Ang ratio ng S&P 500 sa Commodity Index ay muling umabot sa panibagong all-time high, na tumriple sa nakalipas na tatlong taon. Mula noong bear market ng 2022, tumaas nang husto ang mga stock sa U.S. habang bumagsak naman ang mga commodities.
Ang S&P 500 ay tumaas ng 71%, habang ang Commodity Price Index, na sumusubaybay sa enerhiya, metal, agrikultura, at pataba batay sa global trade weightings, ay bumaba ng 31%.
Hindi pa naging ganito kalayo ang ratio, kahit noong Dot-Com Bubble. Ang ilang commodities ay nasa antas na hindi nakita ng mga mamumuhunan sa loob ng mga dekada.
Ang matinding pagkakaibang ito ay muling nagdala ng atensyon sa mga raw materials, na labis na naapektuhan habang ang equities ay patuloy na nagtala ng mga record high. Lumampas ang index sa tuktok nito noong pandemya ng 2020 at hindi na lumingon pa.
Ayon sa Wells Fargo Investment Institute, ang sitwasyong ito ay isang wake-up call para sa sinumang patuloy na humahabol sa stock rallies nang hindi isinasaalang-alang ang portfolio risk.
Pinayuhan ng Wells Fargo ang mga mamumuhunan na ibenta ang small caps at lumipat sa quality bonds
Sinabi ni Paul Christopher, pinuno ng global investment strategy sa Wells Fargo, sa isang tala noong Martes na dapat nang magsimulang umatras ang mga mamumuhunan mula sa equities.
“Kahit na ang S&P 500 Index ay nagtala ng mga bagong all-time high, maaaring nais ng mga mamumuhunan na bawasan ang equity allocations upang maihanda ang mga portfolio sa volatility na inaasahan namin sa mga darating na linggo at buwan,” sulat ni Paul. Nagbabala siya na maaaring magmula ang mga shocks mula sa mga desisyon sa polisiya o mga economic surprises.
Ang S&P 500 ay unang lumampas sa 6,500 noong Huwebes ngunit bumaba ang pagsasara noong Biyernes. Sinabi ni Paul sa CNBC na ang kamakailang lakas ng stocks ay nagbibigay-katwiran sa pagbawas ng exposure sa ilang bahagi. Nanatili siya sa large-cap tech, patuloy na overweight sa information technology, ngunit nag-take profit na siya mula sa communication services at small-cap stocks.
Ang adjustment ay nagpapanatili ng kabuuang istruktura sa 60% stocks, 40% fixed income, ngunit nagbabago ang halo sa bawat panig.
Nagdagdag siya ng exposure sa financial stocks, na tinawag niyang makikinabang kung itutuloy ng Federal Reserve ang interest rate cuts. “Kung bababa ang short-term rates at babagal ang ekonomiya, nangangahulugan ito na ang yield curve ay mag-i-steepen,” sabi ni Paul.
“Kung ikaw ay isang bangko, magandang sitwasyon ito para sa iyo, dahil ang iyong cost of deposits — sa short end ng yield curve — ay naging mas mura, kaya mas kaunti ang binabayaran mo sa iyong mga depositors. Sa kabilang banda, ang long-term yields na siyang kinikita mo mula sa iyong mga pautang, ang mga rate na iyon ay nananatiling halos pareho.”
Nakikita niya ang lumalaking pressure sa Fed habang si President Donald Trump, na ngayon ay bumalik sa White House, ay naghahangad na maglagay ng mga loyalista sa Federal Reserve Board. Ang pagtatangka ni Trump na tanggalin si Lisa Cook, isa sa mga kasalukuyang board members, ay kasalukuyang nasa korte. Sinabi ni Paul na ang mas malaking alalahanin ay estruktural.
“Ang kinatatakutan ay kung ang Fed ay magiging kasangkapan ng administrasyon, ng alinmang administrasyon, Republican man o Democrat… palaging magkakaroon ng pressure sa Fed na magpaluwag kapag nais ng gobyerno na mangutang pa, at iyon ay magiging inflationary sa mas mahabang panahon.”
Pinayuhan ni Paul ang mga mamumuhunan na lumilipat sa bonds na magpokus sa intermediate-term, high-quality assets; partikular na investment-grade corporates at municipal bonds.
Ang pinakamatalinong crypto minds ay nababasa na ang aming newsletter. Gusto mo rin ba? Sumali ka na .
