Sumiklab ang "krisis ng tiwala"! Ang pangmatagalang US Treasury bonds ay ibinenta, ngunit masyado pa ring kampante ang merkado?
Ang致al na pag-atake ni Trump sa kalayaan ng Federal Reserve ay nagtutulak sa mga mamumuhunan na ibenta ang pangmatagalang US Treasury bonds, dahilan upang maging pinakamatarik sa halos tatlong taon ang kurba ng kita ng US bonds. Maaaring dumating na ang isang mapanganib na “fiscal-dominated” na panahon...
Noong Martes, ang mga long-term US Treasury bonds ay ibinenta, dahil nag-aalala ang mga mamumuhunan na ang pagtatangka ni Pangulong Trump ng US na tanggalin ang isang miyembro ng Federal Reserve Board ay maaaring magpahina ng tiwala sa pinakamahalagang sentral na bangko sa mundo.
Ang pagbebentang ito ay nagtulak sa agwat ng yield sa pagitan ng mga long-term at short-term US bonds sa pinakamalawak na antas sa halos tatlong taon. Nagpapalagay ang mga mamumuhunan na ang tumitinding presyur sa politika ay magdudulot ng pagbaba ng interest rates sa maikling panahon, ngunit magiging mas mataas ang rates sa hinaharap dahil mapipilitan ang mga opisyal ng Federal Reserve na labanan ang mas mataas na inflation.
Mas maaga, inanunsyo ni Trump na tatanggalin niya si Federal Reserve Board member Cook, at ito ay “agad na magkakabisa,” dahil sa mga paratang ng mortgage fraud. Ang pagtanggal kay Cook ay magbibigay-daan sa Pangulo ng US na pumili ng mas bukas sa pagbaba ng interest rates na kapalit.
Noong Martes, humina ang US dollar at bumaba ang two-year US Treasury yield sa 3.7%, dahil inaasahan ng mga mamumuhunan na ang policy rate ng Federal Reserve ay haharap sa pababang presyur. Ang 30-year US Treasury yield ay tumaas ng 0.06 percentage points sa isang punto, at ang agwat sa pagitan ng dalawa ay umabot ng higit sa 1.2 percentage points—malapit sa intraday high sa loob ng tatlong taon na naitala noong Abril matapos ianunsyo ni Trump ang “Liberation Day” tariffs na nagdulot ng kaguluhan sa merkado.
Noong bandang gabi ng Martes, bahagyang bumaba ang 30-year US Treasury yield, umabot sa 4.91%.
Ayon kay Marieke Blom, Chief Economist ng ING Group, “Kung magtatagumpay ito, ito ay magiging isang mahalagang pagpapahina sa independensya ng Federal Reserve. Kapag nawala ang independensya ng sentral na bangko, magbabayad ang mga tao sa pamamagitan ng mas mataas na inflation at mas mataas na interest rates.”
Noong Martes ng umaga, sinabi ng Goldman Sachs: “Naniniwala kami na ang reaksyon ng merkado sa mga headline na ito ay higit na nagpapakita ng pangkalahatang risk-off sentiment sa US assets, at hindi lamang isang purong dovish policy shock.” Dagdag pa nito: “Ang hamon sa independensya ng Federal Reserve ay nagdadala ng malinaw na downside risk sa US dollar.”
Sa mga nakaraang buwan, lalong nababahala ang mga mamumuhunan sa mga kilos ni Trump na batikusin si Federal Reserve Chairman Powell, ang pansamantalang pagtalaga kay Stephen Milan, at ang pagtanggal sa senior statistics chief. Sa mga nakaraang dekada, ang independensya ng sentral na bangko at maaasahang economic statistics ay naging pundasyon ng mga developed markets, at ang US Treasury bonds ang nagbibigay ng benchmark interest rate na sumusuporta sa trilyong dolyar na financial assets.
Inakusahan ni Elizabeth Warren, ang nangungunang Democrat sa Senate Banking Committee, si Trump ng “authoritarian power grab,” habang sinabi ng mga legal scholars na kailangang patunayan ng White House sa korte na may dahilan para tanggalin si Cook.
Ayon kay Ed Al-Hussainy, Senior Rate Analyst ng Columbia Threadneedle Investments, “Itinuturing ko ang mga hakbang ng White House upang i-pressure at takutin sina Powell at Cook bilang bahagi ng isang estratehiya na layuning pahinain at sa huli ay alisin ang legal na independensya ng Federal Reserve.”
Ayon kay Fraser Lundie, Global Head of Fixed Income ng Aviva Investors, anumang gobyerno na “nagpapakita ng hindi matatag na institutional arrangement at may direktang panganib ng political interference” ay magdudulot ng paghina ng currency, mas matarik na government bond yield curve, at mas mataas na tinatawag na risk premium sa long-term debt.
Noong Martes, ang US dollar ay bumaba ng 0.3% laban sa basket ng mga kaparehong currency kabilang ang euro at pound. Simula ngayong taon, bumaba na ang halaga ng US dollar ng higit sa 9%, dahil naapektuhan ng trade at mas malawak na polisiya ni Trump ang economic outlook ng US at ang pananaw ng mga mamumuhunan sa bansa.
Ayon sa mga ekonomista at mamumuhunan, ang presyur ni Trump sa Federal Reserve ay ang pinaka-kapansin-pansing halimbawa ng tinatawag na “fiscal dominance” na bagong panahon, kung saan ang polisiya ng sentral na bangko ay mas pinamumunuan ng pangangailangan ng gobyerno na panatilihing mababa ang gastos sa pangungutang upang mabayaran ang napakalaking utang. Ayon kay George Saravelos, analyst ng Deutsche Bank:
“Sa aming pananaw, walang duda na ang Federal Reserve ay nahaharap ngayon sa lumalalang panganib ng fiscal dominance, ngunit para sa amin, mas nakakagulat na ang merkado ay hindi mas nababahala dito, masyadong kampante ang mga mamumuhunan sa panganib na ito.”
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang token ni Kanye na YZY ay nagpapahiwatig ng pagbagsak ng alamat ng celebrity coin? Walang "karaniwang tao" na nanalo sa top 1000 na may hawak ng token, mabilis tumakbo ang malalaking may-ari ngunit naipit pa rin sa tuktok.
Ang mga "rat warehouse" at mga bot ay kumita na, wala nang "ordinaryong" nanalo sa larong ito ng celebrity coins.

Plano ng Sequans na Bumili ng $200M Bitcoin Treasury
Bitcoin at ang 2026 debt wall: Dalawang siklo sa landas ng banggaan
Bumagsak ang Bitcoin sa ilalim ng $109K: Gaano kababa pa ang maaaring abutin ng presyo ng BTC?
Trending na balita
Higit paMga presyo ng crypto
Higit pa








