Sinabi ni Ray Dalio na ang tumataas na utang ng US ay nagbabanta sa dollar, na nagpapalakas ng demand para sa crypto at ginto bilang mga alternatibo

Binalaan ni Ray Dalio, bilyonaryong tagapagtatag ng Bridgewater Associates, na ang lumalaking utang ng gobyerno ay nagdudulot ng mas seryosong banta sa reserve status ng dollar kaysa sa deregulasyon, na siya namang nagpapalakas sa crypto.

Sa mga nakasulat na tugon sa Financial Times noong Miyerkules — na inilathala matapos niyang akusahan ang outlet ng maling paglalathala ng kanyang pananaw — sinabi ni Dalio na ang labis na paggastos sa U.S. at iba pang mga bansa na may reserve currency ay nagpapahina ng kumpiyansa sa fiat money bilang imbakan ng yaman. Ayon sa kanya, ito ang nagtutulak sa mga mamumuhunan patungo sa ginto at cryptocurrencies, na kahalintulad ng mga pagbabagong nakita noong 1930s–40s at 1970s–80s.

"Ang dollar at ang iba pang mga gobyerno ng reserve currency ay may masamang kalagayan ng utang na nagbabanta sa kanilang atraksyon bilang reserve currencies at imbakan ng yaman, na siyang nag-aambag sa pagtaas ng presyo ng ginto at cryptocurrency," sabi ni Dalio, na inuulit ang kanyang mga pahayag noong Disyembre nang irekomenda niya ang bitcoin bilang "hard money" sa gitna ng pagtaas ng pambansang utang.

Bagaman hindi niya hinulaan na papalitan ng crypto ang dollar nang tuluyan, iminungkahi ni Dalio na ito ay nakapagtatag na ng sarili bilang isang viable na alternatibo.

"Ang crypto ay isa nang alternatibong currency na may limitadong supply," aniya, na nagbibigay sa mga mamumuhunan ng kaakit-akit na opsyon kung magpapatuloy ang paglawak ng U.S. money supply o kung bababa ang pandaigdigang demand para sa dollar. Ang implikasyon, dagdag pa niya, ay ang mga mamumuhunan na naghahanap ng katatagan ay lalong magdi-diversify sa "hard currencies" tulad ng ginto at bitcoin habang ang mga fiat system ay nawawalan ng halaga kumpara sa mga mas kakaunting asset.

Siyempre, hindi lahat ng cryptocurrencies ay may limitadong supply, ngunit ang 21 milyon na fixed total supply ng Bitcoin ang pinaka-halatang halimbawa. Noong Hulyo, inirekomenda ni Dalio na ang isang risk-adjusted portfolio ay dapat maglaan ng 15% sa ginto o bitcoin, at binanggit niyang siya mismo ay may hawak na bitcoin.

Walang sistemikong panganib mula sa stablecoin exposure sa Treasurys

Tungkol sa stablecoins, binawasan ni Dalio ang mga pangamba na ang kanilang malaking exposure sa U.S. Treasurys ay maaaring magdulot ng destabilization sa mga merkado. Sa halip, binigyang-diin niya ang mas malawak na panganib ng pagkawala ng tunay na purchasing power ng Treasurys sa isang kapaligiran ng mataas na utang at mataas na inflation. "Hindi dapat ito magdulot ng anumang sistemikong panganib sa stablecoins kung sila ay mahusay na nare-regulate," aniya, bagaman ang kanilang pag-asa sa Treasurys ay nag-uugnay sa stablecoins sa kalusugan ng U.S. fiscal policy.

Noong Hulyo 18, nilagdaan ni President Trump ang GENIUS Act bilang batas, na nagtatatag ng kauna-unahang federal regulatory framework para sa U.S. stablecoins, na nangangailangan na sila ay ganap na suportado ng liquid assets tulad ng U.S. dollars at Treasury bills. Inaatasan din nito ang taunang audit para sa mga issuer na may market capitalization na higit sa $50 billion, at nagtatakda ng mga alituntunin para sa foreign issuance.

Late-stage big debt cycle

Inilarawan ng bilyonaryong mamumuhunan ang kasalukuyang panahon bilang bahagi ng late-stage big debt cycle, kung saan kailangang pumili ang mga policymaker sa pagitan ng pagpapataas ng rates at pagharap sa panganib ng default crisis, o pag-imprenta ng pera upang matugunan ang mga obligasyon at lalong pahinain ang halaga ng currency. Binalaan niya na parehong banta sa monetary order ang dalawang kinalabasan maliban na lang kung magkakaroon ng malaking pagbabago sa polisiya sa mga susunod na taon.

Higit pa sa crypto, binigyang-diin ni Dalio sa kanyang mas malawak na mga pahayag ang kanyang mga alalahanin tungkol sa utang ng U.S., ang paghina ng kalayaan ng Federal Reserve, at ang tumataas na interbensyon ng estado sa negosyo. Inihalintulad niya ang kasalukuyang dinamika sa huling bahagi ng 1920s at 1930s, na binanggit ang lumalaking populismo, geopolitical rivalry, at teknolohikal na kaguluhan bilang mga puwersang muling humuhubog sa pandaigdigang kaayusan. Nagbabala siya na ang interaksyon ng utang, politika, klima, at AI ay magdadala ng "malalaking at hindi maiisip na pagbabago sa susunod na limang taon."