Tinutimbang ng mga merkado ang pagtaas ng inflation habang nananatiling malakas ang tsansa ng Fed rate cut

Ang U.S. core personal consumption expenditures (PCE) price index, na paboritong sukatan ng Federal Reserve para sa implasyon, ay tumaas sa 2.9% year-over-year noong Hulyo 2025, mula sa 2.8% noong Hunyo at ito na ang pinakamataas na antas mula Nobyembre 2023 [3]. Ang buwanang pagtaas ay nasa 0.3%, kapareho ng pagtaas noong nakaraang buwan [3]. Ang datos na ito ay tumutugma sa inaasahan ng merkado at nagpapahiwatig ng bahagyang pagtaas ng presyur ng implasyon, bagama’t hindi ito malaking paglihis mula sa kasalukuyang polisiya ng Federal Reserve.

Maingat ang naging tugon ng mga merkado sa datos, kung saan nagpakita ng halo-halong performance ang equities. Ang S&P 500, na dating umabot sa record highs, ay bumaba ng halos 1% noong Biyernes, habang ang mga tech shares—lalo na ang mga malalaking kumpanya—ay nakaranas ng pullback matapos ang malakas na rally mula sa pagbagsak ng merkado noong Abril. Samantala, ang Nasdaq 100 ay bumaba ng 1.3%, kung saan ang mga higanteng tech tulad ng Nvidia at Marvell Technology ay nakaranas ng kapansin-pansing pagkalugi dahil sa mga alalahanin sa bumabagal na demand sa AI at mas mahina kaysa inaasahang guidance [3]. Sa kabila ng panandaliang volatility, nananatiling nasa tamang landas ang S&P 500 para sa ika-apat na sunod na buwan ng pagtaas, ang pinakamahabang sunod-sunod na pagtaas mula Setyembre 2024 [3].

Hindi gaanong nabago ng inflation data ang mga inaasahan para sa rate cut ng Federal Reserve sa Setyembre. Ayon sa CME FedWatch Tool, ang posibilidad ng 25-basis-point na pagbaba ng rate sa Setyembre meeting ay nasa 85.2%, habang ang posibilidad ng dalawang 25-basis-point na pagbaba ay nasa 83.7% [1]. Ang in-line na resulta ng core PCE index sa mga forecast ay itinuturing na sumusuporta sa rate cut sa Setyembre, basta’t ang paparating na nonfarm payrolls report ay hindi magpapakita ng mas malakas na labor market. Ayon sa mga analyst tulad nina Bret Kenwell ng eToro at Jennifer Timmerman ng Wells Fargo Investment Institute, malamang pa rin ang rate cut sa Setyembre dahil sa kamakailang dovish na pananalita ng Fed at kasalukuyang kalagayan ng ekonomiya [3].

Ipinakita ng personal consumer spending data para sa Hulyo ang 0.8% na pagtaas, ang pinakamalaking apat na buwang pagtaas, na nagpapakita ng patuloy na katatagan ng demand ng mga mamimili sa U.S. sa kabila ng patuloy na alalahanin sa implasyon [3]. Sinusuportahan nito ang mas malawak na naratibo ng isang bumabagal—ngunit hindi bumabagsak—na ekonomiya, kung saan binabalanse ng mga policymaker ang pangangailangang pigilan ang implasyon laban sa panganib ng sobrang higpit na monetary policy. Binanggit ni Gina Bolvin ng Bolvin Wealth Management Group na bagama’t maaaring palalain ng mga seasonal factor ang volatility ng merkado, nananatiling sapat ang mga pundamental upang suportahan ang rate cut sa Setyembre [3].

Nagpakita rin ng reaksyon ang mga currency ng emerging-market, kung saan ilang Asian at European currencies ang bumawi matapos ang dalawang araw na pagbaba. Ang U.S. dollar ay nagpakita ng limitadong galaw, nananatiling neutral habang hinihintay ng mga trader ang karagdagang gabay tungkol sa direksyon ng polisiya ng Fed. Ang 10-year Treasury yield ay bahagyang tumaas sa 4.23%, habang ang 2-year yield ay bumaba, na sumasalamin sa inaasahan ng merkado ng mas mababang rates sa malapit na hinaharap [3].

Sa core PCE data at nalalapit na nonfarm payrolls report, mahigpit na binabantayan ang susunod na hakbang ng Fed. Kung magpapatuloy ang mga senyales ng kahinaan sa labor market at mananatili ang implasyon sa inaasahang saklaw, malamang na ituloy ng central bank ang 25-basis-point na rate cut sa Setyembre, na magpapatibay sa kanilang pangakong suportahan ang katatagan ng ekonomiya sa gitna ng nagbabagong macroeconomic conditions [3].

Sanggunian: