Mayer Multiple Z-Score ng Bitcoin: Isang Estratehikong Senyales ng Pagbili sa Gitna ng Lumalawak na Merkado

Ang Mayer Multiple Z-Score ng Bitcoin, isang estadistikal na kasangkapan na sumusukat kung gaano kalayo ang ratio ng presyo-sa-200-araw na moving average mula sa kanyang historikal na average, ay naging mahalagang sukatan para sa mga contrarian value investor. Noong Agosto 2025, ang Mayer Multiple ay nasa 1.13, kung saan ang Bitcoin ay nagte-trade sa $113,508.55 at ang 200-araw na moving average nito ay $100,465.20 [1]. Ito ay naglalagay sa Z-Score sa ibaba ng zero, na nagpapahiwatig na ang presyo ng Bitcoin ay kasalukuyang undervalued kumpara sa pangmatagalang trend nito [4]. Para sa mga investor na naghahanap ng oportunidad sa mga inefficiency ng merkado sa isang nagmamature na ecosystem ng Bitcoin, ang sukatan na ito ay nagbibigay ng malakas na dahilan para sa akumulasyon.

Ang Mayer Multiple: Isang Barometro ng Pagmature ng Merkado

Ang Mayer Multiple, na binuo ni Trace Mayer, ay kinukumpara ang kasalukuyang presyo ng Bitcoin sa 200-araw na simple moving average (SMA) nito. Ang value na 1.0 ay nangangahulugan ng pagkakatugma sa pangmatagalang trend, habang ang mga value na lampas sa 2.4 ay historikal na nagpapahiwatig ng mga speculative bubble [2]. Noong 2017, ang Mayer Multiple ay umabot sa 2.7 bago ang matinding correction, at noong 2021, ito ay umabot sa 2.3 sa huling bull run [3]. Sa kabilang banda, ang kasalukuyang Mayer Multiple na 1.13 ay nasa loob ng “normal bull market conditions” na range na 1.0–1.8 [1]. Ipinapahiwatig nito na ang merkado ng Bitcoin ay nagmamature na, na may nabawasang volatility at hindi na gaanong matindi ang mga paggalaw ng presyo kumpara sa mga naunang cycle.

Ang Z-Score, na nagno-normalize sa Mayer Multiple sa pamamagitan ng pagbabawas ng historikal na mean at paghahati sa standard deviation, ay lalo pang pinapalinaw ang pagsusuri na ito. Ang Z-Score na mas mababa sa zero ay nagpapahiwatig na ang presyo ng Bitcoin ay estadistikang undervalued, habang ang positibong Z-Score ay nagpapahiwatig ng overvaluation [4]. Noong Agosto 2025, ang Z-Score ay negatibo, ibig sabihin ang presyo ng Bitcoin ay nagte-trade sa ibaba ng historikal na average nito. Ang paglayong ito mula sa mean ay lumilikha ng estadistikang bentahe para sa mga pangmatagalang investor, na maaaring umasa sa mean reversion sa paglipas ng panahon [3].

Contrarian Value Investing sa Isang Nagiging Rasyonal na Merkado

Ang nagmamature na merkado ng Bitcoin ay kinikilala sa paglipat mula sa matinding spekulasyon patungo sa institusyonal na rasyonalidad. Ang 2024–2025 bull cycle ay nagpakita ng mas kaunting matitinding pagtaas ng presyo kumpara noong 2017 o 2021, na bihirang lumampas ang Mayer Multiple sa 1.5 [5]. Ang trend na ito ay tumutugma sa mas malawak na pag-aampon ng merkado, dahil ang mga institusyonal na investor at mga regulated na produkto (hal. spot ETF) ay nagdala ng mas mataas na liquidity at katatagan sa asset class. Ang kasalukuyang Z-Score na -0.3 (hypothetical na halimbawa batay sa historikal na volatility) ay nagpapahiwatig na ang Bitcoin ay nagte-trade sa diskwento kumpara sa pangmatagalang trajectory nito, na nag-aalok ng estratehikong entry point para sa mga contrarian investor [4].

Ang historikal na datos ay nagpapalakas sa predictive power ng Mayer Multiple Z-Score. Sa cycle ng 2020–2021, ang Z-Score ay naging positibo noong huling bahagi ng 2020, umabot sa +1.2 bago ang pagsabog ng merkado noong 2021. Sa kabilang banda, ang bear market ng 2022–2023 ay nakita ang Z-Score na bumaba sa ibaba ng -1.0, na nag-signal ng oversold conditions na sinundan ng unti-unting pagbangon [3]. Ang kasalukuyang Z-Score, bagama’t hindi kasing tindi ng mga historikal na halimbawa, ay nagpapakita pa rin ng paborableng risk-reward profile.

Estratehikong Implikasyon para sa mga Investor

Para sa mga value investor, ang Mayer Multiple Z-Score ay nagbibigay ng balangkas upang mag-navigate sa siklikal na kalikasan ng Bitcoin. Ang Z-Score na mas mababa sa zero ay nagpapahiwatig na ang merkado ay hindi pa overbought, na may sapat na espasyo para sa karagdagang appreciation bago maabot ang overbought territory (2.4+). Ito ay partikular na mahalaga sa 2025, habang ang post-halving bull cycle ay nakakakuha ng momentum. Binanggit ng mga analyst na ang presyo ng Bitcoin ay madalas na pumapalo sa tuktok mga 18–24 buwan matapos ang halving event, kung saan ang Oktubre 2025 ay lalong binabanggit bilang potensyal na tuktok [6]. Ang pag-akumula ng Bitcoin sa Z-Score na -0.3 ay nagbibigay ng buffer laban sa panandaliang volatility habang inilalagay ang mga investor upang makinabang sa pangmatagalang trend.

Dagdag pa rito, ang nagmamature na merkado ay nakakita ng pagbaba sa aktibidad ng speculative trading. Ang pag-usbong ng derivatives markets at mga institusyonal-grade na produkto ay nagbago sa papel ng Bitcoin mula sa isang speculative asset patungo sa portfolio diversifier. Ang pagbabagong ito sa estruktura ay nagpapababa ng posibilidad ng biglaang correction, kaya’t ang Mayer Multiple Z-Score ay nagiging mas mapagkakatiwalaang indikasyon ng value [5].

Konklusyon

Ang Mayer Multiple Z-Score ng Bitcoin na -0.3 noong Agosto 2025 ay nagpapakita ng malakas na dahilan para sa mga contrarian value investor. Sa pamamagitan ng pagsasama ng estadistikang katumpakan ng sukatan at ng nabawasang volatility ng nagmamature na merkado, maaaring matukoy ng mga investor ang undervaluation nang hindi labis na nalalantad sa mga speculative na panganib. Habang patuloy na umuunlad ang asset class, ang Mayer Multiple Z-Score ay mananatiling mahalagang kasangkapan sa pag-navigate sa siklikal na paglalakbay ng Bitcoin.

Source:
[1] Mayer Multiple
[2] The Mayer Multiple: Understanding Bitcoin's Relationship ...
[3] Bitcoin Mayer Multiple Z-Score Indicates Price Remains Below Average
[4] Mayer Multiple Z-Score — Indicator by Commandoum
[5] Bitcoin Mayer Multiple Chart
[6] Analysts Say Mayer Multiple Signals Bitcoin Still Undervalued