Ibebenta ng Strategy ang Kaniyang Bitcoins sa Isang Kundisyon Lamang

Noong 2025, ang bitcoin ay hindi na lamang marginal asset ng mga cypherpunk. Naging haligi na ito ng balance sheet ng mga kumpanyang nakalista sa stock market, isang treasury tool para sa mga institutional investor, at isang financial lever para sa mga higanteng tulad ng Strategy. Gayunpaman, ang kamakailang anunsyo ng CEO nito ay nagpapaalala sa atin ng isang masakit na katotohanan: kahit ang pinaka-masugid na tagasuporta ng BTC ay maaaring mapilitang magbenta... bilang huling paraan.

Hindi ibebenta ng Strategy ang kanilang bitcoins... maliban na lang kung may matinding dahilan

Ang Strategy, isa sa pinakamalalaking institutional bitcoin holders na may mahigit 640,000 BTC, ay muling pinagtibay ang kanilang hangaring panatilihin ang kanilang mga hawak. Sa isang kamakailang panayam, nilinaw ng CEO ng Strategy na si Phong Le na ang pagbebenta ay isasaalang-alang lamang kung ang mNAV ratio ay bababa sa 1 at mauubos ang access sa kapital. Isang matematikal na hakbang upang protektahan ang “Bitcoin yield per share”, ngunit hindi ito isang sistematikong polisiya.

Umaasa ang Strategy sa kanilang kakayahang makalikom ng pondo sa pamamagitan ng share issuances hangga't ang kanilang stock ay may premium. Sa kabila ng mNAV na halos 0.93 noong Nobyembre 2025, patuloy pa ring bumibili ng bitcoin ang Strategy, at pinabilis pa ang kanilang mga acquisition. Ipinapakita ng estratehiyang ito ang isang realidad: ang pagbebenta ng BTC ay magiging pag-amin ng kabiguan, ngunit isa ring nakakabahalang senyales para sa merkado. Gayunpaman, ang nakakaaliw na posisyong ito ay nagtatago ng mas malawak na tanong: paano kung mapilitan ding gawin ito ng ibang bitcoin giants?

Bitcoin: 25% ay hawak ng mga institusyon, nilabag ba ang pangarap ni Satoshi?

Noong 2025, ipinapakita ng datos na 25% ng bitcoin supply ay hawak ng mga kumpanya, pondo, at ETF. Samantala, ang mga whale (mga address na may hawak na >1,000 BTC) ay kumokontrol sa 40% ng circulating supply. Nanatiling mayorya ang mga indibidwal na may 65.9% ng kabuuang supply. Ang tumitinding sentralisasyong ito ay taliwas sa orihinal na pananaw ni Satoshi Nakamoto! Inisip niya ang bitcoin bilang isang peer-to-peer na currency, hindi kayang i-censor at desentralisado.

Ngayon, ang halaga ng BTC ay malaki ang nakasalalay sa mga desisyon ng ilang sentralisadong manlalaro, tulad ng Strategy, BlackRock, o mga estado sa pamamagitan ng kanilang mga reserba. Binabatikos ng mga puristang bitcoin ang ebolusyong ito. Naniniwala silang naging speculative asset na lamang ang BTC para sa mayayaman, malayo sa orihinal nitong layunin ng financial freedom para sa lahat. Kung makita ni Satoshi ang sentralisasyong ito, ano kaya ang iisipin niya sa naging takbo ng kanyang nilikha?

Paano kung magbenta ng bitcoin ang lahat ng malalaking kumpanya... ano ang mangyayari?

Isipin na lamang kung sabay-sabay na magpasya ang Strategy, Tesla, Block, at mga ETF na i-liquidate kahit 10% ng kanilang reserba. Agad at matindi ang magiging epekto. Sa katunayan, ang malakihang supply sa isang volatile na merkado ay maaaring magpabagsak ng presyo ng bitcoin ng 50 hanggang 70% sa loob lamang ng ilang araw.

Ang mga kumpanyang may utang na denominated sa BTC ay mapipilitang magbenta pa upang matakpan ang kanilang margin, na magdudulot ng pababang spiral. Bukod dito, ang mga miner, na nasa ilalim ng pressure, ay mapipilitang i-liquidate ang kanilang reserba upang mabayaran ang operational costs, na lalo pang magpapalakas ng selling pressure.

Magpapanic ang mga individual investor, na magdudulot ng malakihang withdrawals mula sa mga platform tulad ng Coinbase o Binance. Ang senaryong ito ay kahalintulad ng Luna/Terra crash noong 2022, ngunit may global at systemic na epekto. Maaaring magpatupad ang mga regulator ng selling limits para sa malalaking holder, ngunit tugma ba ito sa DNA ng bitcoin?

Ibebenta lamang ng Strategy ang kanilang bitcoins bilang huling paraan. Ngunit ang simpleng posibilidad na ito ay nagbubukas ng tanong: BTC pa rin ba ang rebelde at malayang asset ni Satoshi, o laruan na lamang ito sa kamay ng mga financial giant? Sa bagong panahon kung saan pinangungunahan na ng mga kumpanya ang bitcoin, tila ilusyon na lamang ang desentralisasyon. At ikaw, naniniwala ka bang kaya pa ring katawanin ng bitcoin ang mga ideyal ni Satoshi?