Standard Chartered Bank: Pagsusuri kung bakit positibo kami na aabot ng $7,500 ang Ethereum bago matapos ang taon

Ayon sa Standard Chartered Bank, kahit na ang pangalawang pinakamalaking cryptocurrency na Ethereum ay tumaas sa all-time high na $4,955 noong Agosto 25, ang halaga ng Ethereum at ng mga kumpanyang may hawak ng treasury nito ay nananatiling undervalued.

Ayon kay Geoffrey Kendrick, pinuno ng cryptocurrency research ng bangko, mula noong Hunyo, ang mga treasury companies at ETF ay sumipsip ng halos 5% ng circulating Ethereum, kung saan ang treasury companies ay bumili ng 2.6% at ang ETF ay nagdagdag ng 2.3%.

Ang pinagsamang 4.9% na hawak ay isa sa pinakamabilis na cycle ng pagdagdag ng posisyon sa kasaysayan ng cryptocurrency, na mas mabilis pa kaysa sa 2% na pagdagdag ng BTC treasury at ETF sa circulating supply noong huling bahagi ng 2024.

Ipinahayag ni Kendrick na ang kamakailang pagtaas ng paghawak ay nagmamarka ng paunang yugto ng mas malawak na cycle ng pagdagdag ng posisyon. Sa kanyang ulat noong Hulyo, hinulaan niya na maaaring kontrolin ng mga treasury companies ang 10% ng circulating Ethereum sa huli.

Naniniwala si Kendrick na, dahil ang mga kumpanya tulad ng BitMINE ay hayagang nagtakda ng 5% na target na hawak, tila posible ang layuning ito. Binanggit niya na nangangahulugan ito na may natitirang 7.4% ng circulating supply na maaaring idagdag, na magbibigay ng malakas na suporta sa presyo ng Ethereum.

Ang mabilis na bilis ng pagdagdag ng posisyon ay nagpapakita ng lumalaking mahalagang papel ng mga institusyonal na entidad sa merkado ng cryptocurrency. Sinabi ni Kendrick na ang synergy ng ETF inflows at treasury accumulation ay bumubuo ng isang "feedback loop," na maaaring higit pang maghigpit ng supply at magtulak ng presyo pataas.

Itinaas ni Kendrick ang naunang forecast ng bangko, na nagsasabing maaaring umakyat ang Ethereum sa $7,500 sa pagtatapos ng taon. Idinagdag din niya na ang kasalukuyang pullback ay isang "napakagandang entry point" para sa mga mamumuhunan na naghahanda para sa susunod na daloy ng kapital.

Kahit na ang buying pressure ay nagtutulak ng presyo ng Ethereum pataas, ang valuation ng mga kumpanyang may hawak ng Ethereum ay gumagalaw sa kabaligtarang direksyon.

Ang SharpLink at BitMINE ay dalawa sa pinaka-mature na Ethereum treasury companies, at ang kanilang net asset value (NAV) multiples ay mas mababa na kaysa sa pinakamalaking Bitcoin treasury company na Strategy.

Ayon kay Kendrick, ang discount sa valuation na ito ay hindi makatwiran, dahil ang mga Ethereum treasury companies ay maaaring kumita ng 3% staking yield, samantalang ang Bitcoin na hawak ng Strategy ay hindi makakakuha ng ganitong uri ng kita.

Binanggit din niya na ang SBET ay kamakailan lamang ay nagplano na mag-buyback ng shares kapag ang kanilang NAV multiple ay bumaba sa ibaba ng 1.0, na nagsasabing ito ay nagtatakda ng isang "matibay na floor" para sa valuation ng mga Ethereum treasury companies.