Sinabi ng pinuno ng ECB na ang mga regulasyon ng stablecoin ng EU ay nag-iiwan sa Europa na mahina

Nanawagan ang European Central Bank (ECB) President Christine Lagarde sa mga gumagawa ng polisiya na pabilisin ang pagpasa ng batas na tumutugon sa mga panganib na dulot ng stablecoins.

Sa kanyang talumpati sa European Systemic Risk Board (ESRB) conference noong Setyembre 3, binalaan ni Lagarde na bagama’t mukhang makabago ang stablecoins, muling ipinapakilala ng mga ito ang matagal nang kinikilalang kahinaan ng pananalapi sa bagong anyo.

Ayon sa kanya:

“Ang mga kategorya ng panganib na nililikha nila ay hindi bago. Matagal nang pamilyar ang mga panganib na ito sa mga tagapangasiwa at regulator.”

Mga panganib ng stablecoin

Binigyang-diin ni Lagarde na ang likwididad ang nananatiling pinaka-agarang alalahanin ng umuusbong na sektor.

Ipinaliwanag niya na madalas nangangako ang mga issuer ng stablecoin ng agarang pagtubos sa halaga habang namumuhunan sa mga asset na maaaring hindi sapat ang likwididad upang suportahan ang biglaang pangangailangan. Ang hindi pagkakatugma na ito, kung hindi mapipigilan, ay maaaring magdulot ng destabilizing runs.

[Tala ng Editor: Dapat tandaan na ang biglaang pag-withdraw ng mga customer na umabot sa 5% ng assets under management mula sa Northern Rock bank sa UK ay nagdulot ng pagbagsak nito, habang noong 2022, matagumpay na na-handle ng Tether ang halos 30% na pagtubos nang walang problema.]

Binigyang-pansin din niya ang mga butas sa regulasyon ng EU’s Markets in Crypto-Assets (MiCA) na tinatawag na “multi-issuance schemes.” Sa ilalim ng scheme na ito, maaaring magkasamang maglabas ng fungible stablecoins ang isang EU at non-EU entity.

Gayunpaman, itinuro ng ECB President na hindi saklaw ng MiCA requirements ang non-EU issuer.

Kaya, kung magmadali ang mga mamumuhunan na tubusin ang kanilang hawak, ang pressure ay mapupunta nang hindi pantay sa EU issuer reserves, na maaaring hindi sapat sa merkado.

Napansin ni Lagarde na ang senaryong ito ay kahalintulad ng mga problemang nakita sa cross-border banking groups. Ipinapatupad na ng mga regulator ang mga pamantayan sa likwididad gaya ng net stable funding ratio upang maiwasan ang hindi pagkakatugma, ngunit wala pang katulad na proteksyon para sa stablecoins.

Pinagdiinan niya na nanganganib ang Europe na maging mahina sa global redemption flows kung walang mas matibay na mga pananggalang.

Panawagan para sa mas matibay na batas

Dahil dito, hinikayat ni Lagarde ang mga mambabatas na punan ang mga puwang na ito sa pamamagitan ng paghihigpit sa mga stablecoin scheme na walang katumbas na proteksyon sa ibang hurisdiksyon. Iginiit niya na kailangan ng kongkretong batas upang matiyak ang katatagan at maiwasan ang regional arbitrage.

Sinabi niya:

“Dapat tayong gumawa ng kongkretong hakbang ngayon. Dapat tiyakin ng European legislation na hindi maaaring mag-operate ang mga scheme na ito sa EU maliban kung suportado ng matibay na equivalence regimes sa ibang hurisdiksyon at mga pananggalang kaugnay ng paglilipat ng assets sa pagitan ng EU at non-EU entities.”

Binigyang-diin din ng kanyang mga pahayag ang kahalagahan ng internasyonal na koordinasyon upang mabantayan ang umuusbong na industriya. Kung walang global standards, maaaring lumipat ang mga panganib sa mga hurisdiksyon na may pinakamahihinang panuntunan, na magpapahina sa mga pananggalang pinansyal ng Europe.

EU stablecoin regulations leave Europe vulnerable, says ECB chief appeared first on CryptoSlate.