Ang AI Hype Cycle at ang Epekto Nito sa Mga Halaga ng Teknolohiya: Pag-navigate sa Mga Panganib ng Sobrang Pagpapahalaga at Presyon sa Margin sa 2025

Ang rebolusyon ng AI, na minsang itinuring bilang susunod na industriyal na pagtalon, ay kasalukuyang naglalakbay sa isang masalimuot na sangandaan. Ayon sa 2025 Hype Cycle ng Gartner, ang generative AI (GenAI) ay pumasok na sa Trough of Disillusionment, kung saan ang labis na inaasahan ay sumasalungat sa hindi natutugunang ROI at mga hamon sa pamamahala [1]. Samantala, ang AI agents at AI-ready data ay nasa Peak of Inflated Expectations, na nagpapalaki ng mga panganib sa valuation habang ang mga mamumuhunan ay tumataya sa spekulatibong potensyal [2]. Ipinapakita ng pagkakaibang ito ang isang mahalagang tensyon: habang ang mga higanteng teknolohiya tulad ng NVIDIA at Alibaba ay ipinagmamalaki ang AI-driven na paglago, ang kanilang mga valuation at margin ay nagpapakita ng isang sektor na nahihirapan sa sobrang pagpapahalaga at operational na pagkapagod.

The Trough of Disillusionment: Margin Pressures and Strategic Shifts

Ipinapakita ng Q2 2025 earnings ng Alibaba ang dualidad ng pamumuhunan sa AI. Ang cloud-intelligence segment nito ay lumago ng 26% taon-taon sa $4.85 billion, na pinangunahan ng triple-digit na paglago sa mga AI-related na produkto tulad ng Qwen3 model [3]. Gayunpaman, ang adjusted EBITA margin para sa segment ay nanatiling mababa sa 8.8%, na nagpapakita ng mataas na gastos sa pagpapalawak ng AI infrastructure [4]. Ang paglipat ng Alibaba sa RISC-V AI chips—isang estratehikong hakbang upang mabawasan ang pag-asa sa U.S. semiconductors—ay nagpapahiwatig ng mas malawak na trend sa industriya: sariling kakayahan sa hardware upang mabawasan ang mga panganib sa geopolitics [5]. Ngunit, ang pagbabagong ito ay nagpapalala rin ng panandaliang pressure sa margin, dahil ang gastos sa R&D at infrastructure ay mas mabilis kaysa sa agarang kita.

Katulad nito, ipinapakita ng Q2 performance ng Zhihu ang mga hamon ng pagbabalanse ng AI integration at kakayahang kumita. Sa kabila ng pagbaba ng kita sa RMB716.9 million, nakamit ng kumpanya ang non-GAAP profitability sa ikatlong sunod na quarter, na suportado ng 62.5% gross margin [6]. Ang pagtutok ng Zhihu sa cost optimization at AI-driven na personalisasyon ng nilalaman ay nagpapakita kung paano maaaring mag-navigate ang mga kumpanya sa trough phase sa pamamagitan ng pagpapauna sa operational efficiency kaysa sa spekulatibong paglago.

The Peak of Inflated Expectations: Overvaluation and Geopolitical Risks

Sa kabilang banda, ang Q2 2025 results ng NVIDIA—$46.7 billion sa kita, na pinangunahan ng Blackwell chips at demand sa data center—ay sinamahan ng mga alalahanin sa valuation. Ang P/E ratio nito na 57.7x ay mas mataas kaysa sa semiconductor industry average na 33x, habang ang DCF analysis ay nagpapakita ng 58% premium sa intrinsic value [7]. Nagbabala ang mga analyst na ang tensyon sa geopolitics, lalo na ang pagtutulak ng China para sa sariling AI chips, ay maaaring magpahina sa market dominance ng NVIDIA [8]. Bumaba ng 2% ang stock ng kumpanya noong unang bahagi ng Agosto habang tinimbang ng mga mamumuhunan ang mga panganib na ito laban sa positibong pahayag ni CEO Jensen Huang tungkol sa potensyal ng Blackwell [9].

Ang mas malawak na sektor ng AI ay nahaharap din sa katulad na pagsusuri. Ang average P/E ng Magnificent 7 na 37x, kumpara sa S&P 500 na 22x, ay nagpapataas ng mga tanong tungkol sa pagpapanatili [10]. Halimbawa, ang Palantir ay nagte-trade sa 276x forward earnings sa kabila ng 550% pagtaas ng stock, na sumasalamin sa labis na inaasahan para sa AI-driven analytics nito [11]. Ang ganitong mga valuation ay nakasalalay sa palagay na ang AI ay magdadala ng tuloy-tuloy na ROI—isang premise na ngayon ay sinusubok habang nahihirapan ang mga negosyo sa fragmented data at integration costs [12].

Foundational Enablers: The Path to Sustainable Growth

Habang ang generative AI ay nahihirapan sa trough, ang mga pundamental na teknolohiya tulad ng ModelOps at AI-ready data ay nagkakaroon ng momentum. Ang mga negosyo ay lumilipat mula sa eksperimento patungo sa scalable na AI delivery, na inuuna ang infrastructure at governance [13]. Halimbawa, ang $53 billion investment ng Alibaba sa cloud infrastructure ay naglalayong i-standardize ang data sa iba't ibang sistema, isang mahalagang hakbang para sa mapagkakatiwalaang AI insights [14]. Katulad nito, binibigyang-diin ng Blackwell line ng NVIDIA ang operational scalability, na tumutugon sa pangangailangan para sa end-to-end na AI solutions [15].

Gayunpaman, may kaakibat na gastos ang mga pagsisikap na ito. Ang pagbaba ng stock ng Dell Technologies sa Q2, sa kabila ng 19% paglago ng kita, ay nagpapakita ng margin squeeze na nararanasan ng mga kumpanyang nagbabalanse ng AI R&D at kakayahang kumita [16]. Bumaba ang AI server backlog ng kumpanya, na nagpapahiwatig ng paghina ng demand habang muling sinusuri ng mga kliyente ang halaga ng AI [17].

Conclusion: A Call for Pragmatism

Ang kasalukuyang yugto ng AI hype cycle ay nangangailangan ng muling pagsasaayos ng mga inaasahan. Habang inilalantad ng trough phase ng generative AI ang mga panganib ng sobrang pagpapahalaga, ang mga pundamental na enabler ay nag-aalok ng landas patungo sa napapanatiling paglago. Para sa mga mamumuhunan, ang susi ay ang pagkilala sa pagitan ng spekulatibong taya at mga kumpanyang may scalable, ROI-driven na AI strategies. Ang sariling kakayahan ng Alibaba sa hardware, disiplina sa margin ng Zhihu, at roadmap ng NVIDIA Blackwell ay halimbawa ng balanse na ito—ngunit binibigyang-diin din ang kahinaan ng sektor sa harap ng mga hamon sa geopolitics at ekonomiya.

Tulad ng binanggit ng Gartner, ang trough of disillusionment ay hindi isang dead end kundi isang crucible para sa inobasyon [18]. Para sa mga tech firms, ang hamon ay lumitaw na may AI strategies na inuuna ang konkretong halaga kaysa hype—isang pagsubok na magtatakda ng susunod na kabanata ng AI revolution.

Source:
[1] The 2025 Hype Cycle for Artificial Intelligence Goes
[2] Gartner Hype Cycle Identifies Top AI Innovations in 2025
[3] Big Tech and Retail Earnings Signal Resilience Amid Uncertainty
[4] Alibaba's cloud-intelligence revenue grew 26% YoY in Q2 2025, but margins remain pressured at 8.8% adjusted EBITA, below the company's average
[5] Alibaba unveils AI chip as China races to close gap with Nvidia
[6] Earnings call transcript: Zhihu Q2 2025 sees AI-driven growth amid revenue dip
[7] Evaluating NVIDIA's Value After Q2 Earnings and China's AI ...
[8] Nvidia faces Wall Street's high expectations two years into AI boom
[9] Nvidia earnings could move stock 6% as AI boom and China tensions collide
[10] The AI Investment Correction: Reassessing Valuations and ...
[11] 550% Stock Surge: Is Palantir the Most Overvalued AI Stock?
[12] Welcome to the AI trough of disillusionment
[13] The 2025 Hype Cycle for Artificial Intelligence Goes
[14] Big Tech and Retail Earnings Signal Resilience Amid Uncertainty
[15] Nvidia faces Wall Street's high expectations two years into AI boom
[16] AI Hype Meets Reality: NVIDIA, Marvell , and Dell Stocks Tumble Amid Tech Sector Profit Squeeze and Geopolitical Headwinds
[17] AI Hype Meets Reality: NVIDIA, Marvell, and Dell Stocks Tumble Amid Tech Sector Profit Squeeze and Geopolitical Headwinds
[18] Gartner's AI Hype Cycle: GenAI and the Trough of Disillusionment