Ang mga Ether treasury companies ay mga kumpanya na nagtataglay ng malaking Ether (ETH) treasury upang kumita ng yield, ngunit ang mga estratehiyang ito ay may kasamang panganib sa credit, counterparty, duration, at smart contract. Nagbabala si Joseph Chalom ng Sharplink Gaming na ang mga huling papasok na naghahabol ng dagdag na yield ay maaaring kumuha ng hindi maingat na mga panganib na maaaring makaapekto sa mas malawak na sektor.
-
Kabilang sa pinakamalalaking may hawak ay ang BitMine Immersion at Sharplink Gaming, na magkasamang kumokontrol ng bilyon-bilyong halaga ng ETH.
-
Ang mga estratehiya ng ETH treasury ay maaaring magbigay ng double-digit na kita ngunit nagdadala ng panganib sa credit, counterparty, at duration.
-
Iniulat ng StrategicETHReserve na may humigit-kumulang 3.6 milyong ETH na hawak ng mga treasury companies, katumbas ng humigit-kumulang $15.46 billion sa oras ng paglalathala.
Nakahaharap sa lumalaking panganib ang mga Ether treasury companies habang hinahabol ng mga kumpanya ang yield sa ETH; basahin ang mga pananaw ng eksperto at mga hakbang sa pag-iwas mula sa COINOTAG.
Ano ang mga Ether treasury companies?
Ang mga Ether treasury companies ay mga kumpanya na bumibili at nagtatago ng malaking halaga ng Ether (ETH) upang makinabang sa capital appreciation at makabuo ng yield mula sa staking, pagpapautang, o structured products. Ang mga entity na ito ay nagpa-package ng ETH exposure para sa mga mamumuhunan, ngunit ang balanse sa pagitan ng yield at panganib ay mahalaga para sa kanilang pangmatagalang kakayahang manatili.
Paano kumikita ng yield ang mga Ether treasury companies?
Kumikita ang mga kumpanya ng yield sa pamamagitan ng staking, pagpapautang, pagbibigay ng liquidity, at structured credit products. Nag-aalok ang staking ng protocol rewards, habang ang pagpapautang o structured positions ay maaaring magbigay ng mas mataas na nominal returns ngunit nagdadala ng panganib sa credit at counterparty. Ayon sa datos ng StrategicETHReserve, ang mga treasury entity ay may hawak na humigit-kumulang 3.6 milyong ETH, na katumbas ng humigit-kumulang $15.46 billion sa oras ng paglalathala.
Ang Sharplink Gaming ang pangalawang pinakamalaking public holder na may humigit-kumulang $3.6 billion sa ETH, kasunod ng BitMine Immersion Technologies na may $8.03 billion. Ang mga konsentrasyong ito ay nagpapataas ng sensitivity ng sektor sa pagbaba ng merkado at mga operational failure.
The top 10 Ether treasury companies by holdings. Source: StrategicETHReserve (image retained). Bakit nagbabala ang mga eksperto tungkol sa tumataas na panganib sa ETH treasury model?
Nagbabala si Joseph Chalom, co-CEO ng Sharplink Gaming, na ang mga huling papasok na naghahabol ng marginal yield ay maaaring kumuha ng hindi maingat na mga posisyon, na nagpapataas ng systemic risk. Binanggit niya ang credit, counterparty, duration, at smart contract risk bilang mga mahalagang alalahanin para sa mga kumpanyang sumusubok ng agresibong yield strategies.
Iba pang mga boses sa industriya ay may iba't ibang pananaw: Inihalintulad ni Josip Rupena (dating analyst ng Goldman Sachs) ang ilang crypto treasury structures sa collateralized debt obligations, habang iginiit ni Matt Hougan (Bitwise CIO) na ang pagpa-package ng ETH para sa tradisyunal na mga mamumuhunan ay nagpapabilis ng adoption. Ang Glassnode at iba pang analytics providers ay nagbabala rin tungkol sa concentration at strategy longevity risks.
Paano maaring bawasan ng mga kumpanya ang panganib ng Ether treasury?
Maaaring bawasan ng mga kumpanya ang exposure sa pamamagitan ng disiplinadong pamamahala, konserbatibong leverage, diversified counterparties, at matibay na risk controls. Narito ang mga prayoridad na hakbang para sa mga treasury manager.
- Pamamahala at transparency: Magtatag ng independent oversight, public reporting, at stress test results.
- Limitahan ang leverage at duration: Iwasan ang long-dated exposures na nagpapalala ng pagkalugi sa panahon ng downturns.
- Diversification ng counterparty: Ikalat ang pagpapautang at custody sa mga vetted counterparties upang mabawasan ang single-point failures.
- Pamamahala ng panganib sa smart contract: Gumamit ng audited contracts, insurance kung naaangkop, at on-chain monitoring.
- Liquidity buffers: Panatilihin ang fiat at stablecoin reserves upang matugunan ang redemptions nang hindi napipilitang magbenta ng assets.
Paano dapat suriin ng mga mamumuhunan ang ETH treasury companies?
Suriin ang pamamahala, inilathalang risk frameworks, third-party audits, at concentration metrics. I-review ang holdings, counterparty lists, at audited smart contract interfaces. Isaalang-alang ang scenario analysis na nagpapakita kung paano tumutugon ang NAV at liquidity sa 30–50% na pagbaba ng ETH.
Paghahambing: Nangungunang Ether treasury holders
| BitMine Immersion Technologies | $8.03 billion | Pinakamalaking public ETH treasury holder |
| Sharplink Gaming | $3.6 billion | Pangalawang pinakamalaking holder; binigyang-diin para sa risk commentary |
| Lahat ng ETH treasury companies (aggregate) | ~$15.46 billion | ~3.6 milyong ETH kabuuan (StrategicETHReserve) |
Mga Madalas Itanong
Ilang ETH ang hawak ng mga treasury firms sa kabuuan?
Ang mga treasury firms ay may hawak na humigit-kumulang 3.6 milyong ETH sa kabuuan, na tinatayang nagkakahalaga ng $15.46 billion sa oras ng paglalathala, ayon sa StrategicETHReserve. Ang mga holdings ay nagkokonsentra ng panganib sa mga pinakamalalaking public players.
Realistiko at ligtas ba ang mataas na yield sa ETH?
Posible ang mataas na yield sa pamamagitan ng pagpapautang at structured products ngunit may kasamang karagdagang panganib sa credit at counterparty. Dapat timbangin ng mga mamumuhunan ang nominal yield laban sa posibilidad ng capital loss at operational failure.
Mahahalagang Punto
- Mahalaga ang konsentrasyon: Maliit na bilang ng mga kumpanya ang kumokontrol sa malaking bahagi ng ETH treasuries, na nagpapataas ng systemic sensitivity.
- Tradeoff ng yield at panganib: Mas mataas na nominal yields ay karaniwang may kasamang panganib sa credit, counterparty, at smart contract.
- Maaaring gawin ang mitigation: Ang pamamahala, diversification, liquidity buffers, at konserbatibong leverage ay maaaring makabawas nang malaki sa panganib ng pagkabigo.
Konklusyon
Ang mga Ether treasury companies ay may lumalaking papel sa crypto ecosystem sa pamamagitan ng pagpa-package ng ETH exposure para sa mga mamumuhunan. Ang mga estratehiya ng ETH treasury ay maaaring magpabilis ng adoption ngunit kailangang balansehin ang yield sa matibay na risk controls. Ang patuloy na transparency, disiplinadong pamamahala, at stress testing ay mahalaga upang maiwasan ang hindi maingat na pag-uugali at mas malawak na contagion. Patuloy na susubaybayan ng COINOTAG ang mga kaganapan at mag-uulat ng mga update.
