Ang Lumalaking Dominasyon ng Japan sa Stablecoin sa Negosyong Crypto

Ang estratehikong pagbabago ng Japan patungo sa estrukturadong digital finance ay muling hinuhubog ang pandaigdigang stablecoin landscape. Sa pamamagitan ng pagsasama ng malinaw na regulasyon at matatag na market infrastructure, inilalagay ng bansa ang sarili nito bilang magnet para sa institusyonal na kapital. Ang muling pagkaklasipika ng Financial Services Agency (FSA) sa mga crypto asset bilang “financial products” sa ilalim ng Financial Instruments and Exchange Act (FIEA) ay nagtanggal ng isang pangunahing hadlang sa pagtanggap ng mga institusyon. Ang hakbang na ito, na sinamahan ng flat na 20% capital gains tax na pumalit sa dating 55% progressive rate, ay lumilikha ng tax environment na kaayon ng tradisyonal na securities markets. Ang 2026 implementation timeline ng FSA ay nagsisiguro na mauuna ang mga reporma ng Japan kumpara sa maraming G7 peers, na nag-aalok ng first-mover advantage para sa mga mamumuhunan.

Sentro ng pagbabagong ito ang paglulunsad ng JPYC, ang unang regulated yen-backed stablecoin ng Japan. Ganap na sinusuportahan ng Japanese government bonds at bank deposits, ang one-to-one peg ng JPYC sa yen ay nagsisiguro ng katatagan habang hindi direktang nagpapalakas ng demand para sa JGBs—isang mahalagang tulong para sa debt market ng bansa. Ang pag-apruba ng FSA sa JPYC hanggang ¥1 trillion sa loob ng tatlong taon ay nagpapakita ng kumpiyansa sa papel nito bilang tulay sa pagitan ng tradisyonal na pananalapi at blockchain-based systems. Ang inobasyong ito ay kahalintulad ng U.S. stablecoin model ngunit may natatanging Japanese na diin sa sovereign-backed collateral.

Ang mga pagsulong sa market infrastructure ay lalo pang nagpapatibay sa pamumuno ng Japan. Ang Monex Group, isang fintech na nakabase sa Tokyo, ay agresibong hinahabol ang bahagi ng inaasahang $3.7 trillion yen-pegged stablecoin market pagsapit ng 2030. Ang chairman nito, si Oki Matsumoto, ay nagbabala na ang kawalan ng aksyon ay mag-iiwan sa kumpanya na “mahuhuli sa mabilis na nagbabagong digital asset landscape”. Samantala, ang SBI Holdings—isang fintech giant—ay nakipag-partner sa mga pandaigdigang kumpanya tulad ng Ripple at Circle upang ipamahagi ang mga stablecoin gaya ng RLUSD at USDC. Ang mga kolaborasyong ito ay gumagamit ng Payment Services Act (PSA) 2023 ng Japan, na nag-uutos ng 100% reserve backing at transparent na estruktura, na nagsisiguro ng pagsunod sa mga pamantayan ng FSA.

Ang paglikha ng FSA ng Crypto-Asset Intermediary Service Providers (CAISPs) license ay nagbukas din ng mga bagong oportunidad. Pinapayagan ng lisensyang ito ang mga non-custodial platform na mag-operate nang hindi kinakailangang magparehistro bilang full exchange, na nagpapababa ng compliance costs para sa mga institusyonal na kalahok. Ang pagsuporta ni Finance Minister Katsunobu Kato sa crypto bilang bahagi ng “diversified investment portfolio” ay nagpapakita ng dedikasyon ng pamahalaan sa pagbabalansi ng inobasyon at risk management.

Ang regulatory framework ng Japan ay umaakit ng mga internasyonal na kumpanya na naghahanap ng compliant entry points sa Asia. Ang RLUSD ng Ripple, na ipinamamahagi sa pamamagitan ng SBI VC Trade, ay halimbawa ng trend na ito. Ang 100% reserve backing ng RLUSD at pagsunod nito sa PSA 2023 ay ginagawa itong epektibong kasangkapan para sa cross-border settlements, na nag-uugnay sa tradisyonal na banking at blockchain networks. Gayundin, ang mga partnership ng SBI sa Chainlink at mga real-world asset tokenization platforms ay nagpapakita ng ambisyon ng Japan na maging digital finance hub.

Mahalaga, iniiwasan ng approach ng Japan ang mga panganib ng unregulated stablecoins. Ang mahigpit na reserve requirements at licensing mandates ng FSA ay nag-aalis ng mga speculative models, na nagsisiguro ng katatagan at tiwala. Ang kalinawang ito ay malinaw na kaibahan sa U.S. at EU, kung saan nananatili ang regulatory uncertainty. Para sa mga institusyonal na mamumuhunan, ang ecosystem ng Japan ay nag-aalok ng napatunayang modelo ng scalability at seguridad.

Habang tinatapos ng FSA ang mga reporma nito para sa 2026 at patuloy na lumalakas ang JPYC, ang stablecoin market ng Japan ay nakatakdang higitan ang mga pandaigdigang kakumpitensya. Sa ¥1 trillion na collateralized assets at regulatory framework na inuuna ang inobasyon at kaligtasan, ang bansa ay hindi lamang umaangkop sa crypto era—ito ay nagtatakda ng direksyon nito.

**Source:[1] Japan Reclassifies Crypto as Financial Product to Unlock Institutional Investment [2] Ripple Partners SBI for Japan Stablecoin Distribution [3] RLUSD's Strategic Entry into Japan: A Catalyst for Institutional Stablecoin Adoption [4] Monex Group's Yen-Pegged Stablecoin: A Strategic Play to Capture Japan's $3.7T Market [5] SBI Holdings: The Crypto Ambitions and Digital Asset Strategy of Japan's Fintech Giant