Maaaring Magdulot ng CDO-Katulad na Panganib at Palalain ang Pagbagsak ang mga Bitcoin Treasury Firms, Babala ng Dating Analyst ng Goldman

• Ang mga bearer assets na ginawang corporate treasuries ay nagdadala ng panganib sa pamamahala, cybersecurity at cash‑flow.

• Ang mga sobra sa leverage na treasury firms ay maaaring magpalala ng pagbebenta sa pamamagitan ng sapilitang liquidation, na nagdudulot ng pagkalat ng panganib sa merkado.

• 178 pampublikong kumpanya ang may hawak ng BTC sa kanilang balance sheets (BitcoinTreasuries), at ang ilang mga kompanya ay nagsisimula nang mag-diversify sa altcoin treasuries.

Panganib ng crypto treasury companies: ang pamamahala, cybersecurity at sapilitang pagbebenta ay maaaring magpalala ng pagbagsak ng merkado — alamin ang mga hakbang sa pag-iwas at kung ano ang dapat bantayan ng mga mamumuhunan.

Ang mga crypto treasury firms ay nagdadala ng ilang antas ng panganib sa isang asset class na likas na may mababa o walang counterparty risk.

Ano ang mga pangunahing panganib na dulot ng crypto treasury companies?

Ang mga crypto treasury companies ay ginagawang corporate reserves ang mga bearer digital assets at dahil dito ay nagdadagdag ng pamamahala, cybersecurity at liquidity risks sa mga asset na karaniwang may mababang counterparty risk. Ang mga sobra sa leverage na kompanya ay maaaring magdulot ng sapilitang pagbebenta at magpalala ng pagbagsak ng merkado.

Sinabi ni Josip Rupena, CEO ng lending platform na Milo at dating analyst ng Goldman Sachs, sa Cointelegraph na ang mga crypto treasury companies ay ginagaya ang securitization risks ng mga nakaraang produktong pinansyal tulad ng collateralized debt obligations.

Mayroong 178 pampublikong kumpanya na may BTC sa kanilang balance sheets. Pinagmulan: BitcoinTreasuries

Paano binabago ng treasury engineering at corporate decisions ang exposure ng mga mamumuhunan?

Kapag ang mga kumpanya ay ginagawang corporate products ang mga bearer assets, nahaharap ang mga mamumuhunan sa mga bagong panganib: ang kakayahan ng pamamahala, ang napiling custody at cybersecurity practices, at ang kakayahan ng kompanya na lumikha ng cash flow upang matugunan ang mga obligasyon.

Ipinaliwanag ni Rupena na ang isang matibay na underlying asset ay maaaring mabago ng corporate structures tungo sa isang hindi malinaw na exposure, na iniiwan ang mga mamumuhunan na hindi sigurado sa counterparty at operational risks.

Bakit maaaring palalain ng sobra sa leverage na treasuries ang pagbagsak ng merkado?

Ang mga sobra sa leverage na treasury firms ay maaaring mapilitang mag-liquidate ng digital assets upang matugunan ang mga creditors o margin calls. Ang mabilis at sabayang pagbebenta ay maaaring magpababa ng presyo at magdulot ng pagkalat ng panganib sa mga asset at kompanyang may katulad na reserve strategies.

Nagbabala ang mga market analyst na ang sunud-sunod na sapilitang pagbebenta ay maaaring magpalala ng volatility. Ang mga plain‑text sources na binanggit sa ulat ay kinabibilangan ng BitcoinTreasuries at mga komentaryo sa industriya na inilathala sa Cointelegraph.

Kailan nagiging karaniwan ang altcoin treasuries at ano ang epekto nito?

Noong Hulyo at Agosto 2025, ilang mga kompanya ang nag-anunsyo ng alokasyon sa Toncoin, XRP, Dogecoin at Solana bilang bahagi ng diversification ng treasury. Ang paglayo mula sa Bitcoin‑only reserve strategy ay maaaring magpataas ng volatility ng portfolio at magdulot ng mga tanong tungkol sa liquidity at market depth ng ilang tokens.

Ipinapakita ng mga halimbawa ang magkahalong reaksyon ng merkado: ang ilang mga kumpanya ay nakaranas ng matinding pagbagsak ng presyo ng shares matapos ianunsyo ang memecoin reserves, habang ang iba ay nakaranas ng limitadong epekto habang isinasaalang-alang ng merkado ang strategy at kalinawan ng governance.

Paano dapat tumugon ang mga mamumuhunan at board sa mga crypto treasury strategies?

• Humiling ng transparency: kailangan ang regular na paglalathala ng holdings, custody, leverage at resulta ng stress‑testing.
• Suriin ang governance: tiyakin ang sapat na kaalaman ng board at independent risk oversight para sa crypto exposures.
• Limitahan ang leverage: magtakda ng malinaw na limitasyon sa pangungutang at iwasang gamitin bilang collateral ang core reserves.
• Planuhin ang liquidity: panatilihin ang fiat buffers upang maiwasan ang sapilitang pagbebenta ng asset sa panahon ng stress sa merkado.

Mga Madalas Itanong

Ang mga crypto treasury companies ba ang sanhi ng susunod na bear market?

Walang tiyak na ebidensya na ang mga crypto treasury firms lamang ang magdudulot ng susunod na bear market. Gayunpaman, ang mga sobra sa leverage na treasuries ay maaaring magpalala ng pagbagsak sa pamamagitan ng sapilitang pagbebenta, na nagpapataas ng downside risk para sa mas malawak na merkado.

Anong mga senyales ang nagpapakita na sobra sa leverage ang isang treasury firm?

Ang mga pangunahing senyales ay kinabibilangan ng malaking off‑balance borrowing, madalas na margin calls, hindi malinaw na custody arrangements, biglaang pagbebenta ng asset at mabilis na pagtaas ng corporate debt kumpara sa reserves.

Mahahalagang Punto

• Structural risk: Ang pag-convert ng bearer assets sa corporate treasuries ay nagdadala ng pamamahala at operational exposures.
• Market impact: Ang mga sobra sa leverage na kompanya ay maaaring magpalala ng pagbebenta at magdulot ng pagkalat ng panganib sa pamamagitan ng sapilitang liquidation.
• Mitigation: Malakas na governance, transparency, liquidity buffers at limitasyon sa leverage ang nagpapababa ng systemic risk.

Konklusyon

Ang mga crypto treasury companies ay nagdadala ng parehong strategic opportunities at materyal na panganib. Dapat bigyang-priyoridad ng mga mamumuhunan at board ang governance, disclosure at maingat na limitasyon sa leverage upang maiwasan na ang mga treasury strategies ay magpalala ng pagbagsak ng merkado. Ang patuloy na pagmamanman at pampublikong paglalathala ay magiging sentro sa pagbabawas ng systemic risk at pagpapanatili ng kumpiyansa ng mga mamumuhunan.