Mga Rebisyon sa U.S. Q2 GDP at ang Epekto Nito sa mga Inaasahan sa Pagbaba ng Rate

Ang paglago ng GDP ng ekonomiya ng U.S. para sa Q2 2025 ay itinaas pataas sa 3.3% annualized, ngunit ito ay nagtatago ng marupok na pundasyon ng pansamantalang mga salik at lumalambot na demand. Bagaman ang pangunahing bilang ay nagpapakita ng pagbangon mula sa 0.5% contraction ng Q1, ang rebisyon ay nakasalalay sa 30.3% pagbagsak ng imports—isang pansamantalang distorsyon na dulot ng mga negosyo na nag-unahan ng pagbili noong Q1 upang maiwasan ang inaasahang tariffs [1]. Ang ganitong “mirage-like” na paglago [4] ay nagbubukas ng mahahalagang tanong para sa mga mamumuhunan: Ang susunod bang hakbang ng Federal Reserve ay rate cut, o ipagpapaliban nila ang aksyon upang patatagin ang inflation?

Ang Ilusyon ng Lakas: Pagsusuri sa mga Bahagi ng Q2

Ang 3.3% na growth rate ay hinimok ng tatlong pangunahing salik:
1. Paggasta ng Konsyumer (1.6% annualized): Isang malawakang pagtaas sa mga serbisyo (health care, food services) at mga produkto (motor vehicles, pharmaceuticals) ang nagtago ng pagbagal sa core demand. Ang final sales sa private domestic purchasers—isang mas mahusay na sukatan ng tunay na lakas—ay tumaas lamang ng 1.9% [4].
2. Pamumuhunan ng Negosyo (5.7% annualized): Ang pagtaas sa AI-related software at pamumuhunan sa transportation equipment ay bumawi sa 15.6% pagbaba sa private inventory investment, partikular sa nondurable goods manufacturing [2].
3. Net Exports (+4.9% kontribusyon): Ang 30.3% pagbagsak ng imports—karamihan ay sa medicinal at pharmaceutical goods—ay nagtaas ng GDP ng halos 5 percentage points, sa kabila ng 2.1% pagbaba ng exports [3].

Ang mga dinamikong ito ay nagpapakita ng isang paradoha: Bagaman ang pamumuhunan ng negosyo sa AI at automation ay nagpapahiwatig ng pangmatagalang katatagan, ang rebisyon ng GDP ay napalaki ng isang beses na pagbagsak ng imports. Tulad ng babala ng ekonomistang si Michelle Bowman, ang ganitong mga distorsyon ay maaaring magdulot ng maling interpretasyon sa mga gumagawa ng polisiya [4].

Dilemma ng Fed: Pansamantalang Paglago vs. Patuloy na Inflation

Ang Federal Reserve ay nahaharap sa isang klasikong suliranin sa polisiya. Sa isang banda, ang 3.3% na GDP figure ay maaaring magbigay-katwiran sa rate cuts, lalo na’t may mga productivity gains mula sa AI at 2.5% annualized na pagtaas sa PCE price index (hindi kasama ang pagkain at enerhiya) [3]. Sa kabilang banda, ang kahinaan ng labor market—35,000 lamang ang average na buwanang dagdag na trabaho sa loob ng tatlong buwan [4]—at ang pansamantalang katangian ng paglago ng Q2 ay nagtutulak para sa pag-iingat.

May mga panloob na pagkakahati na. Ang mga opisyal tulad ni Christopher Waller ay pumapabor sa cuts upang suportahan ang “soft landing,” habang ang iba, kabilang si Bowman, ay iginigiit na maghintay hanggang sa mas malinaw ang pag-stabilize ng inflation [4]. Ang kawalang-katiyakan na ito ay lumikha ng isang “Goldilocks scenario” para sa mga merkado: Ang equities sa AI at consumer discretionary sectors ay tumaas dahil sa optimismo sa paglago, habang ang bond yields ay tumaas dahil sa mga alalahanin sa inflation [5].

Mga Implikasyon sa Pamumuhunan: Mga Estratehiya sa Sektor para sa Marupok na Pagbangon

Para sa mga mamumuhunan, ang susi ay ang pag-hedge laban sa parehong mga kinalabasan:
- Equities: Mag-overweight sa mga sektor na nakikinabang mula sa AI-driven productivity (hal., software, semiconductors) at mag-underweight sa consumer discretionary stocks, na maaaring harapin ang mga pagsubok kung mawawala ang GDP boost na dulot ng imports [2].
- Fixed Income: Ang pagkaantala ng rate cut ay maaaring magtulak ng yields pataas, na pabor sa short-duration bonds. Gayunpaman, kung kikilos ang Fed nang agresibo, maaaring mag-outperform ang long-term Treasuries [5].
- Commodities: Ang mas mahina na labor market at posibleng rate cuts ay maaaring magpababa ng presyo ng industrial metals, ngunit maaaring maging matatag ang presyo ng enerhiya kung mananatiling mataas ang inflation [3].

Ang huling Q2 GDP estimate, na ilalabas sa Setyembre 25, ay magiging mahalaga. Kung mananatili ang 3.3% na bilang, maaaring ipresyo ng mga merkado ang 75-basis-point na rate cut bago matapos ang taon. Ngunit kung kumpirmahin ng BEA na ang paglago ay pangunahing dulot ng imports, mapipilitan ang Fed—at kailangang mag-recalibrate ng mga mamumuhunan.

**Source:[1] U.S. GDP Growth Revised to 3.3% in Q2, Withstanding ... [2] Gross Domestic Product, 2nd Quarter 2025 (Advance ... [3] US GDP: Economy Expands at Revised 3.3% Rate as ... [4] The Fed's Dilemma: Will 3.3% Q2 GDP Growth Cement ... [5] United States GDP Growth Rate