Pag-decode sa Gintong Mina ng Pamamahala ng DeFi: Paano Pinapalakas ng mga Palatandaan ng Merkado at mga Insentibo ang Pananatili ng mga User

Ang DeFi market ay hindi na isang maliit na eksperimento—isa na itong $78.49 billion na higante pagsapit ng 2030, na pinapalakas ng mga protocol tulad ng Solana at mga Bitcoin restaking services [1]. Ngunit ano ang nagtutulak sa paglago na ito? Ang sagot ay nasa ugnayan ng mga modelo ng pamamahala at mga estratehiya sa pagpapanatili ng user. Tingnan natin kung paano binabago ng mga signal ng merkado at insentibo ng operator ang tanawin—at kung bakit dapat magbigay-pansin ang mga investor.

Ang Rebolusyon sa Pamamahala: DAOs at Token Incentives

Ang Decentralized Autonomous Organizations (DAOs) ay naging pundasyon ng pamamahala sa DeFi. Sa pamamagitan ng pamamahagi ng karapatang bumoto gamit ang governance tokens, layunin ng mga platform tulad ng Uniswap at Aave na gawing demokratiko ang paggawa ng desisyon. Gayunpaman, mas kumplikado ang realidad. Ipinapakita ng mga pag-aaral na ang tokenized voting rights ay madalas na nakasentro sa kamay ng iilan, na lumilikha ng isang “timocratic” na sistema kung saan ang ilan ay may labis na impluwensya [2]. Ang konsentrasyong ito ay maaaring magpahina ng tiwala, isang mahalagang salik sa pagpapanatili ng user.

Gayunpaman, kapag nagawa nang tama, ang token incentives ay maaaring magdala ng malaking pagbabago. Halimbawa, ang yield farming at liquidity mining programs ay napatunayang epektibo sa pag-akit ng mga user. Ang mga platform na nag-aalok ng gantimpala para sa staking o pagbibigay ng liquidity ay nakakakita ng mas mataas na engagement, dahil ang mga user ay inaayon ang kanilang interes sa mga layunin ng protocol [3]. Ang susi ay ang balansehin ang panandaliang insentibo at pangmatagalang pagpapanatili. Ang Long-Term Incentive Program (LTIPP) ng Arbitrum ay isang halimbawa: ginagantimpalaan nito ang mga user para sa tuloy-tuloy na partisipasyon, tinitiyak na sila ay nananatiling aktibo kahit matapos ang paunang insentibo [4].

Mga Signal ng Merkado: TVL, GMV, at ang Lakas ng Transparency

Ang mga signal ng merkado ang nagbibigay-buhay sa DeFi. Ang Total Value Locked (TVL) ay nananatiling pamantayan sa pagsukat ng kalusugan ng protocol, ngunit hindi ito ang buong kwento. Ang Gross Merchandise Volume (GMV) at protocol revenue ay nagkakaroon na rin ng halaga bilang mga karagdagang sukatan [5]. Halimbawa, ang mga liquid staking protocol tulad ng Lido ay kasalukuyang humahawak ng $34.8 billion sa TVL, patunay ng kanilang papel sa capital efficiency [1].

Ang transparency ay isa pang signal na hindi maaaring balewalain. Ang mga user ay dumadagsa sa mga platform na may malinaw na governance frameworks at real-time analytics. Ang SwissCheese, isang DeFi trading platform, ay nagpalakas ng retention sa pamamagitan ng pagbibigay ng real-time data tools na nagbibigay-kapangyarihan sa mga user na i-optimize ang kanilang mga estratehiya [6]. Sa isang espasyo kung saan kulang ang tiwala, ang transparency ay hindi lamang tampok—ito ay isang competitive advantage.

User Retention: Ang Cross-Platform at Mobile-First na Kalamangan

Ang pagpapanatili sa DeFi ay hindi lang tungkol sa insentibo—ito ay tungkol sa karanasan. Ang cross-platform integration ay isang namumukod-tanging estratehiya. Ang mga platform na nagpapahintulot ng seamless na paggalaw ng asset sa iba’t ibang chain ay nakakakita ng 45% mas mataas na retention rate [3]. Isipin ang isang user na maaaring mag-trade sa Ethereum, mag-stake sa Solana, at magpahiram sa Aave—lahat nang hindi nagpapalit ng app. Iyan ang hinaharap ng DeFi, at narito na ito ngayon.

Ang mobile-first na disenyo ay kasinghalaga rin. Sa 45% ng DeFi users ay nasa APAC at Africa, kung saan laganap ang paggamit ng mobile, ang mga platform na inuuna ang mobile usability ay nakakabawas ng acquisition costs ng 25% [3]. Ang mga estratehiyang pinalalakas ng komunidad, tulad ng engagement sa Discord at Telegram, ay lalo pang nagpapataas ng retention. Ang mga proyektong may aktibong komunidad ay nag-uulat ng 3x na mas mataas na retention at 2.8x na mas maraming advocacy [4].

Mga Panganib at ang Landas sa Hinaharap

Walang investment na walang panganib. Ang konsentrasyon ng token at mababang voter turnout ay nananatiling hamon. Isang pag-aaral noong 2025 ang nagsabing 63% ng DeFi TVL ay nasa Ethereum, ngunit mababa pa rin ang partisipasyon sa pamamahala [1]. Ang kawalang-katiyakan sa regulasyon ay nananatili rin, bagama’t ang CLARITY Act ng 2025 ay isang hakbang patungo sa kalinawan [5].

Ang susunod na hakbang? Inobasyon sa disenyo ng pamamahala. Ang mga sequential auction mechanism at hybrid intelligence systems ay umuusbong upang tugunan ang dynamics ng kontrol [3]. Layunin ng mga modelong ito na balansehin ang algorithmic efficiency at human oversight, upang matiyak ang etikal at transparent na operasyon.

Pangwakas na Mensahe

Ang kinabukasan ng DeFi ay nakasalalay sa kakayahan nitong pagsamahin ang inobasyon sa pamamahala at disenyo na nakasentro sa user. Para sa mga investor, ang tamang balanse ay nasa mga platform na:
1. Balansehin ang token incentives upang maiwasan ang konsentrasyon habang ginagantimpalaan ang pangmatagalang partisipasyon.
2. Gamitin ang cross-chain at mobile-first na mga estratehiya upang mapalawak ang accessibility.
3. Bigyang-priyoridad ang transparency sa pamamagitan ng real-time data at engagement ng komunidad.

Patuloy pang umuunlad ang merkado, ngunit isang bagay ang malinaw: Ang DeFi ay hindi lang tungkol sa code—ito ay tungkol sa mga tao. At sa espasyong ito, ang mga nakikinig sa kanilang mga user ang magwawagi.

Source:
[1] Decentralized Finance Market Size & Share Analysis
[2] The distribution and exercise of tokenised voting rights
[3] User Acquisition Trends - 2025 Report: DeFi, Crypto
[4] Incentive Program Assessments & Recommendations
[5] Decentralized Finance (DeFi) Projects: A Study of Key
[6] DeFi and Blockchain solution development | Case Study