Citadel humiling sa SEC na i-regulate ang DeFi protocols bilang mga exchange, nagdulot ng pagtutol

Ang Citadel Securities ay nakakaranas ng online na batikos dahil sa rekomendasyon nitong ipataw ng U.S. Securities and Exchange Commission ang mas mahigpit na mga patakaran sa decentralized finance pagdating sa mga tokenized securities.

Sa isang liham nitong Martes sa SEC, sinabi ng Citadel na dapat ganap na tukuyin ng ahensya ang mga intermediary na kasangkot sa mga kalakalan ng tokenized U.S. equities, kabilang ang mga decentralized trading protocol, at umiwas sa pagbibigay ng malawakang exemptive relief mula sa mga statutory na depinisyon ng "exchange" at "broker-dealer."

"Ang pagbibigay ng malawakang exemptive relief upang mapadali ang kalakalan ng isang tokenized share sa pamamagitan ng DeFi protocols ay lilikha ng dalawang magkaibang regulatory regime para sa kalakalan ng parehong security," ayon sa liham. "Ang kinalabasan nito ay kabaligtaran ng 'technology-neutral' na pamamaraan ng Exchange Act, at sa halip ay magbibigay ng pabor sa isang teknolohiya kaysa sa iba."

Ipinunto ng kumpanya na maraming DeFi protocol ang tumutugma sa depinisyon ng isang exchange sa pamamagitan ng paggamit ng non-discretionary na mga pamamaraan, gaya ng mga algorithm, upang pagtagpuin ang mga mamimili at nagbebenta. Sinabi rin nito na iba’t ibang kalahok sa DeFi — kabilang ang mga trading app, wallet provider, at automated market maker — ay madalas na kumikilos bilang broker-dealer sa pamamagitan ng pagtanggap ng kabayaran batay sa transaksyon.

Binalaan ng Citadel na ang malawakang exemption ay magpapahina sa patas na access, transparency pagkatapos ng kalakalan, market surveillance, anti-front-running rules, at iba pang mga hakbang para sa proteksyon ng mamumuhunan. Hinimok ng liham ang SEC na tahakin ang landas ng notice-and-comment rulemaking sa halip na malawakang exemption.

"Ang pagkamit ng mga potensyal na benepisyo ng tokenization ay nangangailangan ng pagpapatupad ng mga pangunahing prinsipyo at proteksyon ng mamumuhunan na sumusuporta sa pagiging patas, kahusayan, at katatagan ng U.S. equity markets," dagdag pa ng liham.

Ang liham ng Citadel ay umani ng batikos mula sa cryptocurrency community. Inakusahan ni Uniswap founder Hayden Adams ang CEO ng kumpanya na si Ken Griffin ng "pag-atake sa DeFi" sa pamamagitan ng pag-lobby ng ganitong mga rekomendasyon sa ahensya sa loob ng maraming taon. "Nakakagulat na isa sa kanilang mga argumento ay walang paraan para sa DeFi protocols na magbigay ng 'fair access' sa lahat ng bagay," isinulat ni Adams sa kanyang X post. "May saysay na ang hari ng mga shady TradFi market maker ay hindi gusto ang open source, peer-to-peer tech na maaaring magpababa ng hadlang sa paglikha ng liquidity."

Si Blockchain Association CEO Summer Mersinger ay tumutol din sa liham, at hinimok ang SEC na tanggihan ang "overbroad at unworkable" na pamamaraan ng Citadel.

"[Ang] interpretasyon ng Citadel ay walang batayan sa Exchange Act, dekada ng Commission practice, judicial precedent, o sa commonsense na pagkakaiba ng mga gumagawa ng software at ng mga nagkakandili ng assets," isinulat ni Mersinger. "Ang pagreregula sa mga software developer na parang sila ay mga financial intermediary ay magpapahina sa kakayahan ng U.S. na makipagkumpitensya, magtutulak ng inobasyon palabas ng bansa, at walang maitutulong sa proteksyon ng mamumuhunan."