Ang CEO ng BlackRock na si Larry Fink ay tumayo sa entablado ng investment summit sa Riyadh, at binago ang kanyang paninindigan mula sa pitong taon na ang nakalipas na pagtanggi sa cryptocurrency. Ngayon, tinawag niya ang cryptocurrency bilang isang “fear asset”—isang ligtas na kanlungan na nilalapitan ng mga tao dahil sa kawalang-katiyakan sa tradisyunal na sistemang pinansyal.
Sa parehong araw na nagbigay ng pahayag si Fink, binigyang-diin ni Cathie Wood ng ARK Invest sa isang kumperensya sa New York na ang Bitcoin ay naging pangunahing entry point ng mga institusyon sa crypto space at dapat bigyan ng prayoridad sa asset allocation.
Ang tila magkasalungat na pananaw na ito ay sabay na naglalarawan ng bagong larawan ng crypto market: ang mga higante ng tradisyunal na pananalapi at mga pinuno ng crypto-native ay nag-uusap sa iisang entablado, at bawat salita nila ay may malaking epekto sa merkado.
I. Pulso ng Merkado: Mula sa Pangunguna ng Institusyon Hanggang sa Regulatoryong Pagbabago, Bagong Signal sa Crypto Market
Kamakailan ay nagkaroon ng sunod-sunod na mahahalagang kaganapan sa crypto market.
● Inilarawan ng CEO ng BlackRock na si Larry Fink ang cryptocurrency bilang isang “fear asset” sa Future Investment Initiative Summit sa Riyadh.
Sa likod ng pahayag na ito ay ang pagbabago ng pananaw ng mga tradisyunal na institusyon sa crypto assets. Binibigyang-diin ni Fink na ang pagbili ng cryptocurrency ay nagmumula sa pangamba sa seguridad ng pananalapi, na isang matinding kaibahan sa kanyang ganap na pagtanggi sa crypto noong 2017.
Kasabay nito, ang isyu ng Bitcoin reserves ng gobyerno ng US ay naging sentro ng atensyon sa industriya.
● Kamakailan ay hinulaan ng CEO ng Coinbase na si Brian Armstrong na sa huli ay magkakaroon ng napakalaking Bitcoin reserves ang gobyerno ng US.
Ang pananaw na ito ay batay sa katotohanang nakapag-ipon na ng malaking halaga ng Bitcoin ang gobyerno ng US sa pamamagitan ng mga enforcement action, kabilang ang mga asset na nakumpiska mula sa mga ilegal na website tulad ng Silk Road. Ang trend na ito ay maaaring magkaroon ng malalim na epekto sa estruktura ng merkado at regulatory environment.
II. Direksyon ng Institusyon: Pag-aadjust ng Crypto Strategy at Pagbabago ng Holdings ng Tradisyunal na Pananalapi
Pinapabilis ng mga tradisyunal na institusyon ang pag-aadjust ng kanilang crypto strategies.
● Ang teorya ni Fink tungkol sa “fear asset” ay hindi lamang sumasalamin sa pagbabago ng emosyon, kundi tumutukoy din sa bagong lohika ng mga institutional investor.
Ayon sa datos na ibinigay ni Aishwary Gupta, Global Head of Payments and Real World Assets ng Polygon Labs, ang mga institusyon ay namamayani na sa merkado, na umaabot sa 95% ng inflows—isang natural na resulta ng mas pinahusay na imprastraktura.
Sa aktwal na mga hakbang, iba-iba ang ritmo ng bawat institusyon.
● Ibinahagi ni Michael Saylor, Executive Chairman ng MicroStrategy, sa social media ang chart ng holdings ng kumpanya, na binigyang-kahulugan ng merkado bilang indikasyon ng muling pagsisimula ng Bitcoin accumulation strategy.
Bilang kumpanya na may pinakamalaking Bitcoin holdings sa mga public companies, bawat galaw nito ay sinusubaybayan. Ang halaga ng Bitcoin na hawak nito ay higit pa sa market cap ng kumpanya, kaya’t tinuturing itong isang natatanging “Bitcoin holding company.”
III. Regulatoryong Estruktura: Malalim na Epekto ng Pagmamay-ari ng Gobyerno ng Crypto at Strategic Reserves
Ang pagmamay-ari ng gobyerno ng crypto assets ay nagiging realidad mula sa teorya.
● Ang prediksyon ni Armstrong tungkol sa Bitcoin reserves ng gobyerno ng US ay naglalantad ng bagong dimensyon sa relasyon ng regulasyon at merkado. Kung talagang magtatatag ng strategic Bitcoin reserves ang gobyerno ng US, nangangahulugan ito ng pagsasama ng crypto sa national asset strategy, na maaaring magbago ng pandaigdigang pananaw at regulasyon sa crypto assets.
● Mula sa asset seizure hanggang sa strategic reserves, ang pagbabagong ito ay sumasalamin sa tumataas na posisyon ng crypto sa mainstream financial system. Kasabay nito, nagdadala ito ng mga bagong hamon sa regulasyon, kabilang ang kung paano pamahalaan, protektahan, at i-dispose ang mga asset na ito, pati na rin ang posibleng epekto nito sa market liquidity.
● Ang pagbabago sa regulatory environment ay direktang nakakaapekto sa strategy adjustment ng mga market participant. Ang mga institutional investor ay kailangang mas bigyang-pansin ang policy risk at compliance requirements kapag isinasaalang-alang ang crypto asset allocation.
IV. Lohika ng Pamumuhunan: Pagbabago ng Pagkilala Mula sa Speculative Tool Patungo sa Imprastraktura
● Ang mga pinuno ng industriya ay mas lumalalim ang pag-unawa sa likas na katangian ng crypto. Ipinunto ni Gupta na ang cryptocurrency ay nag-e-evolve mula sa speculative asset patungo sa core underlying technology ng global financial system. Ang pagbabagong ito ay makikita sa mga strategy ng institutional investors, na hindi na lamang tinitingnan ang crypto bilang investment target, kundi bilang bahagi ng hinaharap na financial infrastructure.
● Nagbigay ng ibang perspektibo si Raoul Pal, tagapagtatag ng Real Vision, sa Binance Blockchain Week 2025. Bagaman positibo siya sa crypto space, binigyang-diin niyang personal siyang namumuhunan lamang sa napakakaunting piling altcoins, at binibigyang-halaga ang disiplina at risk management.
● Ipinunto ni Pal na ang pamumuhunan sa altcoins ay nangangailangan ng tamang timing at liquidity awareness, at madalas ang mga retail investor ay labis na nagte-trade dahil sa paghabol sa narrative. Ang ganitong maingat na pananaw ay sumasalamin sa propesyonalisasyon ng investment logic habang nagmamature ang merkado.
V. Pag-urong ng Retail: Malalim na Kahulugan ng Pagbabago sa Estruktura ng Merkado
● Binanggit ni Gupta na ang pag-alis ng retail ay isang pansamantalang phenomenon, na nagpapakita ng mahalagang pagbabago sa estruktura ng merkado. Sa pagdagsa ng institutional capital, nagkaroon ng pundamental na pagbabago sa dominanteng pwersa ng merkado. Ang partisipasyon ng mga institusyon ay hindi lamang nagdadala ng pagbabago sa laki ng kapital, kundi pati na rin sa market behavior at price discovery mechanism.
● Ang pagbaba ng bahagi ng retail ay maaaring magpahiwatig ng pagbabago sa volatility ng merkado. Karaniwan, ang mga institutional investor ay may mas pangmatagalang pananaw at mas sistematikong risk management, na maaaring magdulot ng mas makatwirang price movement at mabawasan ang matitinding paggalaw na dulot ng emosyon.
● Kasabay nito, nagdadala ito ng bagong pangangailangan para sa mga produkto at serbisyo, tulad ng institutional-grade custody solutions, compliance tools, at risk management products.
VI. Pagsilip sa Hinaharap: Bagong Normal at Strategic Opportunity sa Crypto Market
● Ang mga pananaw ng mga pinuno ng industriya ay nagbubuo ng posibleng bagong normal sa crypto market. Ang pananaw ni Wood na ang Bitcoin ang pangunahing crypto asset ng mga institusyon ay bumubuo ng isang kawili-wiling pag-uusap sa teorya ni Fink ng “fear asset.”
Ang dalawang perspektibong ito, bagaman tila magkaiba, ay sumasalamin sa iisang realidad: ang crypto assets ay nagiging mahalagang bahagi ng diversified investment portfolios.
● Mula sa pananaw ng investment strategy, ang highly selective investment approach ni Pal ay maaaring maging trend sa hinaharap. Habang dumarami ang uri ng cryptocurrencies, mas mahalaga ang pagpili at focus kaysa sa malawakang paglahok. Kailangang mas malalim na maunawaan ng mga investor ang fundamentals, technological advantages, at market positioning ng bawat proyekto, imbes na basta sumunod sa hype.
● Ang posibilidad na magkaroon ng strategic Bitcoin reserves ang gobyerno ng US ay magdadala ng bagong variable sa merkado. Ang partisipasyon ng “national team” ay maaaring magbago ng balanse ng market forces, at maaaring pabilisin ang pagbuo ng kaugnay na regulasyon at imprastraktura.
Pinagmamasdan ni Aishwary Gupta ng Polygon Labs ang pag-agos ng institutional capital na umaabot sa 95% ng market inflows; samantalang si Raoul Pal ng Real Vision ay nagbabala sa Binance Blockchain Week na siya mismo ay namumuhunan lamang sa napakakaunting piling altcoins.
Habang itinuturing ni Cathie Wood ang Bitcoin bilang pangunahing asset ng mga institusyon, tinatawag naman ito ni Larry Fink sa kabilang dulo bilang isang “fear asset.” Ang tila magkasalungat na mga signal na ito ay sabay na umuugong sa iisang crypto universe.
