. Sumunod naman si San Francisco Fed President Daly noong Nobyembre 24 na nagpahayag ng suporta sa rate cut, at naniniwala siyang ang labor market ay “sapat nang mahina” at ang sobrang paghihigpit ay maaaring magdulot ng non-linear na panganib. Inaasahan ng Goldman Sachs na ang federal funds rate ay bababa sa 3%–3.25% sa kalagitnaan ng 2026, at inaasahan din ang mga bahagyang rate cut sa Marso at Hunyo ng susunod na taon. Bukod pa rito, inirerekomenda ng Goldman Sachs na ang pangunahing trading strategy sa unang quarter ng 2026 ay mag-short ng US 10-year Treasury bonds, dahil inaasahan ang paglago mula sa fiscal stimulus. Binanggit ng Goldman Sachs team na sa panahon ng data vacuum at mataas na consensus ng market, ang rate cut na ito ay halos tiyak nang “nakalock-in” nang maaga.