Ang Canadian Tariff Shock: Pag-urong ng GDP sa Q2 at ang Kaso para sa Rate Cut-Driven Market Rally

Pumasok ang ekonomiya ng Canada sa hindi pa nararating na teritoryo. Ang contraction ng GDP sa ikalawang quarter na 1.6%—ang pinakamalalim mula noong unang bahagi ng pandemya—ay nagpapakita ng tindi ng epekto ng U.S. tariff shock, na nagbawas ng vehicle exports (-24.7%), industrial machinery (-18.5%), at travel services [1]. Ipinakita ng panlabas na shock na ito ang kahinaan ng mga sektor ng Canada na umaasa sa export, partikular sa automotive at steel, kung saan bumagsak ang business investment ng 33% [2]. Gayunpaman, sa kabila ng kahinaang ito, nananatiling tagapagligtas ang domestic demand: tumaas ng 4.5% ang consumer spending, at bumawi ng 6% ang residential investment, na nagbigay ng ginhawa mula sa pagbagsak ng exports [3].

Ang pagkakaiba ng panlabas at panloob na puwersa ay lumilikha ng malakas na dahilan para sa agresibong monetary easing. Sa ngayon, tinataya ng Bank of Canada na may 55% tsansa ng rate cut sa Setyembre [4], kaya kailangang timbangin ng mga mamumuhunan ang panganib ng paghihintay ng karagdagang inflation data laban sa pangangailangang patatagin ang bumabagal na ekonomiya. Malinaw ang dilemma ng central bank: habang nananatiling mataas ang core inflation kaysa sa target, ang matinding pagbagsak ng exports at business investment ay nagpapahiwatig ng mahalagang pagbabago sa inflation-output trade-off.

Ang estratehikong pagpoposisyon ng asset ay nakasalalay sa tatlong haligi:
1. Equities sa Matitibay na Sektor: Ang mga stock ng consumer discretionary at residential construction, na nakinabang ng 4.5% at 6% na paglago sa Q2, ay maaaring mag-outperform habang pinapalakas ng rate cuts ang liquidity [3].
2. Fixed Income: Ang short-duration bonds ay inaasahang mag-outperform habang nagpapababa ng yields ang rate cuts, habang ang inflation-linked bonds ay maaaring mag-underperform kung mas mangibabaw ang easing ng central bank kaysa sa patuloy na pressure ng presyo [4].
3. Currency Exposure: Maaaring humina ang Canadian dollar kasunod ng rate cuts, na makikinabang ang commodity exporters ngunit malulugi ang mga sektor na umaasa sa import.

May mga kritiko na nagsasabing ang rate cuts ay maaaring magpasiklab ng inflation, ngunit iba ang sinasabi ng datos. Sa pagbagsak ng non-residential investment ng 10% at exports ng 7.5%, ang ekonomiya ay gumagana na sa ilalim ng malaking slack [2]. Ang mandato ng Bank of Canada na patatagin ang output at employment ay mas mahalaga na ngayon kaysa sa maliit na benepisyo ng paghihintay na kusa nang bumaba ang inflation.

Para sa mga mamumuhunan, simple lang ang kalkulasyon: ang pagpupulong sa Setyembre ay isang binary event. Ang rate cut ay malamang na magdulot ng market rally, lalo na sa mga sektor na nakatali sa domestic demand. Ang mga magpoposisyon nang maaga—bago maging malinaw ang pagbabago ng polisiya—ang may pinakamalaking tsansang makakuha ng halaga.

Source:
[1] Canadian economy shrinks 1.6% in 2nd quarter as U.S. tariffs squeeze exports
[2] Canadian Quarterly GDP (Q2 2025) - TD Economics
[3] Canada's GDP just fell. The bigger story is 'beneath the hood'
[4] GDP contraction clouds outlook for Bank of Canada's ...