Handa na ba ang DeFi ng TON na manguna sa isang tunay na rebolusyong pinansyal?

Ang sumusunod ay isang guest post at opinyon mula kay Slavik Baranov, CEO ng STON.fi Dev.

Mula sa Phenomenon ng Gaming Patungo sa Ambisyong Pinansyal

Noong 2024, ang TON blockchain ay naging isa sa mga pinaka-pinag-uusapang ecosystem sa crypto — hindi dahil sa isang makabagong DeFi protocol, kundi dahil sa biglaang pagsikat ng mga viral na tap-to-earn na laro sa Telegram. Ang mga pamagat tulad ng Hamster Kombat at Notcoin ay nakakuha ng milyun-milyong user halos magdamag, na nagtulak sa bilang ng daily active wallets sa halos 2 milyon pagsapit ng Setyembre.

Telegram Active Daily Wallets (source: Tonstat).

Pinatunayan ng pagtaas na ito na kayang mag-onboard ng TON ng mga user sa bilis na kakaunti lamang sa mga blockchain ang makakatapat. Ngunit ipinakita rin nito ang kahinaan ng hype-driven na pag-aampon: maraming manlalaro ang sumali para sa mabilisang gantimpala at umalis din agad nang matapos ang mga insentibo. Ang speculative capital — na likas na mabilis at oportunistiko — ay sumunod din sa parehong landas.

Ipinakita ng mga laro ang abot ng TON. Ngunit hindi talaga sila nilayon bilang pundasyon ng isang rebolusyong pinansyal.

Ang Pangmatagalang Epekto ng Hype Cycle

Ang pagbaba ng aktibidad pagkatapos ng mga laro ay hindi pagbagsak; ito ay isang pag-reset. Noong Enero 2024, bago ang gaming boom, ang TON ay may average na 26,000 daily active wallets. Pagkatapos ng hype, ang aktibidad ay naging matatag sa 100,000–200,000 — ilang ulit ng dati nitong base.

Mas mahalaga pa, ang pagdagsa ng mga developer at user ay nagpasimula ng paglago sa buong ecosystem. Ang bilang ng mga DeFi protocol sa TON ay tumaas mula 35 patungong 67 noong 2024 — isang 91% na pagtaas. Ang paglawak na ito ay sumasalamin sa unti-unting paglipat ng pokus mula sa panandaliang promosyon patungo sa matibay na imprastrakturang pinansyal.

Pagbuo ng DeFi Landscape ng TON

Saklaw na ngayon ng DeFi sector ng TON ang token swaps, staking, at lending. Sa unang bahagi ng 2024, inilunsad ang EVAA bilang unang lending protocol. Pagsapit ng huling bahagi ng tag-init, ang AMM protocol na STON.fi ay umabot na sa halos $400 million sa liquidity. Sa kasalukuyan, ang mga nangunguna batay sa total value locked (TVL) ay ang liquid staking protocol na Tonstakers at ang swap protocol na STON.fi, na sumasalamin sa kagustuhan ng mga user para sa pangunahing, mataas na liquidity na mga serbisyo.

Dahil sa excitement na dulot ng gaming, ang total value locked (TVL) sa buong network ay umabot sa $1.1 billion noong Hulyo 2024. Ngunit nang matapos ang mga incentive program, bumaba ang TVL sa humigit-kumulang $600 million pagsapit ng unang bahagi ng 2025 at ngayon ay nasa paligid ng $400 million.

DeFi TVL (source: DefiLlama)

Ipinapahiwatig ng mga galaw na ito na bahagi ng liquidity ng TON ay naapektuhan ng panandaliang dynamics ng merkado. Karaniwang pumapasok ang mga pondo sa panahon ng kaakit-akit na yields at unti-unting umaalis habang nababawasan ang mga oportunidad.

Pagsapit ng katapusan ng 2024, ang TON ay may halos 38 million na address, ngunit ang paglikha ng bagong wallet ay bumagsak nang malaki — mula 724,000 araw-araw noong taglagas hanggang 33,000 na lang pagsapit ng unang bahagi ng 2025. Samantala, lumitaw ang staking bilang ligtas na kanlungan: humigit-kumulang 790 million TON ang kasalukuyang naka-stake, na nagko-concentrate ng liquidity sa mas mababang panganib, base-layer na mga protocol.

Bakit Hindi Pa Nangyayari ang Rebolusyon

Kung ikukumpara sa Ethereum o Solana, ang lalim ng liquidity at saklaw ng mga produkto ng TON ay patuloy pang umuunlad. Bahagi ng pagkakaibang ito ay nagmumula sa disenyo nito. Ang arkitektura ng TON ay nilikha para sa napakalaking scalability, na nagreresulta sa teknikal na eleganteng ngunit mas kumplikadong imprastraktura para sa mga developer.

Ang mga smart contract sa TON ay gumagamit ng low-level na wika, at maraming pangunahing bahagi ang kailangang buuin mula sa simula, na maaaring naging dahilan ng mas mabagal na pag-usbong ng DeFi sa mga unang taon nito.

Ang kapalit? Ang low-level na development ay maaaring magbunga ng mas episyente at matibay na mga solusyon sa paglipas ng panahon. Aktibong pinapadali ng core team ng TON ang proseso para sa mga builder, na nagbubukas ng daan para sa mas mabilis na paglago.

Isa pang salik ay ang pagdepende ng ecosystem sa Telegram. Sa isang banda, nagbibigay ito ng direktang access sa mahigit 1 bilyong user at konkretong gamit — mula 2024, ang mga may-ari ng Telegram channel ay maaaring tumanggap ng ad revenue payouts sa TON. Sa kabilang banda, lumilikha ito ng single point of exposure: anumang aberya sa Telegram ay agad na makakaapekto sa TON.

Sa ngayon, marami pa ring ordinaryong user ang tinitingnan ang Telegram mini-apps bilang mga kaswal na laro sa halip na mga kasangkapang pinansyal. Kung hindi lalawak lampas sa entertainment use cases, mananatiling limitado ang atraksyon ng TON sa institutional capital.

Pagbubukas ng DeFi Potensyal ng TON

Malinaw ang landas pasulong: palawakin ang saklaw lampas sa hype cycles at maghatid ng mass-market na mga serbisyong pinansyal na walang putol na isinama sa karanasan sa Telegram.

Maaari itong mangahulugan ng:

• Walang sagabal na pagbabayad — magpadala ng crypto sa isang Telegram chat na kasing dali ng text message.
• Araw-araw na gamit — magbayad para sa mga produkto, serbisyo, o restaurant bills gamit ang mga TON-based na token.
• Accessible lending — mag-alok ng microloans at credit solutions sa mga rehiyong kulang sa serbisyo ng mga bangko.

Kung maisasakatuparan nang maayos, ang mga use case na ito ay maaaring gawing pangunahing interface ng global crypto adoption ang TON mula sa isang viral gaming phenomenon.

Mga Palatandaan ng Institutional na Kumpiyansa

Pinapatunayan na ng institutional investment ang potensyal ng TON. Noong Marso 2024, ang mga pangunahing manlalaro kabilang ang Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit, at Skybridge ay nag-invest sa Toncoin.

Noong Enero 2025, inihayag ng Zodia Custody (isang subsidiary ng Standard Chartered) ang suporta para sa Jetton token standard ng TON, na nagpapahintulot sa mga bangko at malalaking investor na ligtas na maghawak at mag-manage ng TON assets. At noong Hulyo 2025, ang The Open Platform — isang developer ng mga Telegram-based na protocol at apps na binuo sa TON — ay nakakuha ng $28.5 million sa $1 billion na valuation mula sa mga nangungunang pondo na Ribbit Capital at Pantera Capital.

Konklusyon: Mula Potensyal Patungo sa Realidad

Pinatunayan ng eksplosibong paglago ng 2024 na ang pagsasama ng abot ng Telegram at kakayahan ng blockchain ay kayang magpagalaw ng mga merkado. Ngunit ang tunay na pagbabago ay darating lamang kapag ang TON ay umunlad mula sa hype-fueled na onramp patungo sa isang matatag na financial ecosystem.

Nasa lugar na ang mga pundasyon: lumalaking base ng developer, pinapabuting imprastraktura, at walang kapantay na distribusyon sa pamamagitan ng Telegram. Kung mapapasimple ng DeFi sector ng TON ang karanasan ng user at maihatid ang mahahalagang, in-demand na serbisyo kung saan naroroon na ang mga user, hindi lang ito basta makikilahok sa hinaharap ng digital finance — maaari pa nitong hubugin ito.

Ang post na Is TON’s DeFi ready to lead a true financial revolution? ay unang lumabas sa CryptoSlate.