Dilemma ng Pagkakaiba ng Bitcoin: Abot-kamay pa ba ang $125K o Naabot na ang Tuktok ng Bull Run?

Ang galaw ng presyo ng Bitcoin noong Agosto 2025 ay nagpasimula ng isang mahalagang debate: Ang $125K bang tuktok noong kalagitnaan ng Agosto ay pansamantalang labis na pagtaas, o nahaharap ba ang merkado sa isang estrukturang pagbabago? Ang sagot ay nasa tensyon sa pagitan ng mga bearish na teknikal na indikasyon at matatag na pundamental ng institusyon. Ang pagkakaibang ito—sa pagitan ng on-chain metrics at macro-level na kumpiyansa—ang naglalarawan ng kasalukuyang “dilemma” para sa mga mamumuhunan.

Mga Teknikal na Indikasyon: Isang Bearish na Kuwento

Bumagsak ang Relative Strength Index (RSI) ng Bitcoin sa 38.62, malapit na sa oversold na teritoryo ngunit nananatili pa rin sa neutral na kondisyon [2]. Gayunpaman, malinaw ang bearish divergence: nabigo ang RSI na makagawa ng mas mataas na highs kahit na nagkokonsolida ang presyo malapit sa $108K [2]. Samantala, ang Moving Average Convergence Divergence (MACD) ay pumasok sa isang bearish crossover, at ang presyo ng Bitcoin ay bumagsak sa ibaba ng 50-day at 100-day exponential moving averages (EMAs), kung saan ang mahahalagang antas ng suporta sa $110,750 at $106,500 ay sinusuri [1].

Pinapalakas ng on-chain metrics ang bearish na pananaw. Ang MVRV (Market Value to Realized Value) ratio ay bumaba sa ibaba ng 365-day simple moving average (SMA), isang makasaysayang hudyat ng mas matagal na pagwawasto [4]. Dagdag pa rito, ang 30-day MVRV rate na -3.37% ay nagpapahiwatig na ang Bitcoin ay undervalued, isang pattern na karaniwang nauuna sa matutulis na rebound [1]. Gayunpaman, ang pag-compress ng MVRV ratio sa 1.0—isang neutral na zone—ay nagpapakita ng transitional phase kung saan ang sentimyento ng mga spekulatibo at pangmatagalang mamumuhunan ay muling binabalanse [3].

Sentimyento ng Merkado: Kabaligtarang Optimismo

Ang Crypto Fear & Greed Index, na nasa 39 noong Agosto 30, 2025, ay nagpapakita ng merkado sa “fear” na teritoryo [1]. Bagama’t ang matinding takot (sa ibaba ng 25) ay karaniwang nagbabadya ng mga kabaligtarang oportunidad sa pagbili, ang kasalukuyang antas ay nagpapahiwatig ng pag-iingat sa halip na panic. Ito ay tumutugma sa Taker-Buy-Sell ratio (-0.945) at transfer volume momentum ($23.2 billion), na nagpapahiwatig na ang merkado ay papalapit na sa isang inflection point [1].

Gayunpaman, ibang kuwento ang sinasabi ng kumpiyansa ng institusyon. Ang pag-apruba ng spot Bitcoin ETFs at ang U.S. BITCOIN Act ay nag-normalize sa crypto bilang isang asset na pang-institusyon, kung saan 77% ng mga compliance leader ay sumusulong sa mga estratehiya sa digital asset [2]. Ang mga Ethereum-based ETFs, na lumampas sa Bitcoin sa mga inflows noong Agosto, ay nagha-highlight ng mas malawak na pag-reallocate patungo sa utility-driven na infrastructure [4]. Samantala, ang U.S. Strategic Bitcoin Reserve at corporate holdings ng mga entity tulad ng Tesla at Harvard ay nagpapalakas sa papel ng Bitcoin bilang isang strategic reserve asset [4].

Ang Dilemma ng Pagkakaiba: Teknikal vs. Pundamental

Ang pangunahing tanong ay kung ang mga teknikal na indikasyon ng Bitcoin ay mananaig laban sa mga pundamental ng institusyon. Sa kasaysayan, ang pag-compress ng MVRV sa 1.0 ay nauuna sa mga accumulation phase, na nagpapahiwatig na maaaring mag-konsolida ang merkado bago ang isang potensyal na breakout [5]. Gayunpaman, ang bearish na MACD at RSI divergence ay nagpapahiwatig na maaaring magpatuloy ang short-term na selling pressure, lalo na kung hindi mababawi ng Bitcoin ang $114K threshold—isang mahalagang sikolohikal at teknikal na antas [3].

Para sa mga pangmatagalang mamumuhunan, ang kasalukuyang kapaligiran ay nagpapakita ng isang paradox: ang mga bearish na teknikal ay nagmumungkahi ng pagwawasto sa $95K–$100K, habang ang pagbili ng institusyon at makasaysayang rebound sa mga katulad na matinding sentimyento ay nagpapakita ng katatagan [3]. Ang $114K na antas ay kritikal; ang isang weekly close sa itaas nito ay maaaring muling magpasiklab ng bullish momentum, samantalang ang breakdown ay maaaring mag-trigger ng mas malalim na pagwawasto.

Mga Estratehikong Implikasyon

Dapat harapin ng mga mamumuhunan ang pagkakaibang ito gamit ang dalawang lente. Maaaring bigyang-priyoridad ng mga short-term trader ang risk management, gamit ang $110,750 at $106,500 bilang mga stop-loss level. Para sa mga pangmatagalang holder, ang neutral-to-bullish zone ng MVRV ratio at aktibidad ng pagbili ng institusyon ay nagbibigay ng matibay na dahilan upang mag-accumulate ng discounted na Bitcoin [5]. Gayunpaman, mahalaga ang pasensya: maaaring hindi maganap ang inflection point ng merkado hanggang sa huling bahagi ng 2025 o unang bahagi ng 2026, depende sa mga macroeconomic factor at mga trend ng ETF inflow [4].

Konklusyon

Ang “divergence dilemma” ng Bitcoin ay sumasalamin sa tensyon sa pagitan ng teknikal na pagkaubos at institusyonal na paniniwala. Bagama’t ang mga bearish na indikasyon ay nagpapahiwatig ng panandaliang pagwawasto, ang mas malawak na macro narrative—na pinapalakas ng ETF adoption, regulatory clarity, at corporate treasury allocations—ay sumusuporta sa isang pangmatagalang bullish na pananaw. Ang $125K na tuktok ay maaaring hindi malayo, ngunit mangangailangan ito ng muling pagsubok sa mga pangunahing antas ng suporta at pagbabago ng sentimyento mula takot patungong maingat na optimismo.

Source:
[1] A Buying Opportunity or a Warning Sign?
[2] Bitcoin RSI Hits 38.62 as BTC Price Consolidates Near $108K
[3] Bitcoin's Critical $114K Threshold: A Make-or-Break
[4] Institutional Bitcoin Investment: 2025 Sentiment, Trends
[5] Has Bitcoin's Bull Run Really Ended? Here's What MVRV ...