Ang mga alalahanin tungkol sa pagtaas ng rate ng BOJ ay nagdulot ng crypto deleveraging at pag-reset ng merkado

Mabilisang Pagsusuri

• Ang mga alalahanin sa pagtaas ng rate ng BOJ ay nagdulot ng malawakang pag-deleverage sa crypto, na nagtulak sa BTC pababa ng $4K sa gitna ng manipis na liquidity.
• Ang leverage ng merkado at mga rate ng pondo ay bumalik sa normal, na may perpetual open interest na bumaba mula $230B hanggang $135B.
• Ang spot trading ay tumaas ang bahagi at bumuti ang lalim ng merkado, na naghahanda ng yugto para sa posibleng konsolidasyon kapag naging matatag ang macro.

Naranasan ng crypto markets ang matinding pag-reset matapos ang mga senyales mula sa Bank of Japan (BOJ) na ang pagtaas ng rate sa kanilang pulong sa Disyembre 19 ay aktibong kinokonsidera. Ayon sa Wintermute, binura ng anunsyo ang pansamantalang pag-stabilize noong nakaraang linggo, na nagdulot ng malawakang pag-deleverage sa mga pangunahing digital assets habang pinapalakas ang partisipasyon sa spot market.

— Wintermute (@wintermute_t) December 2, 2025

Macro shock, nagdulot ng pagbaba ng BTC sa gitna ng mababang liquidity

Ipinakita ng Bitcoin (BTC) ang mga palatandaan ng pagbangon sa panahon ng Thanksgiving, unti-unting tumaas mula mid-$80,000s hanggang low-$90,000s habang bumuti ang retail flows at naging positibo ang institutional activity. Gayunpaman, agad na naantala ng hawkish signal ng BOJ ang mga merkado.

Ang potensyal na pagtaas ng rate ay nakakaapekto sa global funding markets sa pamamagitan ng pagpigil sa yen carry trade, isang mekanismo na nakakaapekto sa mga leveraged positions sa iba’t ibang asset classes, kabilang ang cryptocurrencies. Bumaba ang BTC ng humigit-kumulang $4,000 bago magbukas ang European markets, na nagpapakita ng malaking epekto ng manipis na liquidity. Sa kabilang banda, tumaas ang gold habang nag-unwind, na nagpapakita na nananatiling mahina ang cryptocurrencies sa panahon ng macro-driven risk-off events.

Binanggit ng Wintermute na bagama’t nananatili ang “digital gold” narrative ng BTC sa matatag na kondisyon, nangingibabaw pa rin ang mga tradisyonal na safe haven sa mga tunay na macro stress episodes.

Ipinapakita ng market structure ang mga palatandaan ng pagbangon

Sa kabila ng pagbebenta, bumubuti ang mga pangunahing kondisyon ng crypto market. Malaki ang nabawas sa leverage, bumalik sa normal ang mga funding rate sa mga pangunahing cryptocurrencies, at ang kabuuang perpetual open interest ay bumaba mula humigit-kumulang $230 billion noong unang bahagi ng Oktubre hanggang $135 billion. Mas malaki na ang bahagi ng spot trading sa volume, at nanatiling matatag ang lalim ng merkado kahit sa panahon ng holiday.

Ipinapahiwatig ng mga pagbabagong ito na mas malusog na ang estruktura ng merkado, na nagbibigay ng pundasyon para sa posibleng konsolidasyon kapag naging matatag ang macro conditions. Habang ang mga pangunahing cryptocurrencies ay kasalukuyang gumagalaw kasabay ng mas malawak na macro trends, ang mga small-cap tokens ay nagpapakita lamang ng pansamantalang, idiosyncratic na pagtaas bago manaig ang mas malawak na dynamics ng merkado.

Samantala, itinanggi ni Wintermute CEO Evgeny Gaevoy ang mga ulat na plano ng kumpanya na idemanda ang Binance kasunod ng market crash noong Oktubre 10, na nagbura ng humigit-kumulang $20 billion sa leveraged positions.

Kontrolin ang iyong crypto portfolio gamit ang MARKETS PRO, ang suite ng analytics tools ng DeFi Planet.”