Ang Pagsubok ng XRP: Teknikal na Positibong Pananaw Laban sa Pangunahing Pag-iingat sa Panahon Bago ang ETF

Ang merkado ng XRP sa huling bahagi ng 2025 ay nasa isang mahalagang punto ng pagbabago, kung saan ang malalakas na teknikal na signal ay sumasalungat sa mga hindi tiyak na regulasyon at nagbabagong pundasyon ng merkado. Sa isang banda, ang mga bullish na on-chain metrics at akumulasyon ng institusyon ay nagpapahiwatig ng potensyal na breakout. Sa kabilang banda, ang patuloy na kalabuan sa regulasyon at pagbebenta ng mga whale ay nagpapalabnaw ng optimismo. Sinusuri ng artikulong ito ang mga magkakatunggaling naratibo na humuhubog sa landas ng XRP, na nakatuon sa ugnayan ng teknikal na momentum, adopsyon ng institusyon, at ang nalalapit na iskedyul ng pag-apruba ng ETF.

Teknikal na Bull Case: Isang Pagsasanib ng Momentum

Ang on-chain activity ng XRP noong 2025 ay nagpakita ng kapani-paniwalang larawan para sa mga bulls. Ang mga aktibong address ay tumaas sa 295,000—ang pinakamataas mula nang magsimula ang token—habang ang mga payment volume ay tumaas ng 500% taon-taon, na pinangunahan ng XLS-30 automated market maker (AMM) at ng Ripple’s On-Demand Liquidity (ODL) service [1]. Ipinapahiwatig ng mga metric na ito ang lumalaking gamit ng XRP sa cross-border payments at DeFi, kung saan ang ODL ay nagproseso ng $1.3 trillion sa mga settlement sa Q2 2025 lamang [1].

Ipinapakita ng mga teknikal na analyst ang isang symmetrical triangle pattern at isang cup-and-handle formation sa lingguhang chart ng XRP, na parehong karaniwang nauuna sa malalakas na breakout [3]. Ang malinis na pag-angat sa itaas ng $3.20–$3.30 support range—na kasalukuyang pinoprotektahan ng 900 million XRP ($2.88 billion) sa institutional holdings—ay maaaring magdulot ng 40% na rally [1]. Ayon kay Raoul Pal, CEO ng Global Macro Investor, ang XRP ay nasa “full porting” phase, kung saan ang kapital ay lumilipat mula sa Bitcoin patungo sa mga altcoin na may matibay na pundasyon [2]. Binanggit niya ang mga naunang halimbawa, tulad ng rally noong 2017 at 2020, upang bigyang-katwiran ang $5 na target price pagsapit ng huling bahagi ng 2025 [2].

Pangunahing Pag-iingat: Hindi Tiyak na Regulasyon at Pagbabago-bago ng Merkado

Pinapayuhan ni Bill Morgan, isang legal expert sa crypto regulation, na huwag umasa ng labis sa mga teknikal na indikasyon. Habang kinikilala niya ang momentum ng institusyon sa XRP, binibigyang-diin niyang nananatiling “hindi alam” ang regulasyon pagsapit ng Oktubre 2025. Ang nakabinbing desisyon ng SEC sa mga aplikasyon ng XRP ETF at ang pagsusuri ng Office of the Comptroller of the Currency (OCC) sa national bank charter ng Ripple ay maaaring magdulot ng mas malawak na adopsyon o magdagdag ng mga bagong hadlang [3]. Binanggit ni Morgan na ang kamakailang muling pag-uuri ng SEC sa XRP bilang isang commodity sa secondary markets ay hindi garantiya ng pag-apruba ng ETF, dahil nananatili pa rin sa ahensya ang kapangyarihang ipagpaliban ang mga desisyon [3].

Ipinapakita rin ng mga pundasyon ng merkado ang magkahalong signal. Habang ang mga institutional investor ay nag-ipon ng 440 million XRP ($3.8 billion) mula Hulyo 2025, ang mga whale ay nagbenta ng 470 million XRP ($1.35 billion) sa parehong panahon, na nagdulot ng labanan sa pagitan ng mga bulls at bears [1]. Bukod dito, ang bilang ng mga bagong address kada araw ay bumagsak mula 30,000 pababa sa 5,000, na nagpapahiwatig ng humihinang partisipasyon ng retail [5]. Ang pagkakaibang ito sa pagitan ng dinamika ng institusyon at retail ay nagpapakumplikado sa bullish case, dahil kadalasang nauuna ang retail-driven na momentum sa mas malawak na adopsyon ng merkado.

Institutional Inflows at ETF Timelines: Ang $5–$8 Billion na Tanong

Ang pinakamahalagang katalista para sa malapit na landas ng XRP ay ang desisyon ng SEC sa mga aplikasyon ng spot ETF. Noong Agosto 2025, 11 XRP ETF proposals—kabilang ang mula sa Grayscale, Bitwise, at 21Shares—ang nasa ilalim ng pagsusuri, na may inaasahang pinal na desisyon pagsapit ng Oktubre 24 [1]. Ang ProShares Ultra XRP ETF (UXRP), ang unang naaprubahang produkto, ay nakakuha na ng $1.2 billion sa assets under management, na nagpapakita ng interes ng institusyon [1]. Tinataya ng mga analyst na ang mga pag-apruba ay maaaring magbukas ng $5–$8 billion na inflows, na kahalintulad ng pag-angat ng Bitcoin noong 2024 dahil sa ETF [1].

Gayunpaman, ang mga pagkaantala sa regulasyon at ang istrukturadong diyalogo ng SEC sa mga asset manager ay nagpapahiwatig ng maingat na paglapit. Halimbawa, ang aplikasyon ng WisdomTree ay itinulak sa Oktubre 24, at pitong pangunahing kumpanya ang nagbago ng kanilang mga proposal upang tugunan ang feedback ng SEC [4]. Ang mga pagbabagong ito, kabilang ang flexible creation/redemption methods, ay nagpapakita na inuuna ng mga regulator ang risk mitigation kaysa mabilis na pag-apruba [4].

Ang Sangandaan: Kakayanin ba ng “Full Porting” ang Pangunahing Pagdududa?

Ang tesis ni Raoul Pal na “full porting” ay nakabatay sa ideya na ang demand na pinapagana ng utility ng XRP—sa pamamagitan ng ODL at RLUSD stablecoin—ay hihigit sa mga hadlang sa regulasyon. Sa RLUSD ng Ripple na nagpoproseso ng $1.3 trillion sa cross-border transactions at ang bid-ask spreads ng XRP na umaabot lamang sa average na 0.15%, matibay ang papel ng token bilang settlement layer [1]. Gayunpaman, hindi walang basehan ang pagdududa ni Bill Morgan: ang regulatory clarity sa secondary markets ay hindi awtomatikong nangangahulugan ng lehitimasyon sa primary market. Ang mga nakabinbing desisyon ng SEC sa ETFs at bank charters ay nananatiling binary events na maaaring magpatibay sa potensyal ng XRP sa institusyon o maglantad ng mga natitirang kahinaan.

Ang susi sa paglutas ng tensiyong ito ay nakasalalay sa ugnayan ng teknikal na momentum at mga resulta ng regulasyon. Kung ang XRP ay tumaas sa itaas ng $3.20 na may higit sa 20% na pagtaas ng volume at RSI divergence, maaari itong magsilbing self-fulfilling prophecy, na magdadala ng karagdagang institutional inflows [3]. Sa kabilang banda, ang hindi matagumpay na breakout o pagkaantala sa pag-apruba ng ETF ay maaaring muling magpasiklab ng bearish sentiment, lalo na’t may 470 million XRP na naibenta ng mga whale sa Q2 2025 [1].

Konklusyon: Isang Kalkuladong Pusta sa Utility at Regulasyon

Ang landas ng XRP sa 2025 ay nakasalalay sa tatlong salik: teknikal na pagpapatunay ng mga bullish pattern nito, regulatory clarity pagsapit ng Oktubre, at tuloy-tuloy na adopsyon ng institusyon. Habang ang tesis ni Raoul Pal na “full porting” ay nagbibigay ng kapani-paniwalang naratibo, ang pag-iingat ni Bill Morgan ay nagpapakita ng panganib ng labis na pag-asa sa teknikal na signal sa isang merkadong patuloy na humaharap sa kalabuan ng regulasyon. Para sa mga mamumuhunan, ang pinakamainam na estratehiya ay maaaring kinabibilangan ng pag-hedge laban sa mga pagkaantala sa regulasyon habang sinasamantala ang mga pundasyong pinapagana ng utility ng XRP. Kung aaprubahan ng SEC ang mga ETF at malalampasan ng XRP ang $3.20–$3.30 support range, maaaring ulitin ng token ang rally ng Bitcoin noong 2024. Ngunit hanggang Oktubre 2025, nananatiling nasa sangandaan ang merkado—kung saan kailangang timbangin nang pantay ang teknikal na optimismo at pangunahing pag-iingat.