Ethereum ETFs Nangunguna sa Bitcoin: Isang Estruktural na Pagbabago sa Institutional na Pangangailangan

Ang merkado ng cryptocurrency sa 2025 ay nakakaranas ng malaking pagbabago sa paglalaan ng kapital ng mga institusyon, kung saan ang Ethereum ETFs ay nangunguna sa Bitcoin ETFs pagdating sa inflows, dominasyon sa merkado, at utility-driven na atraksyon. Hindi ito pansamantalang uso kundi isang estrukturang realokasyon na nakaugat sa natatanging halaga ng Ethereum: isang deflationary na modelo ng suplay, yield-generating na imprastraktura, at teknolohikal na inobasyon na nagpo-posisyon dito bilang gulugod ng digital na ekonomiya.

Ang Data-Driven na Kaso para sa Ethereum

Simula ng taon (YTD), ang inflows sa Ethereum ETFs ay tumaas sa $11–$12 billion, na mas mataas kumpara sa Bitcoin na $8–$10 billion. Sa Q2 2025 lamang, ang Ethereum ETFs ay nakakuha ng $2.85–$3 billion, habang ang Bitcoin ETFs ay nakapagtala lamang ng $178 million hanggang $548 million. Pagsapit ng Agosto, ang iShares Ethereum Trust (ETHA) ay nagtala ng $2.4 billion sa loob ng isang buwan—ang pangalawang pinakamagandang performance nito kailanman. Samantala, ang mga Bitcoin ETFs tulad ng iShares Bitcoin Trust (IBIT) ay nakaranas ng outflows, kabilang ang $1.2 billion na paglabas ng kapital noong huling bahagi ng Agosto.

Ang dominasyon ng Ethereum sa merkado ay umakyat sa 14.5%, ang pinakamataas sa loob ng isang taon, habang ang dominasyon ng Bitcoin ay bumaba sa 57.3%, ang pinakamababa mula Enero 2025. Ang pagbabagong ito ay makikita rin sa performance ng presyo: Ang Ethereum ay tumaas ng 38% YTD, halos doble ng 20% na pagtaas ng Bitcoin. Ang ETH/BTC ratio, isang mahalagang indikasyon ng relatibong lakas, ay umabot sa 0.037 noong Agosto 2025—ang pinakamataas sa 2025—na nagpapakita ng realokasyon ng kapital.

Bakit Ethereum? Ang Kaso ng mga Institusyon

Ang mga institusyonal na mamumuhunan ay naaakit sa mga estrukturang bentahe ng Ethereum kumpara sa Bitcoin. Una, ang proof-of-stake (PoS) model ng Ethereum ay nag-aalok ng staking yields na 4–6% taun-taon, na lumilikha ng isang yield-generating na asset class na wala sa zero-yield framework ng Bitcoin. Pagsapit ng kalagitnaan ng 2025, 29.6% ng kabuuang suplay ng Ethereum (35.7 million ETH) ay naka-stake, na may USD value ng naka-stake na ETH na tumaas ng 43% sa $89.25 billion. Ang deflationary flywheel na ito—na pinapalakas ng EIP-1559 burns at mataas na staking participation—ay nagpapababa ng liquidity at naghihikayat ng pangmatagalang paghawak, na nagdudulot ng pataas na presyon sa presyo.

Pangalawa, ang mga teknolohikal na upgrade ng Ethereum, tulad ng Dencun upgrade at EIP-1559, ay nagbawas ng Layer 2 (L2) transaction costs ng 94%, na nagpapahintulot sa mga platform tulad ng Arbitrum at Base na magproseso ng 10,000 transaksyon bawat segundo na halos walang bayad. Ang scalability na ito ay nagtulak sa Ethereum's L2 Total Value Locked (TVL) sa $45 billion pagsapit ng kalagitnaan ng 2025, isang 42% quarter-over-quarter na pagtaas. Sa kabilang banda, ang utility ng Bitcoin ay nananatiling pangunahing nakatuon sa speculative trading.

Pangatlo, ang regulatory clarity ay nag-normalize sa Ethereum bilang isang reserve asset. Ang pag-apruba ng U.S. SEC noong Hulyo 2025 para sa in-kind redemptions ng Ethereum ETFs ay nagbukas ng access para sa corporate treasuries, pension funds, at sovereign wealth portfolios. Mahigit 10 pampublikong kumpanya na ngayon ang may hawak ng Ethereum sa kanilang balance sheets, kasama ang mga kumpanya tulad ng Bitmine Immersion Technologies na naglalagay ng 95% ng kanilang holdings sa staking o liquid staking derivatives.

Ang Capital Flywheel Effect

Ang institusyonal na pag-aampon ng Ethereum ay lumilikha ng isang self-reinforcing na capital flywheel. Ang staking yields ay umaakit ng mga yield-seeking investors, habang ang deflationary mechanisms ay nagpapababa ng suplay at nagtutulak ng pagtaas ng presyo. Ang dinamikong ito ay pinalalakas ng papel ng Ethereum bilang pundasyon ng decentralized finance (DeFi), na may DeFi TVL ng Ethereum na umabot sa $223 billion pagsapit ng Hulyo 2025—malayo sa negligible na TVL ng Bitcoin. Ang mga protocol tulad ng Aave, Spark, at EigenLayer ay namamahala na ngayon ng $22.3 billion, $3.5 billion, at $11.7 billion sa TVL, ayon sa pagkakabanggit.

Para sa mga institusyonal na mamumuhunan, ang Ethereum ETFs ay kumakatawan sa isang estratehikong realokasyon mula sa store-of-value model ng Bitcoin patungo sa isang yield- at utility-driven na framework. Habang ang Bitcoin ay nananatiling hedge laban sa macroeconomic uncertainty, ang mga estrukturang bentahe ng Ethereum—staking yields, deflationary supply, at real-world applications—ay nagpo-posisyon dito bilang isang mas mahusay na kasangkapan sa paglalaan ng kapital.

Mga Implikasyon sa Pamumuhunan

Ang estrukturang paglipat mula Bitcoin patungong Ethereum ETFs ay hindi isang zero-sum game kundi isang repleksyon ng nagbabagong prayoridad ng mga mamumuhunan. Para sa mga nagnanais makinabang sa susunod na yugto ng crypto bull run, ang Ethereum ETFs ay dapat maging pangunahing bahagi ng isang diversified portfolio. Gayunpaman, kinakailangan ang pag-iingat: Ang paglago ng Ethereum ay nakasentro sa isang maliit na grupo ng mga allocator, at maaaring maantala ng mga pagbabago sa regulasyon ang momentum.

Dapat isaalang-alang ng mga mamumuhunan ang balanseng diskarte, na maglalaan sa parehong Bitcoin at Ethereum ETFs. Ang katatagan ng Bitcoin at macro-hedging properties ay nananatiling mahalaga, ngunit ang yield generation at utility ng Ethereum ay nag-aalok ng mas mataas na potensyal para sa paglago. Para sa mga may mas mataas na risk tolerance, ang Ethereum ETFs tulad ng ETHA at ETHE ay nagbibigay ng direktang exposure sa mga estrukturang bentahe ng asset.

Sa konklusyon, ang 2025 na realokasyon ng institusyonal na kapital mula Bitcoin patungong Ethereum ETFs ay sumasalamin sa mas malawak na muling paghubog ng pananaw sa crypto assets—hindi bilang mga spekulatibong taya, kundi bilang mga imprastraktura na kasangkapan para sa yield generation, risk diversification, at aplikasyon sa totoong mundo. Habang patuloy na nangunguna at umaakit ng mas malalim na kapital ang Ethereum ETFs, ang institusyonal na merkado ay nagsisimula nang ituring ang Ethereum bilang natural na ekstensyon ng crypto strategies. Para sa mga mamumuhunan, malinaw ang mensahe: Ang Ethereum ay hindi na lamang isang spekulatibong asset. Ito ay imprastraktura ng digital na ekonomiya, at ang institusyonal na pag-aampon dito ay nagpapabilis ng estrukturang realokasyon ng kapital na magtatakda ng susunod na yugto ng crypto investing.